Charles Schwab esittelee kaksi kryptovaluuttojen allokointistrategiaa, joissa bitcoinin osuus nousee jopa 22,4 prosenttiin

Tärkeimmät havainnot:

• Charles Schwab osoittaa, että bitcoinin osuus voi olla jopa 22,4 % tuotto-odotuksista riippuen.
• Bitcoinin osuus nousee 16,9 %:iin maltillisissa salkuissa, kun tuotto-odotukset nousevat 25 %:iin.
• Riskipohjaiset mallit osoittavat, että 1,2 %:n bitcoin-altistuminen voi vastata 10 %:a salkun kokonaisriskistä.

Kryptovaluuttojen allokaatiomallit muuttuvat tuotto-oletusten mukana

Kryptovaluuttojen allokaatiot vakiintuvat yhä enemmän salkunrakennuksessa, kun sijoittajat siirtyvät uteliaisuudesta strukturoituun altistumiseen. Suuri finanssipalveluyritys Charles Schwab tarkasteli tätä muutosta 6. huhtikuuta julkaistussa raportissa. Analyysissä esitetään kaksi pääasiallista lähestymistapaa bitcoinin ja ethereumin sisällyttämiseen ja korostetaan, miten allokaatiot muuttuvat eri oletusten mukaan.

Ensimmäinen lähestymistapa on perinteinen allokaatiomalli, joka perustuu odotettuun tuottoon, volatiliteettiin ja korrelaatio-oletuksiin. Tämä malli tuottaa hyvin vaihtelevia tuloksia sijoittajan vakaumuksesta riippuen. Raportissa todetaan:

”Allokaatiot ovat erittäin herkkiä ja riippuvaisia sijoittajan subjektiivisesta näkemyksestä odotetusta tuotosta.”

Kuten alla olevasta kaaviosta käy ilmi, allokaatiotulokset vaihtelevat merkittävästi tuotto-oletusten perusteella. 10 prosentin odotetulla tuotolla bitcoin-allokaatiot pysyvät vähäisinä: 0 prosenttia konservatiivisissa salkuissa, 1,5 prosenttia maltillisissa salkuissa ja 1,9 prosenttia aggressiivisissa salkuissa. Kun odotettu tuotto nousee 15 prosenttiin, allokaatiot nousevat 1,0 prosenttiin (konservatiivinen), 6,6 prosenttiin (maltillinen) ja 8,8 prosenttiin (aggressiivinen). Optimistisemmassa 25 prosentin tuottoskenaariossa allokaatiot kasvavat jyrkästi 3,1 prosenttiin, 16,9 prosenttiin ja 22,4 prosenttiin konservatiivisissa, maltillisissa ja aggressiivisissa salkuissa.

Schwab lisäsi: ”Maltillisen sijoittajan sijoitus, jonka odotettu tuotto bitcoinista on 25 %, tarkoittaa 16,9 %:n allokaatiota, kun taas sijoittajan odotettaessa 10 %:n tuottoa allokaatio on vain 1,5 %.”

Sama malli pätee ethereumiin, vaikkakin pienemmillä painoarvoilla sen suuremman volatiliteetin vuoksi. 15 %:n odotetulla tuotolla ethereumin allokaatiot nousevat 0,1 %:iin (konservatiivinen), 2,0 %:iin (maltillinen) ja 2,5 %:iin (aggressiivinen). 25 %:n skenaariossa nämä luvut nousevat vastaavasti 1,4 %, 8,2 % ja 10,7 %:iin. Huomionarvoista on, että 5 %:n tai sitä alhaisemmilla odotetuilla tuotoilla sekä bitcoin että ethereum saavat 0 %:n allokaatiot kaikissa salkkutyypeissä. Tämä vahvistaa kehyksen keskeisen kynnysarvon.

Raportissa todetaan: ”Analyysimme viittaa siihen, että bitcoin tai ether eivät tarjoa riittävän suurta riskikorjattua tuottoa, joka oikeuttaisi allokaatiota, jos tuotto-odotukset ovat alle 10 %, edes aggressiiviselle sijoittajalle.”

Analyysi perustuu Schwab Asset Managementin pääomamarkkinaennusteisiin 31.10.2025, ja siinä on käytetty bitcoinin tietoja ajalta 1.1.2015–31.10.2025 sekä ethereumin tietoja ajalta 8.2.2018–31.10.2025. Kaavio kuvaa kolmea sijoittajaprofiilia: konservatiivinen (8 % osakkeita/92 % korkosijoituksia), maltillinen (64 % osakkeita/36 % korkosijoituksia) ja aggressiivinen (96 % osakkeita/4 % korkosijoituksia), joissa kryptovaluuttojen allokaatiot korvaavat osan osakkeista.

Riskipohjainen malli paljastaa kryptovaluuttojen suuren vaikutuksen

Toinen lähestymistapa on riskibudjetointikehys, joka allokoi kryptovaluuttoja niiden osuuden perusteella salkun kokonaisriskistä odotettujen tuottojen sijaan. Tuotto-oletusten sijaan tämä lähestymistapa keskittyy siihen, kuinka paljon volatiliteettia sijoittaja on valmis allokoimaan kryptovaluuttoihin. Tämä menetelmä korostaa, kuinka vähän pääomaa tarvitaan merkittävään altistumiseen.

Schwab totesi lisäksi: ”10 prosentin riskitasoon pääsemiseksi riittää vain 1,2 prosentin allokaatio bitcoiniin ja 0,9 prosentin allokaatio etheriin.” Molemmissa lähestymistavoissa johtopäätös on sama. Raportissa todetaan: ”Kryptovaluuttoihin ei ole olemassa ’oikeaa’ allokaatiota, ja uskomme, että päätös on suurelta osin henkilökohtainen.” Analyysi korostaa myös vaikutusta ja toteaa:

”Jopa pienet allokaatiot bitcoiniin tai etheriin voivat vaikuttaa merkittävästi salkun tuottoon.”