Strategy-yhtiön hallituksen puheenjohtaja Michael Saylor väittää, että bitcoin pystyy säilyttämään ja siirtämään taloudellista arvoa tehokkaammin kuin kulta tai fiat-valuutta, ja hän määrittelee kryptovaluutan rahan itsensä teknologiseksi päivitykseksi. Hänen näkemyksensä mukaan ”proof of work” -mekanismi, kiinteä tarjonta, digitaalinen omistusoikeus ja rahoitusinfrastruktuuri ovat keskeisiä tekijöitä bitcoinin potentiaalisessa roolissa pitkän aikavälin rahapohjana.
Michael Saylor esittelee bitcoinin rahan teknisenä ratkaisuna
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset kohdat
- Saylor kuvailee bitcoinia digitaaliseksi rahalliseksi energiaksi, joka on luotu arvon säilyttämiseksi.
- Työn todistaminen ja yksityiset avaimet tukevat hänen perustelujaan turvallisuudesta ja omistajuudesta.
- Strategyn tase osoittaa sekä institutionaalisen käyttöönoton että bitcoiniin liittyvät riskit.
Saylor määrittelee bitcoinin taloudellisen arvon säilyttämiseen tarkoitetuksi teknologiksi
Strategy Inc:n (Nasdaq: MSTR) hallituksen puheenjohtaja Michael Saylor kuvaili 15. elokuuta bitcoinia tekniseksi ratkaisuksi taloudellisen arvon tallentamiseen ja siirtämiseen. Hän jatkoi näin pitkään esittämäänsä näkemystä, jonka mukaan bitcoinia tulisi pitää rahateknologiana eikä pelkästään kryptovaluuttana. ”What Is Money?” -esseessään Saylor vertasi bitcoinia kultaan ja fiat-valuuttaan ja esitti sen potentiaalisena perustana laajemmalle digitaaliselle rahoitusjärjestelmälle.
Saylorin argumentti lähtee siitä lähtökohdasta, että raha tallentaa työn, älykkyyden ja luonnonvarojen kautta tuotetun arvon, jolloin kyseinen arvo voi liikkua ajassa ja etäisyyksien yli. Kulta on historiallisesti hoitanut tätä tehtävää fyysisen niukkuutensa ansiosta, hän totesi, mutta siihen liittyy kuljetus-, turvallisuus- ja säilytyskustannuksia. Keskuspankkien liikkeeseen laskemat valuutat parantavat siirrettävyyttä, mutta altistavat ostovoiman ja pääsyn hallitusten, keskuspankkien ja rahoituslaitosten tekemille päätöksille.
Hän totesi X:ssä:
”Jotta ymmärtäisit bitcoinin, sinun on ensin ymmärrettävä raha. Raha on energiaa. Bitcoin on digitaalista rahallista energiaa.”
Hänen viitekehyksessään bitcoinin niukkuutta ja digitaalista siirrettävyyttä käsitellään teknisinä ominaisuuksina, joiden tarkoituksena on vähentää sitä, mitä hän kuvaa rahallisena ”entropiana”. Argumentti sopii myös hänen 13. elokuuta julkaistuun neliosaisiin digitaalisen rahan tasoihinsa, joissa digitaalinen pääoma, luotto, raha ja valuutta erotetaan toisistaan eri rahoitustoiminnoiksi.
Työn todistus yhdistää digitaalisen niukkuuden fyysisiin resursseihin
Työn todistus (Proof of Work) muodostaa Saylorin teesin teknisen ytimen, joka yhdistää bitcoinin digitaalisen tilikirjan laskennalliseen työhön ja sähköön. Bitcoinin työn todistusmekanismin puitteissa louhijat hajauttavat toistuvasti lohkon tietoja kilpaillen tuloksen tuottamisesta, joka täyttää verkon vaikeustavoitteen. Muut solmut tarkistavat onnistuneen todistuksen itsenäisesti ennen lohkon hyväksymistä, mikä tekee historiallisten muutosten tekemisestä laskennallisesti kallista.
Saylor väittää, että tämä fyysisten resurssien kulutus antaa bitcoinille turvallisuusmallin, jossa ei ole keskitettyä valvojaa, jolla olisi valtuudet kirjoittaa tapahtumahistoriaa uudelleen. Hänen yksinkertaisuuteen painottava lähestymistapansa ulottuu itse protokollaan: hän on erikseen varoittanut, että muutokset bitcoinin konsensussääntöihin voisivat muuttaa niukkuutta, selvityssääntöjä ja osallistujien kannustimia, vaikka hän ennustaakin huomattavasti laajempaa pitkän aikavälin käyttöönottoa.
Omistajuus eroaa myös perinteisistä rahoitusvaroista, kun käyttäjät pitävät bitcoineja suoraan hallussaan. Bitcoinin yksityisavain antaa haltijalle mahdollisuuden valtuuttaa transaktioita ilman pankkia tai keskitettyä säilyttäjää, vaikka avaimen menettäminen tai paljastuminen voi vaarantaa pääsyn pysyvästi. Tämä kompromissi rajoittaa Saylorin suvereniteettiväitettä: välittäjän poistaminen voi siirtää merkittävän turvallisuusvastuun omistajalle.
Strategia muuntaa Saylorin rahapoliittisen teesin tase-malliksi
Saylorin rahapoliittinen teoria näkyy Strategyn taseessa, jossa bitcoin on edelleen sen hallitseva varantovara laajemman velka-, etuoikeutetun osakepääoman ja käteisvarojen yhdistelmän sisällä. Strategyn bitcoin-kirjanpidossa näkyi 10. elokuuta 840 447 BTC:tä, joiden yhteenlaskettu hankintakustannus oli noin 63,36 miljardia dollaria ja keskimääräinen ostohinta 75 385 dollaria per bitcoin. Yhtiön kirjanpidon mukaan kyseisen varannon arvo oli noin 54,56 miljardia dollaria, kun taas velkaa oli 6,75 miljardia dollaria, etuoikeutettuja osakkeita 15,24 miljardia dollaria ja Yhdysvaltain dollarin määräisiä varantoja 4,65 miljardia dollaria.
Strategy on myös alkanut myydä osia bitcoin-salkustaan osana aktiivista pääomanhallintaohjelmaa sen sijaan, että se käsittelisi varantoa pysyvästi koskemattomana. Sen kirjanpidon mukaan se myi 1 363 BTC:tä 30. kesäkuuta, 2 225 BTC:tä 6. heinäkuuta, 1 638 BTC:tä 3. elokuuta ja 1 690 BTC:tä 10. elokuuta, muiden transaktioiden ohella, kun taas heinäkuun tuloksissa raportoitiin 218,4 miljoonan dollarin arvosta bitcoin-myyntejä vuoden alusta 26. heinäkuuta mennessä.
SEC:lle toimitettu uusin 8-K-lomake osoittaa, miten tätä käytäntöä sovelletaan käytännössä. Strategy myi 1 690 BTC:tä 108,6 miljoonalla dollarilla 3.–9. elokuuta ja käytti nettotuotot 1 152 020 STRC-etuoikeutetun osakkeen takaisinostoon samalla summalla. Ilmoituksessa kerrottiin myös 4,65 miljardin Yhdysvaltain dollarin suuruisesta varannosta, joka on tarkoitettu etuoikeutettujen osinkojen ja korkomaksujen tukemiseen, mikä sitoo bitcoin-myynnit suoraan yhtiön laajempaan rahoitusrakenteeseen.
Bitcoinin peruskerros voisi tukea laajempaa rahoitusjärjestelmää
Saylorin laajempi argumentti ei edellytä, että bitcoin itse käsittelisi jokaista maksua tai toisi jäljelle jokaista pankkitoimintoa. Sen sijaan hän visioi suhteellisen yksinkertaista rahan perustaa, jonka ympärille kehittyy luotto-, säästö-, luotonanto- ja maksutuotteita. Heinäkuussa julkaistussa esseessä, joka käsitteli bitcoinin laajenevaa roolia globaalissa rahoitusmaailmassa, Saylor kuvaili instituutioita, pankkeja, rahastoja, vakuutusyhtiöitä ja luottomarkkinoita potentiaalisiksi osallistujiksi, jotka käyttävät bitcoinia pääomana.
Tämä erottelu on keskeistä hänen 15. elokuuta esittämässään argumentissa. Bitcoinin peruskerros ylläpitäisi digitaalisen omaisuuden niukkuutta ja maksujen luotettavuutta, kun taas ylemmät rahoituskerrokset voisivat tarjota nopeutta, luottoa, tuotto-tuotteita ja maksujen sujuvuutta. Tällaiset rakenteet tuovat myös takaisin liikkeeseenlaskijoihin, säilyttäjiin ja vastapuoliin liittyvät riskit, mikä tarkoittaa, että bitcoinin ominaisuudet eivät automaattisesti siirry kaikkiin sen ympärille rakennettuihin rahoitusinstrumentteihin.
Saylor esittää vertailun lopulta teknisenä kehityskuluna: kulta on rahaksi muutettua fyysistä niukkuutta, fiat-valuutta perustuu poliittiseen luottoon ja bitcoin tuo mukanaan digitaalisesti täytäntöönpanokelpoisen niukkuuden. Hänen väitteensä ei ole pelkästään se, että bitcoin voi kilpailla maksutapana, vaan että se voi toimia kestävänä rahapoliittisena infrastruktuurina, joka kykenee siirtämään taloudellista arvoa ajan, maantieteellisten rajojen ja rahoitusjärjestelmien yli.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
