Bitcoinin optiomarkkinat pysyivät riehakkaina maanantai-iltana hinnan jäähtyessä 124,843 dollariin klo 20.00 EST, nopean nousun jälkeen 126,272 dollarin ennätyskorkeuteen.
Deribitin johtaja sanoo, että 'sofistikoitunut institutionaalinen asemoituminen' ajaa bitcoinin nousua.
Tämä artikkeli julkaistiin yli kuukausi sitten. Osa tiedoista ei ehkä ole ajantasaisia.
KIRJOITTAJA
JAA
Optioiden kysyntä kasvaa hinnan ja ETF:ien sekä makrotalouden tuulten myötä
Optiossa kutsut kantavat yhä viestikapulaa. Coinglass.comin tilastot osoittavat, että kutsut edustavat 59.77% avoimesta korosta (OI) verrattuna 40.23% ratioihin — noin 245,840 BTC kutsujen OI:ssa vasten 165,501 BTC ratioissa — ja viimeisimmän 24 tunnin aikana ääni kallistui samoin, kutsuilla 51.9% volyymista verrattuna ratioihin 48.1% (noin 38,748 BTC kutsuissa, 35,914 BTC ratioissa). Käännös: ostopuolen ostajat suosivat optioita, joissa on määritelty riski.
Missä kauppiaat kerääntyvät: 26. joulukuuta 2025, kutsut hallitsevat avointa kiinnostusta, johtavana 140,000 dollarin vakio (9,893 BTC OI), sitten 200,000 dollaria (8,577 BTC), 120,000 dollaria (6,895 BTC), 150,000 dollaria (6,389 BTC) ja 160,000 dollaria (5,463 BTC). 130,000 dollarin tasolla on merkittävää kiinnostusta (4,727 BTC), kun taas 31. lokakuuta 124,000 dollarin kutsu on korkealla 6,538 BTC – siisti sijainti lähipäivien vahvuudelle.
Tämän päivän kulku suosi lyhytaikaisia kutsuja Deribitissä — 31. lokakuuta 128,000, 124,000 ja 126,000 johtivat volyymeissa (2,306 BTC, 1,737 BTC ja 1,349 BTC). Karhut eivät olleet poissa: 24. lokakuuta 108,000 dollaria putti kirjattiin 1,703 BTC ja 17. lokakuuta 110,000 dollaria putti 1,279 BTC. Bybitissä joulukuun 26. päivä 40,000 USDT-suojattu putti näkyi noin 1,403 BTC:n volyymilla — institutionaalinen tapa sanoa “vakuutus on yhä tärkeää.”
Kokonaisuudessaan bitcoin-optioiden avoin korko on lähellä ennätystasoa Coinglassissa, korkealla 50 miljardin dollarin alueella, käyden eteenpäin hinnan mukana kolmannella neljänneksellä lokakuuhun asti. Tämä nousu sopii klassiseen “trendi, sitten optiot vahvistavat sitä” käsikirjaan: kutsut rahoittavat nousua, kun ratioilla rahoitetaan rakennetta.
Max pain — taso, jossa optioiden myyjät tuntevat vähiten kipua — kartoittaa insentiivikenttää. 31. lokakuuta se leijuu 125,000 dollarin paikkeilla. 10. lokakuuta klusterin kohdalla se siirtyy lähemmäs 116,000 dollaria. Vuoden lopun rullauksiin se suuntautuu lähemmäksi 110,000 dollaria. Yksinkertaisesti sanottuna: sijoittajat haluaisivat liikkumattomuusvyöhykkeen lähellä 125 tuhatta dollaria lyhyellä aikavälillä, kun taas syvempi painovoima talven päättymiseen sopisi preemioiden myyjille aivan hyvin.
Kontekstilla on väliä. Bitcoin käynnisti lokakuun ilotulituksella, huipentuen yli 125,500 dollarin ja eläen “Uptoberia,” noin 12% viime viikon 110,000 dollarin tulostuksista, samalla kun kulta kirjoitti myös ennätyksiä — hieno tilannekuva pääomasta, joka hiipii kohti kiinteän omaisuuden turvasatamia. Tämä makrotone syöttöi suoraan optioihin: lisää call spread -rakenteita, enemmän kalentereita, enemmän nousurakenteita — riittävällä puttiaktiivisuudella pitämään riskipäälliköt nukkumassa rauhassa.
Jean-David Péquignot, Deribitin kaupallinen johtaja (CCO) Coinbaselta, kertoi Bitcoin.com Newsille, että viimeisin nousujakso heijastelee katalyyttien konvergenssia — Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen huolta, noin 3.2 miljardin dollarin osuuden vaihto noteerattu rahasto (ETF) influensseja ja ohenevaa vaihto inventaariota — cocktaileksi hän nimitti itseään vahvistavaa sykliä. Hän näkee tavoitteiksi 128,000–138,000 dollaria, jos vauhti jatkuu, taktinen ilmatasku 118,000 dollariin, jos poliittiset tuulet kääntyvät.
Ja Péquignot huomautti volatiliteetti-merkkejä: “Nousun keskellä bitcoin-optioiden markkinat pysyvät hyvin aktiivisina, mikä viittaa kehittyneeseen institutionaaliseen sijoittamiseen jatkuvan nousun puolesta,” Deribitin johtaja totesi markkinamuistiossa, joka lähetettiin toimitukseemme. “1-viikon BTC ATM implisiittinen volatiliteetti on noussut 30%:sta lokakuun alussa 38%:iin, mutta 1 kuukauden IV on kasvanut vain 2.5%, mikä viittaa järjestelmälliseen liikkeeseen spot-hinnan toiminnan huomioiden.”
Hän lisäsi, että virtausrakenne vinoutuu nousujohteisesti ilman maniaksi kallistumista: “Call spreadit ja call-kalenterispreadit näyttävät vahvaa kaupankäyntitoimintaa, sillä kutsut hallitsevat n. 62% optioiden volyymeista Deribitissä. Optioiden kauppiaat lyövät vetoa nousun jatkumisesta neljänteen neljännekseen, mutta eivät ole kaikki hurmoksessa, kun kutsuja on suojattu,” Péquignot totesi.
Deribitin johtaja lisäsi:
“Largely met the end of September positively, 30-päivän Put-Call skew on laskenut lähelle neutraalin tasoa, mikä vahvistaa tämän nousu-uudelleenasetuksen. Ja Put/Call-suhteet lokakuun lopun erääntymispäivään ja sen jälkeen osoittavat suurta avointa kiinnostusta kutsuja vastaan. Loppukuun lyhyet kutsuasemat jouduttiin siirtämään korkeammalle, siirtämällä iskuja 126k-130k.”
Hänen riskilistaus on yksinkertainen ja käytännöllinen: “Täältä eteenpäin, etsi volatiliteettipiikkejä ja muutoksia erityisesti puttitilavuudessa, joksi vaaran merkkiä lyhyen aikavälin korjauksille. Härät katselevat $130K+ ja karhut voivat löytää mahdollisuuksia ylimyydyissä puristuksissa.”
Lopputulos kauppiaille: nousupyydykset $126,000–$130,000 pysyvät vetovoimana lyhyellä aikavälillä, joulukuussa on yhä tavoitetta $140,000–$200,000, max-pain gravitaatio ja myyjien suojaus voi tehdä $124K–$128K vyöhykkeestä tahmean. Pidä spreadit määriteltyinä, kunnioita gammaa ja anna optiomarkkinoiden maksaa kärsivällisyydestäsi.
