Huoltaja-jätti Bitgo Julkistaa Listautumissuunnitelmat, Kaksoisluokkarakenne Viimeisimmässä SEC-hakemuksessa

Bitgo jättää muutetun S-1-lomakkeen

Muutos, joka jätettiin 12. tammikuuta, sisältää 11,8 miljoonan A-luokan osakkeen tarjonnan, joista 11 miljoonaa osaketta myy yhtiö ja 821 595 osaketta olemassa olevat osakkeenomistajat. Bitgo arvioi, että osakkeen hinta listautumisannissa asettuu 15 ja 17 dollarin väliin osakkeelta, vaikka lopullisia ehtoja ei ole vielä asetettu.

Vuonna 2013 perustettu Bitgo Holdings, Inc. asemoi itsensä digitaaliseksi omaisuusinfrastuktuurin tarjoajaksi, joka palvelee institutionaalisia asiakkaita. Sen alusta kattaa itsehoitotilit, säännellyn säilytyksen, panostuksen, likviditeettipalvelut ja infrastruktuuri-palvelut, joita käyttävät pörssit, rahoituslaitokset, yritykset ja hallitukset.

Ilmoituksessa Bitgo kertoi tukevansa yli 1 550 digitaalista omaisuutta ja suojaavansa noin 104 miljardin dollarin omaisuutta alustallaan 30. syyskuuta 2025. Yhtiö kertoi palvelleensa yli 5 100 asiakasta ja noin 1,18 miljoonaa käyttäjää yli 100 maassa, mikä heijastaa sen keskittymistä laajamittaiseen institutionaaliseen käyttöön eikä vähittäiskaupan kaupankäyntiin.

Taloudellisesti ilmoitus osoittaa voimakkaan aktiviteetin kasvun vuonna 2025. Bitgo arvioi kokonaisliikevaihdon olevan 16,02 miljardin ja 16,10 miljardin dollarin välillä päättyen 31. joulukuuta 2025, kun se oli 3,08 miljardia dollaria vuonna 2024. Suurin osa tästä liikevaihdosta johtuu digitaalisten omaisuuserien myyntitoiminnasta päämiespohjalta, ja vastaavat kulut ovat lähes liikevaihtoa vastaavat.

Huolimatta ohuista toimintakateista, Bitgo odottaa saavansa vaatimattoman käyttökateen 3,2 miljoonan ja 3,5 miljoonan dollarin välillä vuonna 2025 verrattuna lähes 7 miljoonan dollarin käyttökatetappioon edellisenä vuonna. Johto kiitti parannuksesta lisääntynyttä kaupankäyntivolyymia, kasvavaa asiakaskuntaa ja uusien palveluiden lanseerausta.

Yksi näistä uusista linjoista on Vakaa koliko -palvelu, joka tuotti arviolta 63–67 miljoonaa dollaria liikevaihtoa vuonna 2025 lanseerauksen jälkeen aiemmin vuonna. Yhtiö kirjasi myös panostustuottoja noin 367–387 miljoonaa dollaria, laskien vuoden 2024 tasosta digitaalisten omaisuuserien hintojen laskun vuoksi.

Hallinto saattaa kuitenkin herättää sijoittajien huomiota. Bitgo aikoo säilyttää kaksiluokkaisen osakerakenteen, jossa B-luokan osakkeet antavat 15 ääntä kutakin A-luokan osakkeen antamaa yhtä ääntä vastaan. Tämän rakenteen seurauksena perustaja ja toimitusjohtaja Michael Belshe hallitsisi yli puolta yhtiön äänivallasta listautumisannin jälkeen.

Tämän rakenteen ansiosta Bitgo täyttää New Yorkin pörssin (NYSE) säännösten mukaisen “kontrolloidun yhtiön” määritelmän, mikä antaa sille mahdollisuuden luottaa tiettyihin hallinnon poikkeuksiin. Yhtiö ilmoitti, ettei se tällä hetkellä aio hyödyntää näitä poikkeuksia, mutta tunnusti, että se saattaa tehdä niin tulevaisuudessa.

Lue myös: Saylorin strategia kerryttää 13 627 BTC:tä lisää, kun bitcoin-varanto lähestyy 690 000

Ilmoitus korostaa myös Bitgon sääntelyasennetta. Joulukuussa sen trust-tytäryhtiö saivat hyväksynnän muuntua liittovaltion säännellyksi kansalliseksi trust-pankiksi, jonka valvonnassa on USA:n valuuttavalvoja (OCC), mikä yhtiön mukaan vahvistaa sen asemaa institutionaalisiin asiakkaisiin nähden.

Bitgo ei saa tuottoja olemassa olevien osakkeenomistajien myymistä osakkeista, ja se varoitti, että tarjous on edelleen markkinaolosuhteiden ja sääntelyviranomaisten arvioinnin alainen. Siitä huolimatta muutettu ilmoitus vie yhtiötä vahvasti kohti julkisia markkinoita, täydellisenä mittakaavan, kunnianhimon ja hallintorakenteen kanssa, joita sijoittajien on punnittava tarkkaan.

UKK ❓

• Mitä Bitgo suunnittelee?
  Bitgo aikoo listautua julkisesti New Yorkin pörssissä tunnuksella BTGO.
• Kuinka paljon liikevaihtoa Bitgo raportoi vuonna 2025?
  Yhtiö arvioi, että kokonaisliikevaihto on 16,02 miljardin ja 16,10 miljardin dollarin välillä vuodelle 2025.
• Kuka hallitsee äänivaltaa Bitgossa?
  Yksi perustajista, Michael Belshe, säilyttää todennäköisesti enemmistöäänivallan B-luokan osakkeiden kautta.