Coinbase ja Glassnode näkevät varovaisen Q4:n nousun, kun sijoittajat kallistuvat bullishiksi Bitcoinin suhteen.

Coinbase–Glassnode Q4 Katsaus

Analyysin mukaan institutionaalit ovat edelleen myönteisiä bitcoinista seuraavien kolmen kuuden kuukauden aikana, sillä 67 % institutionaalisista ja 62 % ei-institutionaalisista vastaajista ilmaisee positiivisen näkymän.

Näkemys sykleistä eroaa toisistaan: 45 % institutionaalisista sanoo markkinoiden olevan myöhäisessä nousuvaiheessa verrattuna 27 %:iin ei-institutionaalisista. Makroolosuhteet ovat molempien ryhmien suurin riskitekijä (38 % ja 29 % vastaavasti). Kyselyyn osallistui yli 120 globaalia sijoittajaa 17. syyskuuta ja 3. lokakuuta 2025 välillä.

Raportin päälinja pysyy “varovaisen optimistisena” 10. lokakuuta tapahtuneen vipuvaikutuksen jälkeen. Coinbase ja Glassnoden tekijät näkevät kestävän likviditeetin, suotuisan makrotaustan ja rakentavia poliittisia signaaleja – erityisesti Yhdysvalloissa – keskeisinä pilareina. He odottavat Yhdysvaltain keskuspankin leikkaavan korkoja kahdesti Q4:ssä, mikä saattaisi siirtää osan noin 7 biljoonasta dollarista rahamarkkinarahastoissa pois sivusta.

Rakenneellisesti, bitcoin saattaa olla etulyöntiasemassa neljänneksen alussa, kun taas vaihtoehtoisten omaisuuserien sijoittelu vaatii enemmän varovaisuutta, raportti huomauttaa. Bitcoinin markkinadynamiikka osoittaa pitkäaikaisten haltijoiden olevan enimmäkseen vakaat, ja epälikvidin tarjonnan olevan vain 2 % laskussa Q3:ssa samalla kun likvidi tarjonta kasvoi 12 % – merkki siitä, että monet kokeneet haltijat pitävät yhä kolikoita säilytyksessä, vaikka hinnat tekisivätkin ennätyksiä.

Eetterin tarina sisältää kasvavaa osallistumista ja laskevia kitkoja: ensimmäistä kertaa Yhdysvaltain spot ETH -pörssin rahasto-otot (9,4 miljardia dollaria) ylittivät BTC:n spot ETF -otot (8,0 miljardia dollaria) Q3:ssa, samalla kun toiminta Ethereumissa ja layer-2-verkostoilla saavutti huippuja, kun keskimääräiset palkkiot laskivat kahden vuoden alhaisimmille tasoille. Tämä yhdistelmä – enemmän läpäisykykyä ja alhaisemmat kustannukset – olivat linjassa ETH:n parantuneiden tuntemusmittareiden kanssa vuoden puolivälin jälkeen.

Institutionaalinen kysyntä muotoutuu edelleen digitaalisten omaisuuserätaseiden (DATs) toimesta. Bitcoin DAT:t pitävät nyt noin 3,5 % kiertävästä tarjonnasta; johtavat ether-keskeiset DAT:t pitävät noin 3,7 % ETH:n tarjonnasta. Vaikka monien DAT:ien arvioinnit (mitattuna markkina-arvon ja NAV:n suhteella) heikkenivät Q3:n lopulla, tekijät odottavat, että DAT:t tuottavat merkittävää kysyntää tulevalle neljännekselle.

Makrokuva säilyy keskiössä. Coinbasen mukautettu maailmanlaajuinen M2-indeksi – historiallisesti korreloituva bitcoinin kanssa ennakoivasti – viittaa suotuisaan likviditeettiin Q4:n alkaessa, vaikka se myös osoittaa mahdollisen kiristystilanteen marraskuussa. Politiikan edistyminen, mukaan lukien Yhdysvaltain markkinarakenteen lainsäädännön aikataulut ja Yhdysvaltojen ulkopuoliset dynaamiset muutokset Euroopassa ja Aasiassa, auttavat määrittämään adoption nopeutta ja laajuutta vuoden loppuun mennessä.

UKK

• Mikä on raportti? Yhteinen Q4-markkinakatsaus Coinbase Institutionalin ja Glassnoden toimesta, tiivistää trendejä syyskuun 30. päivään 2025 asti.
• Kuinka monta sijoittajaa kysyttiin? Yli 120 globaalia sijoittajaa tutkittiin 17. syyskuuta ja 3. lokakuuta 2025 välillä.
• Mikä on vallalla oleva tunne? 67 % institutionaalisista ja 62 % ei-institutionaalisista vastaajista ovat bullish bitcoinissa 3–6 kuukauden aikana.
• Mitkä ovat keskeiset makrohuomiot? Raportti odottaa kahta keskuspankin koronleikkausta Q4:llä ja korostaa globaaleja likviditeettitrendejä, jotka historiallisesti tukevat kryptoja.