Myriadin toimitusjohtaja hylkää hypen ja sanoo ennustusmarkkinoiden kasvun viittaavan perusinformaation hinnoitteluun.

Sääntelyilmaston lauhtuminen Trumpin hallinnon aikana

Lohkoketjuun perustuvat ennustemarkkinat ovat saavuttaneet uuden tason valtavirran arvostuksessa ja suosiossa vuoden 2024 Yhdysvaltain presidentinvaalien jälkeen. Alustat kuten Polymarket ja Kalshi ovat osoittaneet erinomaisia ennustekykyjä, ylittäen useimmat perinteiset kyselymallit ja mediakommentaattorit antamalla jatkuvasti todennäköisemmät mahdollisuudet lopulliselle voittajalle erityisesti tärkeissä vaa’ankieliosavaltioissa.

Tämä suorituskyky on vahvistanut niiden kasvavaa mainetta dynaamisempana ja taloudellisesti kannustettuna ennustustyökaluna. Kuitenkin näiden alustojen validointi on ulottunut vaalisuoritusten ulkopuolelle Yhdysvaltain sääntelyn saleihin, mikä on merkittävästi muuttanut niiden toimintaympäristöä.

Trumpin hallinnon astuessa johtoon, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ja muut Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset ovat huomattavasti luopuneet tiukasta linjastaan lohkoketjun ennustemarkkinoita kohtaan. Tämä muutos on kääntymässä ratkaisevaksi sääntelylegitimiteetiksi alalle.

Tämä validointi on saanut muotonsa CFTC:n myöntämistä lisensseistä ja “toimenpiteettömyyden” helpotuksista, jotka varmistavat tapahtumasopimusten sääntelyn rahoitusjohdannaisina. Esimerkiksi syyskuussa CFTC julkaisi kohdistetun “toimenpiteettömyyden” kirjeen, joka myönsi Polymarketin operaattorille helpotusta swap-tietojen raportointi- ja kirjanpitovaatimuksista tapahtumasopimuksille. Tämä liike käytännössä hyväksyi Polymarketin paluun Yhdysvaltain markkinoille, noin kolme vuotta sen jälkeen, kun se sopi CFTC:n kanssa rekisteröimättömästä johdannaiskaupasta.

Lisäksi 5. syyskuuta CFTC ja Securities and Exchange Commission (SEC) ilmoittivat yhteistyöstä ennustemarkkinoiden lainkäytön rajojen selkeyttämiseksi. Tämä viittaa siihen, että tapahtumasopimuksia tullaan valvomaan kahden viranomaistahon toimesta, mikä lisää niiden uskottavuutta entisestään.

Kasvu on perustavanlaatuista, ei hypetystä

Loxley Fernandes, Myriadin ennustemarkkinoiden perustaja ja toimitusjohtaja, uskoo näiden tekijöiden tarkoittavan, että omaksumisvauhti tulee kasvamaan eteenpäin mentäessä.

“Lisäksi uskon, että ennustemarkkinoiden omaksuminen kasvaa lumipallona. Muutamat äänekkäät menestyksekkäät voitot saavat varhaiset omaksujat osallistumaan, mikä johtaa lisääntyneeseen näkyvyyteen ja omaksumiseen. Koettu riskiprofiili on merkittävästi pienempi, kun luotettavat median julkaisut luottavat dataan ja tunnustavat sen,” Fernandes selittää.

Vaikka kohonnut uskottavuus näkyy kasvaneissa kaupankäyntivolyymeissa, jotkut kriitikot väittävät volyymiheilahdusten perustuvan hajautettuihin teknologioihin ja tekoälyyn (AI), joihin alustat perustuvat.

Kuitenkin Myriadin toimitusjohtaja on eri mieltä ja väittää, että ennustemarkkinoiden nykyinen kasvu on perustavanlaatuista. Hän ottaa kantaa alan potentiaaliseen kokoon vertaamalla sitä olemassa olevaan rahoitusjärjestelmään, jossa on tällä hetkellä noin “10 biljoonaa dollaria päivässä tapahtumavolyymissa” rahoitusriskiä siirrettäessä.

“Jos harkitset kokonaismarkkinapotentiaalia, tiedon omaisuusluokkana (episteemisen riskin tai tietämättömyyden epävarmuuden siirto) on potentiaalia samanlaiseen mittakaavaan ja vaikutukseen kuin nykyisillä rahoitustuotteilla on,” Fernandes sanoi.

Johtajan näkemyksen mukaan, jokainen hinta rahoitusjärjestelmässä on tietojen ennuste, mutta tähän asti tämän tiedon arvoa ei ole koskaan hinnoiteltu suoraan. Hän lisää, että kun tämä alkaa tapahtua, “ihmiset tunnistavat näiden tuotteiden kasvun perustavanlaatuiseksi, ei hypetykseksi.”

Manipulaatio- ja eheyshaasteet

Sääntelyyn siirtyen Fernandes ilmaisi tukensa CFTC:n nykyään soveltamille nimetyille sopimusmarkkinoille (DCM). Hän kuitenkin uskoo, että sääntely on tehokkainta silloin, kun nimetyt virastot ovat informoituja.

“Uskon, että tässä vaiheessa CFTC:ssä tapahtuu paljon koulutusta ja kasvua, mikä antaa meille lisää vapautta tallentaa tietoa ja tehdä liiketoimia lohkoketjussa,” hän lisäsi.

Huolimatta positiivisesta sääntelymomentumista, eheys säilyy haasteena. Äskettäinen Columbian yliopiston tutkimus osoitti, että vaikka lohkoketjun ennustemarkkinat ovat tehokkaita ja tarkkoja ennustustyökaluja, se osoitti myös laajalle levinnyttä wash-kaupankäynnin käyttöä. Tämä manipuloiva käytäntö pyrkii luomaan väärän vaikutelman korkeasta kaupankäyntivolyymista ja likviditeetistä.

Haitallisten ja muiden rikollisten käytäntöjen lieventämiseksi Fernandes totesi, että alustojen on kohdattava jonkinasteinen standardointi, mukaan lukien valvontapalveluiden käyttö. Tämä ei kuitenkaan täysin poista ongelmaa, sillä haitalliset toimijat yrittävät aina “manipuloida markkinoita: tiedollisia, taloudellisia tai muita.”

Kuitenkin Fernandes uskoo, että ennustemarkkinat voivat päästä haitallisten toimijoiden edelle integroitumalla sosiaalisiin tarkastuskerrostumiin. “Suuri osa ennustemarkkinoiden tulevaisuutta on integraatio sosiaalisiin tarkastus- ja luottamuskerroksiin. Siellä on paljon läpinäkyvää tapahtuma-dataa, ja maineen uhraaminen dollareiden vuoksi pitäisi olla vähemmän houkuttelevaa, kun haitallisen käyttäytymisen peittäminen vaikeutuu,” toimitusjohtaja argumentoi.

Kun pohditaan sitä, aiheuttavatko ennustemarkkinat erityisiä riskejä julkisen keskustelun tai poliittisten prosessien eheydelle, Fernandes myöntää, että niitä on monia, mutta korostaa, että alustojen päätehtävä on “sitoa eheys, ei vain likviditeetti.”

“Meidän lievennysprosessimme läpinäkyvyydestä sääntelystandardien noudattamiseen, mediakasvatuksen edistämiseen jne. on suunniteltu varmistamaan, että totuusinfrastruktuurin nettohyödyt ylittävät riskin”, Fernandes päätti.

UKK 💡

• Mitä ovat lohkoketjun ennustemarkkinat? Ne ovat alustoja kuten Polymarket ja Kalshi, joissa käyttäjät käyvät kauppaa tapahtumiin perustuvilla sopimuksilla.
• Miksi ne saavuttivat arvostusta vuonna 2024? Ne ylittivät mielipidekyselyt ennustamalla tarkasti Yhdysvaltain presidentinvaalit, erityisesti vaa’ankieliosavaltioissa.
• Miten sääntelijät reagoivat? CFTC ja SEC tarjoavat nyt lisenssejä ja “toimenpiteettömyystodistuksia”, antaen tapahtumasopimuksille oikeudellista legitimiteettiä.
• Mitkä haasteet säilyvät? Eheyskysymykset, kuten wash-kaupankäynti, jatkuvat, vaatiessa valvontaa ja sosiaalista tarkistusta markkinoiden luottamuksen suojelemiseksi.