JPMorgan-strategi hylkää kauhuskenaarioiden ennusteet Yhdysvaltain velasta ja tariffeista

Kriitikoiden pelkojen käsitteleminen: Kansallinen velka ja tullipolitiikka

Vanhempi JPMorgan Chase & Co:n johtaja on tyrmännyt huolet siitä, että kasvava kansallinen velka ja presidentti Donald Trumpin tullipolitiikka uhkaisivat romuttaa Yhdysvaltain valta-asemaa. Jacob Manoukian, JPMorganin Yhdysvaltain sijoitusstrategian johtaja, väittää, että pelot ovat suurimmaksi osaksi perusteettomia, eikä hän aio kiinnittää huomiota “myy Amerikka” -mantraan.

Manoukianin huomiot tulivat vain viikkoja sen jälkeen, kun Yhdysvaltain kongressi oli hyväksynyt Trumpin “Big Beautiful Bill” -lain, jonka arvellaan lisäävän Yhdysvaltain kansallista velkaa 3–5 biljoonalla dollarilla. Lain hyväksyminen, joka lisäsi jännitteitä Trumpin ja nyt entisen taloudellisen tukijan Elon Muskin välillä, sai kritiikkiä joiltain liike-elämän johtajilta. Miljardööri Ray Dalio varoitti äskettäin, että Amerikan kestämätön velka johtaa sen vääjäämättömään laskuun.

Toisaalta kriitikot ennustavat, että Trumpin hallinnon tullipolitiikka saattaisi johtaa Yhdysvallat lamaan jo vuoden 2025 toisella puoliskolla. Vaikka velkaongelma, tullipolitiikka ja Trumpin hallinnon kaoottinen päätöksenteko ovat huolestuttavia, Manoukian kieltää ajatuksen siitä, että tämä olisi tuomiopäivän alku Yhdysvalloille.

“Me emme usko siihen käsitykseen. On suhdanteellisia syitä ajatella, että Yhdysvaltain dollari voi edelleen heikentyä pääkauppakumppaneihin nähden, mutta olemme täysin eri mieltä siitä ajatuksesta, että Yhdysvallat olisi jotenkin menettämässä asemansa finanssimaailman keskuksena,” totesi JPMorganin johtaja.

Hän lisäsi, että Yhdysvaltain järjestelmä on tuottanut pääomamarkkinoiden tuottoa ja suojellut osakkeenomistajia joka kerta, kun sitä on vakavasti testattu, ja tämä menestys varmistaa, että se “kehittyy, koventuu ja vahvistuu.” Manoukian vakuutti, että sellainen järjestelmä, institutionaaliset päätökset, poliittiset päätökset ja kulttuurinen DNA, joka Yhdysvalloilla on, eivät löydy mistään muualta. Tämä, hän sanoi, on hänen luottamuksensa taustalla siihen, että Amerikan valta-asema ei ole päättymässä.

Keskuspankin riippumattomuus poliittisten muutosten keskellä

Mitä tulee siihen mahdollisuuteen, että eri hallinto Valkoisessa talossa voisi peruuttaa joitain Trumpin politiikoista, JPMorganin johtaja ehdotti, että tällä on lopulta vain vähän vaikutusta markkinoiden tuottoon, mikä on seikka, jota hänen yrityksensä korostaa asiakkaille.

Kääntäessään katseensa Yhdysvaltain keskuspankkiin, jonka puheenjohtaja Jerome Powell on saanut Trumpin sosiaalisen median hyökkäysten kohteeksi, Manoukian sanoi, että pankin jatkava riippumaton toiminta on “tämän institutionaalisen argumentin ytimessä” koskien sitä, mikä erottaa Yhdysvallat muista kansakunnista. Hänen mukaansa menneet konfliktit keskuspankin ja Valkoisen talon välillä ovat tehneet edellisestä vahvemman eikä se ole ylimmän vallan ohjaama.

JPMorganin johtaja korosti myös sitä, miten hallituksen jäsenten kaudet eivät ole synkronissa poliittisen syklin kanssa, ja sitä, että sen hallitus tekee keskeiset päätökset.

“Joten tämä on toinen alue, jossa mielestäni markkinoilla on vähän liikaa huolta institutionaalisen uskottavuuden rapautumisesta”, Manoukian totesi.