Intian suurin jalostaja ohittaa Yhdysvaltain raakaöljyn, kun BRICS-tynnyrit houkuttelevat

Houstonista Dasiin: Indian Oil Corporationin tarjous kertoo laajemman BRICS-tarinan

Viikolla, jolloin se olisi voinut hyödyntää West Texas Intermediate -öljyä, Reuters kertoi, että Indian Oil Corporation (IOC) valitsi Lähi-idän ja Länsi-Afrikan rahtitavarat, mukaan lukien Abu Dhabin Das sekä Nigerian Agbami ja Usan. Viime viikolla IOC osti tiettävästi 5 miljoonaa barrelia WTI-öljyä. Tämä käännös näyttää pieneltä paperilla, mutta äänekkäältä signaalilta.

Öljykauppiaat kertovat, ettei kyse ole henkilökohtaisesta asiasta; kyse on aritmetiikasta. Oilprice.com:in toimittaja Tsvetana Paraskova yksityiskohti perjantaina, että arbitraasi-ikkuna Aasiaan avautui ja sitten kapeni. Murban ja Dubain hinnat nousivat, rahtikustannukset vaihtelivat, ja taulukko voitti. Kun luvut muuttuvat, myös uskollisuudet muuttuvat. Intia ostaa ne tynnyrit, jotka sopivat laskelmaan, ei niitä, jotka sopivat puheisiin.

Mutta jos tarkastelemme laajemmin, juoni tiivistyy. BRICS-tuojat, erityisesti Kiina ja Intia, ovat vähentäneet yhdysvaltalaisen raakaöljyn ostoa merkittävästi tänä vuonna, innostuneina tulleista, Venäjän tarjoamista alennuksista ja kasvavasta kiinnostuksesta ei-dollarimaksuihin. Mikä näytti aluksi yksittäiseltä suojautumiselta, vaikuttaa nyt tavalta, jota vahvistavat uudet putkistot, uudet reitit ja uudet normit.

Kiina on muuttanut toimintatapojaan radikaalisti: yhdysvaltalaisen raakaöljyn virtaus sinne on laskenut lähes nollaan vuonna 2025, kun tulleet rapauttivat marginaaleja ja kärsivällisyyttä. Nykyään Peking voi hankkia ystävällisiä barreleita ilman diplomaattista jälkimakua. Kun lisätään Venäjän uudelleenohjatut rahtitavarat, päätöksenteko yksinkertaistuu: osta sitä, mikä on halpaa, saatavilla ja ilman saarnaa.

Intian versio on monimutkaisempi, mutta samankaltainen. Yhdysvaltain tuonti väheni jyrkästi elokuussa, kun taas venäläiset raakaöljyt valtasivat suuremman osan valikoimasta. Tämä ei ole ideologiaa; se on tilaisuus laskimen kanssa. Kun alennukset kasvavat ja paperityöt vähenevät, jalostamon suunnittelijat eivät poimi lippuja. He valitsevat telineet, listat ja marginaalit.

Tässä kohtaa dollarin heikkeneminen siirtyy seminaarihuoneesta lastauslaituriin. BRICS-foorumit puhuvat selvitysmahdollisuuksista, vaihtoehtoisista reiteistä, jopa yhteisistä maksujärjestelmistä. Mekanismit ovat yhä kömpelöitä, mutta suunta on selvä: vähemmän automaattista dollarin käyttöä öljykaupoissa, enemmän kokeiluja valuutan valinnassa, vähemmän syitä soittaa Houstoniin ensin.

Kun tullit kääntyvät itseään vastaan: Yhdysvaltain barreli hinnoitellaan ulos

Presidentti Trumpin tullidoktriini esitettiin välineenä suojella yhdysvaltalaista teollisuutta ja dollarin ensijaisuutta. Ironia kirjoittaa itseään. Veroittamalla vastapuolia, jotka ostavat venäläistä öljyä—tai jotka vain ärsyttävät Washingtonia—politiikka lisää kannustetta kiertää dollaria ja yhdysvaltalaista öljyä. Rahdinantajat inhoavat kitkaa. Tullit ovat kitkaa kirjepaperilla.

Tulos ei ole dramaattinen boikotti; se on tuhansilla paperitöillä kuoleminen. Yleinen tulli täällä, vastatoimena ilmaistu maksu siellä, ja yhtäkkiä rahtitavaran talous näyttää huonommalta kuin jalostamon huoltotauko. Ostajat monipuolistavat, eivät periaatteesta, vaan kyllästyneinä päänsärkyyn. Sitä voi kutsua hiljaiseksi vaihtoehtoisten yhdysvaltalaisten vaihtoehtojen kiihdyttämiseksi.

Samaan aikaan petrodollarin aura on yhä olemassa, mutta se ei enää sinetöi jokaista kauppaa. Jos hinnoittelu on dollareissa mutta rahoitus ei ole, tai jos laskut myöhemmin korvataan paikallisissa yksiköissä, psykologinen vallihauta pienenee. Et tarvitse suurta BRICS-valuuttaa murtaaksesi dollarin ylivaltaa; tarvitset vain riittävästi kiertoteitä, jotta tottumukset alkavat muuttua.

Ja New Delhissä kukaan ei näe tätä kapinana. Tämä on hankintaa. Ministerit puhuvat suvereniteetista; aikatauluttajat puhuvat vesillä olevista barreleista. Jos yhdysvaltalaiset öljylaadut hinnoitellaan oikein, he tulevat takaisin raivoissaan. Jos eivät, IOC jatkaa Länsi-Afrikan hunajaisten ja Lähi-idän hapanversioiden sekoittamista ja kutsuu sitä tiistaiksi. Markkinat palkitsevat käytännöllisyydestä, eivät kirjeenvaihtokavereista.

Laajempi johtopäätös on yksinkertaisempi ja hieman röyhkeä: kun politiikka tekee öljystä kallista—tai monimutkaista sen ostamista—ostajat löytävät halvempaa öljyä ja yksinkertaisempia maksutapoja. Tullit, tutustukaa tahattomiin seurauksiin. Arbitraasi, tutustukaa uusiin ystävienne BRICS:issä.