Morgan Stanley tähtää johtoasemaan bitcoin-ETF-markkinoilla, sillä sen alhaiset palkkiot uhkaavat Blackrockin IBIT-rahastoa

Morgan Stanley haastaa Blackrockin alhaisen palkkion bitcoin-ETF-hakemuksella

Bitcoin-pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) hinnoittelussa on tapahtumassa muutos sen jälkeen, kun Morgan Stanley jätti 27. maaliskuuta S-1-rekisteröintinsä muutoksen nro 3, jossa esitetään ehdotus spot-bitcoin-tuotteen matalapalkkiorakenteeksi. Hakemus viittaa mahdolliseen käännekohtaan kustannusdynamiikassa ja liikkeeseenlaskijoiden välisessä kilpailussa. Bloombergin ETF-analyytikko Eric Balchunas jakoi sosiaalisen median alustalla X:

”Pieni yllätys: Morgan Stanleyn bitcoin-ETF veloittaa 14 peruspistettä, mikä tekee siitä markkinoiden halvimman spot-bitcoin-ETF:n ja 11 peruspistettä halvempaa kuin IBIT.”

”Tämä tarkoittaa, että kukaan heidän neuvonantajistaan ei koe ristiriitaa sen käytössä, ja heillä on mahdollisuus hankkia ulkopuolisia varoja. Fiksu veto. Lanseeraus todennäköisesti kahden viikon sisällä”, analyytikko totesi. Hän uskoo, että hinnoitteluedun ansiosta allokointipäätökset neuvontakanavissa helpottuvat ja samalla avautuu mahdollisuus ulkoisille pääomavirroille.

Toinen Bloombergin ETF-analyytikko, James Seyffart, kommentoi X:ssä: ”Vau. Meillä on tiedossa Morgan Stanleyn spot-bitcoin-ETF:n MSBT:n palkkio. Veloitetaan vain 0,14 %!!! Iso siirto tässä. He eivät pelleile. Lanseeraus todennäköisesti huhtikuun alussa.”

Muutettu rekisteröinti kuvaa ehdotettua rahastorakennetta, joka keskittyy kustannustehokkuuteen ja suoraan bitcoin-altistukseen, asettaen tuotteen kilpailuasemaan olemassa olevia spot-ETF-tarjouksia vastaan, joilla on korkeammat kulusuhteet. Kehitys tuo potentiaalista laskupainetta palkkioihin eri liikkeeseenlaskijoiden keskuudessa, jotka kilpailevat institutionaalisista ja neuvonantajavetoisista allokaatioista. Esitteen mukaan Morgan Stanley Bitcoin Trust on suunniteltu passiiviseksi sijoitusvälineeksi, joka seuraa bitcoinin kurssia Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate -indeksin avulla ja pitää hallussaan bitcoineja suoraan ilman vipuvaikutusta tai johdannaisia. Rahasto mahdollistaa osuuksien luomisen ja lunastamisen suurten korien kokoihin sidottujen bitcoin-siirtojen kautta, ja valtuutetut osallistujat voivat tehdä kauppoja käteisellä tai luontoissuorituksina nimettyjen vastapuolten kautta.

Blackrockin valta-asema paineen alla Morgan Stanleyn laajentumisen myötä

Vertailutiedot osoittavat, että Blackrockin Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) -rahastolla on 0,25 %:n kulusuhde ja se omistaa noin 785 241 BTC:tä, joiden arvo on noin 54,09 miljardia dollaria, mikä edustaa 100 %:n allokaatiota bitcoiniin ja minimaalista käteisaltistusta 26. maaliskuuta. Näiden omistusten laajuus korostaa sen hallitsevaa markkina-asemaa, kun taas palkkioero korostaa, kuinka Morgan Stanleyn ehdottama hinnoittelu voisi haastaa vakiintuneet johtajat.
Lisäennusteet viittaavat huomattavasti suurempiin potentiaalisiin sisäänvirtauksiin, jotka liittyvät Morgan Stanleyn varainhoitopalvelualustaan. Strategyn toimitusjohtaja Phong Le totesi, että Morgan Stanley Wealth Management hallinnoi noin 8 biljoonan dollarin arvosta asiakastalletuksia ja suosittelee 0–4 prosentin bitcoin-allokaatiota, mikä voisi tarkoittaa huomattavaa kysyntää. ”2 prosentin allokaatio merkitsisi 160 miljardia dollaria, mikä on noin kolminkertainen määrä IBIT:iin verrattuna. MSBT: Monster Bitcoin”, Le sanoi. Arvio korostaa, kuinka jopa vaatimattomat salkun muutokset voisivat laajentaa spot-bitcoin-ETF-markkinoiden kokoa merkittävästi.

Palkkioiden taso eri liikkeeseenlaskijoiden välillä on tiiviisti alle 0,30 %, ja Morgan Stanleyn ehdottama 0,14 % alittaa kilpailijat, mukaan lukien Grayscalen Bitcoin Mini Trustin 0,15 %, Franklin Templetonin EZBC:n 0,19 % sekä Bitwisen ja Vaneckin tarjoukset 0,20 %. Ark 21Shares pitää palkkionsa 0,21 %:ssa, kun taas Blackrockin IBIT, Fidelityn FBTC ja Invesco Galaxyn BTCO ovat kukin 0,25 %:ssa, mikä korostaa merkitystä, joka on palkkioiden edelleen laskemisella tämän vaihteluvälin alaosassa.

Laajuus on edelleen ratkaiseva tekijä ehdotuksen laajemmille vaikutuksille. Bloombergin analyytikko totesi:

”Syy, miksi juuri tämä lanseeraus on niin mielenkiintoinen, on se, että tämä on ensimmäinen pankki, joka tuo markkinoille spot-BTC-ETF:n, ja tällä pankilla sattuu olemaan 16 000 neuvonantajaa, jotka hallinnoivat 6 biljoonan dollarin varallisuutta. He ovat rikkaiden babyboomer-sukupolven rahojen lopullisia portinvartijoita.”

Hän korosti neuvonantajien vaikutusvaltaa avaintekijänä, joka voi muokata rahavirtoja ja kilpailijoiden reaktioita koko bitcoin-ETF-markkinalla.

UKK 🧭

• Miksi Morgan Stanleyn ETF-palkkio on tärkeä sijoittajille?
  Alhaisemmat palkkiot voivat parantaa tuottoja ja vaikuttaa neuvonantajien allokaatioihin laajassa mittakaavassa.
• Miten tämä voi vaikuttaa kilpaileviin bitcoin-ETF:iin?
  Se voi painostaa kilpailijoita, kuten Blackrockia ja Grayscalea, alentamaan palkkioitaan.
• Mikä tekee Morgan Stanleyn jakelusta ainutlaatuisen?
  Sen neuvonantajaverkosto hallinnoi biljoonien arvosta varoja, jotka voivat ohjata pääomavirtoja.
• Onko ETF:n taustalla todellista bitcoinia?
  Kyllä, se on rakennettu täysin katetuksi spot-bitcoin-instrumentiksi.