NYSE, Nasdaq ja Cboe sovittavat kryptovaluutta-ETF-optioiden rajoitukset likviditeetin mukaan

NYSE American laajentaa kryptovaluutta-ETF-optioita joustavalla rajoituskehyksellä

Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen (SEC) julkaisi 18. maaliskuuta 2026 ilmoituksen NYSE American LLC:n ehdottamasta sääntömuutoksesta, joka koskee tiettyjen kryptovaroihin liittyviä optioita, sekä sen välittömästä voimaantulosta. Tämä kehitys asettaa pörssin viimeisimmäksi osallistujaksi laajemmassa muutoksessa, jossa suuret yhdysvaltalaiset optiomarkkinapaikat kalibroivat uudelleen rajoituksia ja kaupankäynnin joustavuutta kryptovaluutta-ETF-johdannaisten osalta.

Soveltamisalaan kuuluvat Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrockin Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) ja Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC totesi:

”Komissio julkaisee tämän ilmoituksen pyytääkseen kiinnostuneilta henkilöiltä kommentteja ehdotetusta sääntömuutoksesta.”

Sen sijaan, että NYSE American pitäisi kiinni yhtenäisestä ylärajasta, se uudistaa altistumisrajoja sijoittamalla nämä optiot likviditeettiin sidottuun tasopohjaiseen kehykseensä. Muutos poistaa 25 000 sopimuksen rajoituksen ja poistaa FLEX- ja ei-FLEX-positioiden yhteenlaskennan. FLEX-optiot, joiden avulla markkinaosapuolet voivat räätälöidä keskeisiä sopimusehtoja, kuten toteutushintaa, eräpäivää ja käyttötapaa, olisivat saatavilla kaikissa kelpoisissa kryptovaluutta-ETF:issä ilman aiempia rajoituksia.

Nasdaq ja Cboe siirtyvät likviditeettiin perustuvaan malliin kryptovaluuttajohdannaisissa

Aiemmin vuonna 2026 Nasdaq otti käyttöön vastaavia muutoksia optioalustoillaan korvaamalla kiinteät ylärajat skaalautuvilla rajoilla ja laajentamalla FLEX-optioiden saatavuutta. IBIT nousi keskeiseksi aiheeksi näissä ilmoituksissa, kun sen sallittua altistumista pyrittiin nostamaan yli 25 000 sopimuksen rajan toiminnan kasvaessa, mikä asetti sen polulle kohti korkeinta rajoitustasoa, joka voi olla jopa 1 000 000 sopimusta aktiivisimmin vaihdettujen tuotteiden osalta.

Cboe seurasi perässä vastaavilla päivityksillä helmikuussa integroimalla kryptovaluutta-ETF-optiot laajempaan hyödykepohjaiseen rahastorakenteeseensa. Pörssi poisti tuotekohtaiset rajoitukset, salli FLEX-optioiden laajemman käytön ja yhdenmukaisti positio- ja käyttörajoitukset likviditeettiin perustuvien kynnysarvojen kanssa kiinteiden ylärajojen sijaan.

Näitä muutoksia tukevat yhteiset kelpoisuusvaatimukset, jotka edellyttävät, että kryptovaroilla on oltava vähintään 700 miljoonan dollarin keskimääräinen päivittäinen maailmanlaajuinen markkina-arvo 12 kuukauden ajanjaksolla ja että niillä käydään kauppaa johdannaismarkkinoilla, jotka ovat valvontatietojen jakamista koskevien sopimusten alaisia. Tuotteet, jotka täyttävät nämä kriteerit, ovat oikeutettuja laajennettuun rajoitusrakenteeseen, jota sovelletaan nyt kaikilla pörsseillä.

Lopuksi jokainen ilmoitus tuli voimaan välittömästi, mikä mahdollisti päivitettyjen sääntöjen viivyttämättömän täytäntöönpanon, mutta jätti SEC:lle mahdollisuuden keskeyttää ne 60 päivän kuluessa, jos se on tarpeen sijoittajien suojelemiseksi tai markkinoiden järjestyksen säilyttämiseksi.

UKK 🧭

• Mitä muutoksia kryptovaluutta-ETF-optioiden sääntöihin tehtiin?
  Pörssit poistivat kiinteät ylärajat ja määrittävät nyt positiorajat likviditeetin ja kaupankäynnin aktiivisuuden perusteella.
• Miksi tämä on tärkeää institutionaalisille sijoittajille?
  Se mahdollistaa huomattavasti suuremmat ja joustavammat positiot bitcoin- ja ethereum-johdannaisissa.
• Kuinka suuria positiot voivat olla uuden järjestelmän alla?
  Huippuluokan tuotteet, kuten IBIT, voivat lähestyä jopa 1 000 000 sopimuksen rajaa.
• Mitkä suojatoimet jäävät voimaan SEC:n alaisuudessa?
  SEC voi tarkistaa tai keskeyttää nämä sääntömuutokset 60 päivän kuluessa, jos riskejä ilmenee.