Erilainen turvallisuus: Bitleasen perustaja Nima Beni kertoo, miksi laskevat laskentatehot eivät ole uhka

Turvallisuusbudjetin alijäämän haastaminen

Bitcoin-louhintateollisuuden siirtyminen kypsään, institutionaaliseen aikakauteen on käynnistänyt "järjestelmän muutoksen", joka purkaa perusteellisesti perinteiset kannattavuusmallit. Kun lohkopalkkiot häviävät vähitellen vuoteen 2140 mennessä, ala on edessä olemassaolonsa kannalta ratkaisevassa käännekohdassa: louhijoiden on yhä enemmän turvauduttava transaktiomaksuihin rahoittaakseen toimintaa, jota on aiemmin tuettu uusilla kolikoilla.

Tämä todellisuus on kuvattu Wintermuten tuoreessa raportissa, jossa todetaan, että ”taattu hyperkasvun” aikakausi on ohi. Bitcoinin kypsyessä makroriskisijoituskohteeksi sen volatiliteetti on supistunut, katkaisten nelivuotiset ”puolittumissyklit”, jotka aiemmin takasivat eksponentiaaliset hinnannousut. Selviytyäkseen marginaalien kaventumisesta monet teollisen mittakaavan louhijat monipuolistavat tulonlähteitään ja suunnattavat tiheän tehoinfrastruktuurinsa uudelleen korkean suorituskyvyn laskentaan (HPC) ja tekoälyyn (AI).

Näistä paineista huolimatta jotkut asiantuntijat väittävät, että "turvallisuusbudjetin" alijäämää – pelkoa siitä, että pelkät transaktiomaksut eivät riitä ylläpitämään verkon turvallisuutta – tarkastellaan usein kapeasta näkökulmasta, joka jättää huomiotta bitcoinin vuosikymmeniä kattavan aikajanan. Koska merkittävät tuet on tarkoitus säilyttää yli 40 vuoden ajan vielä 10–15 puolittumisen ajan, Bitleasen perustaja Nima Beni väittää, että ”nykyisten maksutasojen pitäminen osoituksena pitkän aikavälin rakenteesta on sekä aikajanan että markkinadynamiikan väärinymmärrystä”.

Beni uskoo, että keskustelu verkon tulevaisuudesta paljastaa syvällisen paradoksin: monet louhijat ilmaisevat huolensa tulevista tuloista, mutta tukevat samalla ideologisia liikkeitä, jotka vastustavat lohkoketjun ei-rahallisia käyttötapoja.

"Bitcoinin nykyinen maksumarkkina osoittaa, että lohkotilalle on kysyntää maksutapahtumien ulkopuolella", Beni sanoi. "Tätä kysyntää tukahdutetaan aktiivisesti välityspolitiikan ja sosiaalisen paineen avulla, jotta 'vain maksut' -ideologia säilyisi."

Benin mukaan inskriptioiden ja ordinaalien nousu todistaa, että lohkotilalla on "merkittävää arvoa maksujen ulkopuolella". Hän väittää, että kun verkko siirtyy tukirahoitteisesta mallista maksurahoitteiseen malliin, se muuttuu "eri tavalla suojatuksi" eikä vähemmän turvalliseksi. Kun marginaaliset, tehottomat louhijat poistuvat markkinoilta, verkon vaikeustason säätö varmistaa, että jäljelle jäävät toimijat saavat suuremman osuuden maksutuloista, mikä ylläpitää bysanttilaista vikasietoisuutta absoluuttisista hashrate-tasoista riippumatta.

Maantieteellinen optimointi ja verkkointegraatio

Bitlease-perustaja väittää myös, että nousevia energiakustannuksia ei pitäisi nähdä uhkana, vaan pikemminkin todisteena Bitcoin-verkon kestävyydestä "jurisdiktion kaappausta" vastaan. Koska pääoma ja toiminta voivat siirtyä vapaasti, yksikään alue ei voi monopolisoida alaa pelkästään politiikan avulla.

Tämän havainnollistamiseksi Beni nostaa esiin Kiinan vuonna 2021 tekemän päätöksen kieltää käytännössä bitcoin-louhinta. Ennen kieltoa kiinalaiset louhijat hallitsivat suhteettoman suurta osaa maailmanlaajuisesta hashratesta. Sen sijaan, että kielto olisi lamauttanut verkkoa, se laukaisi louhijoiden massiivisen siirtymisen suotuisampiin lainkäyttöalueisiin. Yhden yön aikana Kiina menetti hallitsevan asemansa bitcoin-louhinnan keskuksena.

Benin mielestä tämä episodi korostaa keskeistä eroa: vaikka jotkut louhijat luottavat sähkönkysyntäänsä neuvotellakseen alhaisemmat energiakustannukset, todelliset selviytyjät ovat ne, jotka ovat valmiita sopeutumaan ja siirtymään tarvittaessa.

"Selviytyvät louhijat eivät ole niitä, jotka neuvottelevat parempia vähittäishintoja", Beni sanoi. "Ne ovat louhijoita, jotka ovat siirtyneet alueille, joilla energian runsaus luo kustannusrakenteita, joita kilpailijat eivät voi jäljitellä."

Lopulta tämä maantieteellinen optimointi vahvistaa hajauttamista ja varmistaa, että Bitcoin-verkon selkäranka pysyy ankkuroituna maailman tehokkaimpiin ja poliittisesti monimuotoisimpiin kolkkiin.

UKK ❓

• Mikä aiheuttaa "järjestelmän muutoksen" bitcoin-louhinnassa? Siirtyminen kohti kypsää, institutionaalista aikakautta bitcoin-louhinnassa muuttaa perustavanlaatuisesti kannattavuusmalleja, kun louhijat siirtävät painopistettään lohkopalkkioista transaktiomaksuihin.
• Miten teollisen mittakaavan louhijat sopeutuvat näihin kannattavuuden muutoksiin? Monet teolliset louhijat monipuolistavat tulojaan käyttämällä tiheää sähköinfrastruktuuria uudelleen korkean suorituskyvyn laskentaan (HPC) ja tekoälyyn (AI).
• Mitä Nima Beni sanoo turvallisuusbudjetin paradoksista? Beni ehdottaa, että huolet transaktiomaksujen kestävyydestä eivät ota huomioon bitcoinin markkinadynamiikan pitkäaikaista luonnetta, sillä merkittävät tuet ovat tarkoitus jatkaa vuosikymmenien ajan.
• Miten maantieteellinen optimointi vahvistaa Bitcoin-verkkoa? Kun louhijat sopeutuvat energiakustannuksiin siirtämällä toimintaansa, Bitcoin-verkosta tulee joustavampi ja hajautetumpi, mikä varmistaa sen menestyksen monipuolisissa ja tehokkaissa lainkäyttöalueissa.