Deribitin 28,5 miljardin dollarin Boxing Day -optioiden erääntyminen on Bitcoinin päätapahtuma

Institutionaaliset Bitcoin-vedot kasaantuvat ennen Deribitin vanhenemista

Kun vuosi 2025 lähestyy loppuaan, Deribit—nyt Coinbasen tytäryhtiö—valmistautuu suurimpaan optioiden vanhenemiseensa koskaan, kun yli puolet sen avoimista positioista vanhenee 26. joulukuuta. Tapahtumasta on tullut markkinoiden määräävä hetki juhlaviikolla.

Deribitin kaupallinen johtaja Jean-David Pequignot sanoi, että vanhenemisen mittakaava heijastaa, kuinka pitkälle markkinat ovat kehittyneet. “Kun ennätykselliset 28,5 miljardia dollaria nimellisarvoa vanhenee 26. joulukuuta, tämä tapahtuma edustaa yli 50 % Deribitin optioiden kokonaiskorkoamisesta (OI)”, hän sanoi, kutsuen sitä vuoden huipentumaksi, joka on muotoutunut enemmän institutionaalisesta osallistumisesta kuin spekulatiivisesta ylenestä.

Vuoden lopun vanhenemiseen sisältyy noin 24,3 miljardia dollaria bitcoin (BTC) -optioissa ja noin 4 miljardia dollaria ethereum (ETH) -sopimuksissa—lähes kaksinkertainen määrä viime vuoden joulukuun vanhenemiseen verrattuna. Kuitenkin volatiliteetti pysyy hillittynä, Pequignot korosti, että bitcoinin DVOL-indeksi pysyy noin 45:ssä, mikä viittaa suhteellisen hallittuun markkinaan huolimatta ohuesta lomaliikenteestä.

Bitcoin noteerattiin 87 981 dollarissa klo 15:30 EST maanantaina 22. joulukuuta, asettaen spot-hinnan 96 000 dollarin “max pain” -tason alapuolelle vanhenemiselle. Put-to-call -suhde on 0,37, kun taas merkittävä 1,2 miljardin dollarin avoin korkokasauma 85 000 dollarin iskutasolla voisi toimia lyhytaikaisena hinnan vetovoimana. Pequignot huomautti, että optioiden vinouma on pehmentynyt myöhään marraskuussa ja varhaisessa joulukuussa tapahtuneen vahvistumisen jälkeen.

“Markkinat ovat hinnoitelleet vinouman alemmaksi myöhäisen marraskuun ja varhaisen joulukuun rallin jälkeen. 1 viikon ja 1 kuukauden Put-Call -vinoumat pysyvät positiivisella alueella yli 3 %, mikä on laskenut 8-9 % muutama viikko sitten,” Pequignot selitti.

“Tämä vinouma korostaa eroja: kun keskipitkän aikavälin painotus on call-painotteinen, kohdistuu 100k-125k dollariin puheluissa (spreads), välineellinen kysyntä suojaaville putsille on kallista,” lisäsi Deribitin johtaja, korostaen jännitettä nousevan keskipitkän aikavälin asemoitumisen ja varovaisen vuoden lopun suojautumisen välillä.

Call-puolen asemoituminen viittaa vahvaan vastustustasoon noin 100 000 – 102 000 dollarin kohdalla, missä suuret optiokeskittymät voivat rajoittaa myöhäiskauden rallia, ellei volyymi merkittävästi kasva.

Kauppiaat ovat myös siirtäneet puolustusasemia eteenpäin, siirtäen joulukuun laskusuunnassa olevia putteja tammikuun rakenteisiin. Pequignotin mukaan tämä heijastaa markkinoiden riskien selvittämistä ennen keskeisiä tammikuun katalysaattoreita, mukaan lukien Yhdysvaltain keskuspankin tammikuun lopussa tehtävän päätöksen ja MSCI:n päätöksen liittyen digitaalisen omaisuuden taseen kasvatukseen (DAT).

Lisäksi lue: Blackrockin vuoden 2025 sijoitusteemat asettavat Bitcoinin ja IBIT:in keskipisteeseen

Seuraavaan Fedin kokoukseen on kalenterissa 36 päivää ja 80 % todennäköisyys, että keskuspankki ei muuta liittovaltion rahastokorkoa, CME:n Fedwatch-työkalun mukaan. Perjantaihin mennessä Boxing Day -vanheneminen odotetaan palauttavan asemointia laajalla rintamalla—ja siitä on jo tullut kaupungin puheenaihe sosiaalisen median alustalla X.

“Jotain suurta tapahtuu tämän viikon perjantaina”, yksi henkilö kirjoitti X:ssä, lisäten, “Jos sinulla on rahaa kryptoissa, ET SAA ohittaa tätä.”

Toimittaako vanheneminen ilotulituksia vai hiljaisemman nollauksen, pelkkä tämän Boxing Day -tapahtuman mittakaava osoittaa, miten johdannaiset ovat nyt krypton hintavertailun ytimessä, ja institutionaalinen sijoittuminen—ei vähittäisostohype—säätelee päätöksiä, kun markkinat suuntaavat vuoteen 2026 ja kauppiaat valmistautuvat tammikuun täyttämään makrotaloudellisiin ja indeksiin liittyviin katalysaattoreihin.

FAQ ❓

• Mikä vanhenee Deribitissä tällä viikolla?
  Yli 28,5 miljardia dollaria bitcoin- ja ether-optiossa vanhenee 26. joulukuuta.
• Miksi 96 000 dollarin taso on tärkeä bitcoinille?
  Se edustaa max pain -hinta, jossa eniten optioita vanhenee arvottomina.
• Odotetaanko volatiliteetin lisääntyvän vanhenemisen jälkeen?
  Volatiliteetti pysyy toistaiseksi kohtuullisena, mutta asemointi voi muuttua jyrkästi vanhenemisen jälkeen.
• Mitä kryptomarkkinoilla tapahtuu seuraavaksi tammikuussa?
  Kauppiaat seuraavat Yhdysvaltain keskuspankin 28. tammikuuta tehtävää päätöstä ja MSCI-indeksiin liittyviä kehityksiä.