Etelä-Korean sääntelyviranomainen kehottaa ETF-johtajia vähentämään altistumista kryptovaluuttoihin liittyville yrityksille

Nouseva ‘Kolikkoteema’ Osakkeiden Sisällyttäminen Herättää Varovaisuutta

Etelä-Korean Financial Supervisory Service (FSS) on raporttien mukaan antanut suullista ohjeistusta kotimaisille varainhoitoyhtiöille kehottaen heitä rajoittamaan krypto-omaisuusosakkeiden osuuden listatuissa pörssinoteeratuissa rahastoissaan (ETF). Tämän toimenpiteen tarkoituksena on muistuttaa, että vuonna 2017 rahoitusviranomaisten ilmoittamat ”virtuaalivaluuttaa koskevat hätätoimenpiteet” ovat yhä voimassa.

Paikallisen raportin mukaan FSS kehotti varainhoitajia vähentämään Coinbase:n ja Strategy:n kaltaisten yritysten osakkeita ETF-salkuissaan. Sääntelijä korosti tarvetta noudattaa vuoden 2017 hallinnollista ohjeistusta, joka kieltää institutionaalisia rahoitusyhtiöitä pitämästä, ostamasta, hyväksymästä vakuudeksi tai sijoittamasta virtuaaliomaisuuteen.

Nimetön FSS:n virkamies selvensi tilannetta toteamalla: “Viime aikoina on ollut deregulaatiotrendi, joka liittyy virtuaaliomaisuuteen Yhdysvalloissa ja Koreassa, mutta erityisiä lakeja tai ohjeita ei ole vielä vahvistettu. Tämä tarkoittaa, että olemassa olevia ohjeita tulisi noudattaa, kunnes uusi järjestelmä on valmis.”

Suullista ohjeistusta pidetään reaktiona viimeaikaiseen “kolikkoteemalla” tunnettujen osakkeiden—kryptovaluuttapörssien, louhintayhtiöiden ja lohkoketjuteknologiayritysten—sisällyttämisen kasvuun paikallisessa ETF-markkinassa.

Kuten raportissa todetaan, monet kotimaassa listatut ETF:t pitävät tällä hetkellä huomattavia osuuksia krypto-omaisuusosakkeista, usein yli 10%. Esimerkiksi Korea Investment Trust Managementin ACE U.S. Stock Bestseller ETF, joka seuraa F&Guide:n myydyintä Yhdysvaltain osakeindeksiä, allokoi 14,59% Coinbaseen.

Samoin KoACT U.S. Nasdaq Growth Company Active ETF sisältää 7,44% Coinbasea ja 6,04% Strategyä, mikä tekee yhteensä 13,48% asiaankuuluvia osakkeita. KoACT Global AI & Robot Active ETF pitää 10,34% Coinbasea, ja Timefolio Asset Managementin TIMFOLIO U.S. Nasdaq 100 Active ETF:n raportoidaan sijoittavan noin 8% kolikkoon liittyviin osakkeisiin.

Ala Kohtaa Sääntöjen Noudattamisen Haastetta

Varainhoitajat väittävät, että näiden osakkeiden välitön poissulkeminen aiheuttaa haasteita. Vaikka aktiiviset ETF:t voivat säätää omistuksiaan hoitajan harkinnan mukaan, passiiviset ETF:t ovat sidottuja taustalla oleviin indekseihinsä.

”Koska rakenne seuraa suoraan indeksiä, jos osakkeet poistetaan mielivaltaisesti muuttamatta indeksiä, seurantaerrori voi nousta jyrkästi,” teollisuuden sisäpiiriläinen selitti. “Ymmärrän sääntelyilmapiirin, mutta siihen ei ole helppo vastata välittömästi.”

FSS:n virkamies tunnusti tämän huolen: “Olemme täysin tietoisia siitä, että passiivisia ETF:iä ei voida sulkea pois varainhoitoyhtiön harkinnalla, koska niiden rakenne seuraa suoraan taustalla olevaa indeksiä. Tämä lausunto on tarkoitettu kannustamaan varovaisuuteen ETF-tuotteiden kokonaisvaltaisessa suunnittelussa, kunnes järjestelmä on uudistettu.”

Alan kriitikot kyseenalaistavat myös sääntelystandardien soveltamisen oikeudenmukaisuuden yksinomaan kotimaisiin ETF:iin, huomauttaen, että eteläkorealaiset sijoittajat sijoittavat jo epäsuorasti virtuaaliomaisuusyrityksiin Yhdysvalloissa listattujen rahastojen kautta.