Nvidia ylittää odotukset, rauhoittaa pelkoja tekoälykuplasta, mutta kuinka kauan?

Nvidian vahvat Q3-tulokset vaimensivat AI-kuplan pelkoja, toistaiseksi

Voidaan väittää, että nykyisen AI-kuplan narratiivin uskottavuus lepäsi täysin Nvidian harteilla eilen, ja paljastettuaan odotettua vahvemman neljännesvuosittaisen suorituskyvyn näyttää siltä, että Kaliforniassa sijaitseva siruvalmistaja kohtasi hetken.

Nvidian kolmannen neljänneksen taloudelliset luvut ylittivät analyytikoiden ennusteet, kun liikevaihto nousi 57 miljardiin dollariin, mikä on 22 % kasvu verrattuna Q2 ja 67 % kasvu viime vuodesta. Nettotulos seurasi samanlaista kehitystä, nousten lähes 32 miljardiin dollariin, kasvaen 21 % viime neljänneksestä ja 65 % edellisestä tilikaudesta. Analyytikot olivat ennustaneet osakekohtaista tulosta 1,26 dollaria, mutta Nvidia ylitti tämän saavuttaen 1,30 dollarin osakekohtaisen tuloksen.

Lue lisää: Miksi fiksu raha hylkää Nvidiaa?

Yrityksen neljännen neljänneksen ennusteet kuulostavat vieläkin paremmilta. Liikevaihdon odotetaan nousevan 65 miljardiin dollariin ja bruttokateprosentin odotetaan saavuttavan noin 75 %. Toisin sanoen, Nvidia ei ole ainoastaan matkalla kohti suurempia tuloja, vaan se ennustaa myös parempaa kannattavuutta. Viime kuussa toimitusjohtaja Jensen Huang kertoi, “Tällainen määrä liiketoimintaa on jo kirjoissa. Puoli biljoonaa dollaria tähän mennessä,” ja eilisessä sijoittajakokouksessa talousjohtaja Colette Kress korosti tätä lukua.

“Meillä on ehdottomasti mahdollisuus saada lisää tämän ilmoitetun 500 miljardin dollarin lisäksi,” Kress sanoi. “Luku kasvaa.”

Mutta kuinka kauan tämä momentum tarkalleen ottaen kestää? Nykyiseen AI-hypetykseen kohdistuu monia kritiikkejä, mutta yksi mielenkiintoinen on ilmiö nimeltään “round-tripping”, jossa yritykset kuten Nvidia tekevät suuria pääomasijoituksia yrityksiin kuten OpenAI, jotka aikovat rakentaa laajoja datakeskuksia, joita lopulta pyörittävät, odottakaas, Nvidian sirut.

“Nvidia on tämänlaisten sopimusten kuningas,” sanoo itsenäinen AI-tutkija Bryan McMahon. “Kuten myyttinen ouroboros, käärme, joka syö itseään, AI-taloudessa Nvidian ja muiden yritysten pääomasijoitukset kääntyvät omien tuotteidensa ostoiksi, käytännössä itse rahoittaen omat ennätykselliset tulonsa.”

Vain kaksi päivää sitten, tiistaina, AI-startup Anthropic ilmoitti sopimuksesta, jossa Nvidia käyttää 10 miljardia dollaria auttaakseen Anthropicia viemään sen Claude-mallit Microsoftin Azure-pilvialustalle. Microsoft, joka myös sijoitti 5 miljardia dollaria Anthropiciin osana sopimusta, käyttää Nvidian siruja tehokkaasti Azuren pilvijärjestelmässä. Näyttää siltä, että kyseessä on pääoman kierrätys. “Mitä tapahtuu, kun tämä kierrätys ei riitä kattamaan aiotun AI-rakenteen rakentamiseen tarvittavia valtavia rahamääriä?” McMahon sanoo.

Mutta toistaiseksi tämä skenaario ei ole toteutunut, ja Nvidia on pystynyt ylittämään odotukset ja vaimentamaan kasvavia huolia AI-romahduksen uhasta. Yhtiön osakkeet nousivat 5 % keskiviikon Q3-tulosten jälkeen, avaamalla hintaan 194 dollaria torstaiaamuna, ja yhtiön markkina-arvo saavutti 4,7 biljoonaa dollaria.

“On puhuttu paljon AI-kuplasta,” Huang sanoi eilisellä puhelulla. “Meidän näkökulmastamme näemme jotain hyvin erilaista.”

UKK ⚡

• Miksi Nvidian osake nousi tulosjulkaisun jälkeen?
  Yritys ylitti Q3-odotukset 57 miljardin dollarin liikevaihdolla ja vahvalla kannattavuudella, helpottaen välittömästi AI-kuplaan liittyviä pelkoja.
• Mitä Nvidia ennustaa seuraavaksi?
  Johto toisti odotukset yli 500 miljardin dollarin tulevista tuloista, ja Q4-myyntien odotetaan olevan 65 miljardia.
• Miksi jotkut analyytikot ovat yhä varovaisia?
  Kriitikot varoittavat “round-trippingistä”, jossa Nvidia rahoittaa AI-yhtiöitä, jotka puolestaan ostavat valtavia määriä Nvidian siruja.
• Onko AI-kuplan narratiivi kuollut?
  Ei vielä, Nvidian tulokset rauhoittivat markkinoita toistaiseksi, mutta huolia jää siitä, onko AI-rakentaminen taloudellisesti kestävää.