Siitä lähtien kun oikeusministeriö (DOJ) aloitti tutkinnan Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) kunnostusprojekteista, ja puheenjohtaja Jerome Powell on torjunut sen väittelynä rahapolitiikan näkemyksistä, keskustelu keskuspankin niin kutsutusta itsenäisyydestä on ollut kaikkialla.
Fed ja Powell tulessa, mutta jotkut väittävät, että riippumattomuus oli aina illuusio
KIRJOITTAJA
JAA
Fed’n Itsensä Riippumattomuuden Uudelleenarviointi
Monet ihmiset ajattelevat, että Yhdysvaltain presidentti Donald Trump:n keskuspankkiin kohdistamat sanalliset iskut, yhdessä nimittelyn kanssa kohdistuen Powelliin, merkitsevät Fediin kohdistuvaa painetta sen riippumattomuuden suhteen. Fox Businessin raportin mukaan senaattori Elizabeth Warren, D-Mass., ylin demokraatti senaatin pankkikomiteassa, sanoi Trumpin suunnitelman olevan “asettaa uusi sätkynukke täydentämään hänen korruptoitunutta haltuunottoaan Amerikan keskuspankissa.”
Silti jotkut äänet leikkaavat melun läpi argumentoiden, että ajatus itsenäisestä Yhdysvaltain keskuspankista on vain fiktiota. Keskustellessaan Bloombergin Eric Balchunasin ja Scarlet Fun kanssa, yhdysvaltalainen sijoitusjohtaja Rob Arnott teki tämän huomion ohjelmassa ETF IQ.
“Olen aina ajatellut, että Fedin riippumattomuus oli jossain määrin myytti,” Arnott sanoi. “Presidentti nimittää kuvernöörit jatkuvasti, joten saat tämän hitaan Fedin haltuunoton valituilla henkilöilläsi. Joten Fedin riippumattomuus katoaa melko nopeasti minkä tahansa presidentikauden aikana. Tuloksena on, että Fed on aina ollut poliittinen.”
Shapeshiftin ja Venice AI:n perustaja Erik Voorhees toisti väitteen, että Fedin riippumattomuus on fiktiota—ja hän teki sen paljon vähemmän pidättyvästi. “Fed ‘riippumattomuus’ on myytti, tarina,” Voorhees kirjoitti X:ssä. “Se on moraalinen oikeutus, joka oikeuttaa sen groteskin valtion tukeman lähes-monopoliaseman maailman tärkeimmällä markkinalla: rahassa. Fed ei ole koskaan ‘riippumaton’ pankkilaitoksesta. Se on pankkien, pankkien ja pankkien vuoksi.”
Voorhees lisäsi:
“Ja koska moderni pankkitoiminta on valtion uloke, niin on myös Fed sen voimakkain lonkero. Ketään ei pitäisi oikeasti kiinnostaa, kuinka paljon Fed käytti rakennuskorjauksiinsa. Mikä huomion harhautus!”
Wellington-Altus Private Wealthin päämarkkinastrategi James E. Thorne sanoo puheenjohtaja Powell esitti oikeusministeriön rutiininomaisesta tarkastuksesta jotain paljon dramaattisempaa—väitetyn uhan keskuspankin riippumattomuudelle. Hänen mukaansa DOJ esitti yksinkertaisesti kysymyksiä kustannusylityksistä ja kongressin todistuksista, kun puolivirallinen yhteydenotto ei edennyt, kun taas ajatus lähestyvästä rikosoikeudenkäynnistä tuli kokonaan Powellin omasta asettelusta.
“Mikä näytti käsikirjoitetulta vastaukselta, kaikki Wall Streetin Fedin kannattajat reagoivat rikoksena; he ostivat sen koukusta, siimasta ja painosta,” Thorne painotti. “Tämä ei täytä hajutestiä. Onko Fed yli Yhdysvaltain perustuslain? Miksi Powell tuli julkisuuteen ja valitsi juuri tämän tyyliin? Miksi valtamedia ja niin sanotut objektiiviset asiantuntijat eivät tehneet mitään objektiivista analyysiä? Minusta tämä vaikuttaa Venäjä Venäjä Venäjä huijausstrategialta.”
Kongressin Olento
Useat tutkimukset ja analyysit vahvistavat tapauksen, että Fedin riippumattomuus näyttää paperilla paremmalta kuin todellisuudessa. Levy Economics Institute -laitoksen 2025 politiikkamuistio kuvailee Fediä suoraan “kongressin olentona”, ei aidosti autonomisena instituutiona. Tutkimus, joka julkaistiin Econofactissa viime vuonna, seuraa globaalisti keskuspankkien riippumattomuuden laskua, mukaan lukien Yhdysvallat osana tarinaa.
Lisäksi 2020 tutkimus Economics & Politicsissa, 2024 saakka päivitettynä, sijoittaa Yhdysvallat alemman kvartaalin joukkoon maailmanlaajuisesti keskuspankkien riippumattomuudessa. Pidemmälle taaksepäin, teoksessa The Case Against the Fed ja laajemmin teoksissaan Itävallan koulukunnan taloustieteilijä Murray Rothbard väitti, että keskuspankki, sen sijaan että se seisoisi erillään, on tiiviisti kietoutunut valtion koneistoon.
Rothbardin analyysit – samoin kuin monien muiden Itävallan koulukunnan taloustieteilijöiden—väittävät suoraan, että mikä tahansa väite keskuspankin “riippumattomuudesta” on hiottua julkista suhdetta, ei rehellinen todellisuuden kuvaus. Esimerkiksi keskuspankin alkuperä itsessään kertoo tarinan: kongressin luoma vuonna 1913, se toimii lakisääteisellä valtuudella, joka käytännössä antaa sille valtion tukeman monopolin laillisen maksuvälineen liikkeeseen.
Historiallisesti—etenkin sota-aikoina ja talouskriiseissä—keskuspankki on työskennellyt käsi kädessä Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kanssa hallitusvelan rahallistamiseksi ja makrotalouspolitiikan ohjaamiseksi. Lisäksi presidentti valitsee keskuspankin puheenjohtajan ja valtuuston jäsenet, ja senaatin hyväksyntä vahvistaa päätöksen. Tässä valossa “riippumattomuus” hämärtää vastuun ja tukee teknokraattista julkisivua, kun taas Fed käytännössä toimii valtavallan ja varallisuuden uudelleenjaon välineenä.
Syntytarina, Joka Juontaa Vallasta, Ei Riippumattomuudesta
Jopa luomisensa aikana presidentti Woodrow Wilson ajoi valtion valvontaa samalla toimiessaan käsi kädessä Money Trustin kanssa—tiiviin piirin voimakkaita Wall Streetin rahoittajia ja instituutioita, jotka hallitsivat Yhdysvaltain rahoituselämää 1900-luvun alussa, kuten Pujo-komitean edustajainhuoneen alakomitean tutkimus paljasti. Voitaisiin helposti väittää, että alusta alkaen Fed rakennettiin valtion toimesta yhdessä suljetun pankkipiirin kanssa, joka tähän mennessä on toimittanut äärimmäisen masentavan uran eikä tuskin täytä riippumattomuuden tunnusmerkkejä.
Kunnostustutkinta ja siihen liittyvä poliittinen teatteri näyttävät avaaneen paljon vanhemman keskustelun sen sijaan, että ne paljastaisivat jotain uutta. Kriitikot eri tieteenaloilta, taloudesta ja filosofiasta ovat pitkään väittäneet, että keskuspankin rakenne, nimitysprosessi ja historiallinen toiminta sijoittavat sen tiukasti valtion vallan piiriin. Tästä näkökulmasta nykyinen kiista kertoo vähemmän äkillisestä riippumattomuuden rapautumisesta ja enemmän järjestelmästä, joka toimii kuten aina ennenkin—poliittisten kannustimien, institutionaalisten liittoutumien ja muuttuvien prioriteettien mukaisesti Washingtonissa.
FAQ 🏦
- Miksi keskuspankin riippumattomuutta kyseenalaistetaan nyt?
Oikeusministeriön tutkinta ja uudistunut poliittinen kritiikki ovat herättäneet henkiin pitkäaikaiset keskustelut siitä, toimiiko keskuspankki todella riippumattomasti hallitusvallasta. - Mikä rooli presidentillä on keskuspankin johdossa?
Presidentti nimittää keskuspankin puheenjohtajan ja valtuuston jäsenet, senaatin hyväksynnällä, antaen valituille virkamiehille merkittävää vaikutusvaltaa keskuspankkiin. - Mitä kriitikot sanovat keskuspankin alkuperästä?
Kriitikot väittävät, että keskuspankki luotiin kongressin toimesta vuonna 1913 yhdessä voimakkaiden pankki-intressien kanssa, upottaen poliittisen ja taloudellisen vaikutusvallan alusta alkaen. - Miksi jotkut taloustieteilijät kutsuvat keskuspankin riippumattomuutta myytiksi?
He viittaavat sen oikeudelliseen rakenteeseen, kriisiajan yhteistyöhön valtiovarainministeriön kanssa ja historiallisiin siteisiin hallituksen politiikkaan todistaakseen, että se ei ole täysin autonominen.
