Hopea kohtaa kasvavan laskuriskin, kun äärimmäiset arvostussignaalit antavat varoituksia, ja metallien väliset vertailut viittaavat siihen, että hinnat pysyvät korkeina ja ovat alttiina jyrkälle paluulle jopa merkittävän taantuman jälkeen.
Hopea nousemassa $60:iin? Strategi varoittaa äärimmäisestä arvostusriskistä
Tämä artikkeli julkaistiin yli kuukausi sitten. Osa tiedoista ei ehkä ole ajantasaisia.
KIRJOITTAJA
JAA
Hopeakarhut Varautuvat Kivuliaaseen Paluuseen — Hopean Hintavoima Peittää Kasvavan Laskuriskin
Bloomberg Intelligencen vanhempi raaka-ainestrategi Mike McGlone jakoi sosiaalisen median alustalla X 31. tammikuuta synkän näkymän hopealle, varoittaen, että äärimmäiset arvostussignaalit osoittavat merkittävään laskuriskiin ja tekevät metallista alttiin jyrkälle ja mahdollisesti kivuliaalle paluulle.
“Kupari voi ohjata hopean typeryyttä takaisin kohti 60 dollaria”, McGlone aloitti, kehystämällä hopean kulkua suhteellisen arvostuksen eikä suoran hintasuunnan kautta, väittäen, että metallien väliset vertailut antavat selkeämpiä signaaleja kuin nimellistasot yksinään. Hän lisäsi:
“Jos hopea laskee 60 dollariin unssilta ja kupari on suhteellisen muuttumaton, ensimmäinen voisi silti olla kallein koskaan suhteutettuna jälkimmäiseen.”
Strategisti korosti, että hänen postauksensa mukana oleva kaavio osoittaa, kuinka korkealla hopea-kupari-suhde pysyy huolimatta viimeaikaisesta volatiliteetista, korostaen, että jyrkkä lasku ei välttämättä vastaa oikeudenmukaista arvoa, kun se mitataan kuparin vakaampaan hintaprofiiliin.
Kaavio näyttää suhteen leijuvan hiljattain selvästi historiallisten huipputerraarien yläpuolella, vaikka se on helpottunut äärimmäisyyksistä, jotka lähestyivät lähes 19 paunaa kuparia per hopeaunsa aiemmin tänä vuonna. Korostettu viitetaso lähellä 10:ttä vertautuu nykyiseen lukemaan, joka on edelleen teini-ikäisessä, vahvistaen näkemystä siitä, että hopea pysyy venyneenä pitkäaikaisella logaritmisella asteikolla, joka ulottuu useiden raaka-ainesyklien yli. Lisäkaaviotiedot osoittavat 100 viikon hopea-kupari-korrelaation olevan noin 0,51, mikä viittaa merkitykselliseen suhteeseen, joka voi laajentua spekulatiivisten vaiheiden aikana sen sijaan, että liikkuisi käsi kädessä.
Hopea kärsi jo historiallisen ja väkivaltaisen romahtamisen 30. tammikuuta, syöksyen yli 31% yhdellä istunnolla—sen pahin päivittäinen suoritus sitten vuoden 1980. Romahtamisen laukaisi presidentti Donald Trumpin nimitys Kevin Warshille Fedin puheenjohtajaksi, mikä nosti Yhdysvaltain dollarin ja valtionlainatuotot jyrkästi samalla kun käynnisti massiivisen likviditeetin hävittämisen ylikuormitetuista positioista. Hinnat, jotka olivat saavuttaneet yli 120 dollaria vain 24 tuntia aiemmin, romahtivat kohti 84 dollaria, asettuen lopulta vakauttaen alueelle 78-80 dollaria pakotettujen likvidointien ja CME:n marginaalivaatimusten 36% nousun murskatessa parabolista rallia.
Lue lisää: COMEXin hopeavarastot tyhjenevät nopeasti lyhyen puristuksen kierroksen aikana
Strategisti selitti edelleen:
“Vuodesta 1988 lähtien, noin 10 on merkinnyt huippuja hopea/kupari-suhteessa, keskiarvolla kuusi. Hopea yli 100 dollarin unssilta saattaa liittyä harkittuun lyhyeen kategoriaan kuparin kanssa.”
McGlonen ennuste ehdottaa, että kuparin rooli maailmanlaajuisesti kulutettuna teollisuusmetallina, joka liittyy valmistukseen, infrastruktuuriin ja sähköistyksen kysyntään, voi toimia suhteellisen arvostuksen vakauttavana ankkurina. Tämän kehyksen alaisuudessa hopean sijoitusvetoista volatiliteettia, jota amplifioivat momentum ja rahapoliittiset odotukset, jättää sen alttiiksi lisäsopeutuksille. Jopa vetäytyminen kohti 60 dollaria edustaisi normalisointia pikemminkin kuin antautumista, jolloin suhteellinen hinnoittelu olisi edelleen koholla suhteessa kupariin. Analyysi asettaa hopean viimeaikaisen vahvuuden vähemmän kestäväksi uudelleenluokitukseksi ja enemmän ylimääräksi, joka voisi purkautua, kun historialliset suhteet palauttavat itsensä.
UKK ⏰
- Miksi hopea-kupari-suhde on tärkeä hopean hinnoille?
Se korostaa suhteellisen arvostuksen ääripäitä, jotka voivat osoittaa, milloin hopea on historiallisesti yliarvostettu suhteessa kupariin. - Mikä laskuriski Mike McGlone korosti hopealle?
Hän varoitti, että hopea voisi laskea kohti 60 dollaria unssilta ja silti säilyä kalliina suhteessa kupariin. - Kuinka korkea nykyinen hopea-kupari-suhde on?
Suhde pysyy teini-iässä, selvästi yli pitkän aikavälin keskiarvon ja historiallisten huipputasojen. - Miksi kuparia käytetään vertailukohtana hopeaan nähden?
Kuparin teollisuuden kysyntä tarjoaa vakaamman hinta-ankkurin verrattuna hopean sijoitusvetoiseen volatiliteettiin.
