Bitwisen CIO: Bitcoinin sivuttaisvaihe merkitsee 1%:n allokaatioiden päättymistä

Bitcoinin tylsä vaihe on asetelma

Tuoreessa raportissa Hougan viittasi makroajattelija Jordi Visserin analogiaan siitä, että bitcoin käy läpi “hiljaista IPO:ta”.

Kuten Facebookin post-IPO-vaihe, bitcoinin sivusuuntainen toiminta merkitsee siirtymää — varhaiset uskovat myyvät osakkeitaan samalla kun instituutiot rakentavat positioitaan. “Visser väittää, että bitcoin käy läpi ‘hiljaista IPO:ta’, siirtyen hullusta ideasta valtavirran menestykseen”, Hougan totesi.

Bitwisen johtaja korosti, että tämä jakeluvaihe ei tarkoita heikkoutta. Hän vertasi sitä Facebookin varhaisiin vuosiin julkisen listautumisen jälkeen, jolloin osakkeet vaihtuivat tasaisesti ennen kuin nousivat yli 1 500%. Hänen mukaansa bitcoinille asetelma on samanlainen: “Kun alkuperäiset omistajat ovat lopettaneet myynnin, bitcoin ei tarvitse mitään. Ainoa asia, mitä bitcoin tarvitsee siirtyäkseen 2,5 biljoonan dollarin markkina-arvosta 25 biljoonaan — kullan kokoon — on laaja hyväksyntä.”

Houganin mukaan todellinen tarina on se, että bitcoin (BTC) on kypsynyt. Kun spot-pörssinoteerattuja rahastoja (ETF) käydään nyt kauppaa Wall Streetillä, yritysten lisätessä bitcoineja varantoihin ja valtion sijoitusrahastojen ostaessa, omaisuus on astunut uuteen aikakauteen. Hän väittää, että bitcoinin volatiliteetin väheneminen ETF-hyväksynnän jälkeen vuonna 2024 alleviivaa sen evoluutiota spekulatiivisesta vedosta lailliseksi makrotalouden omaisuusluokaksi.

Hougan väittää, että bitcoinin kypsyminen vaatii salkkustrategian uudelleenarviointia. “1%:n allokaation ajat ovat ohi”, hän sanoi. “Yhä enenevässä määrin sijoittajien on ajateltava 5% lähtökohtana.”

Alhaisemmat vaihtelut, hän huomautti, tekevät siitä turvallisempaa sijoittajille lisätä altistusta. “Toisin sanoen, alhaisempi vaihtelu tarkoittaa, että on turvallisempaa omistaa enemmän jotain”, Hougan kirjoitti korostaen, että sijoittajilla, jotka kerran ottivat varovaisen ensi askeleen tähän omaisuusluokkaan, on nyt mahdollisuus syventää osallistumistaan.

Miksi se tuntuu IPO:lta — ja miksi se on nousujohteista

Houganin mielestä bitcoinin nykyinen pysähtyneisyys heijastaa jäähtymisaikaa, joka usein seuraa julkisen listautumisen alkuhypeä. Varhaiset riskinottajat vetävät rahansa ulos, kun taas valtavirran pääoma ottaa aikaa kertyä. Kun tämä siirtymä vakautuu, nousujohteinen liike jatkuu — ja tällä kertaa kasvu voi olla institutionaalinen mittakaavassaan.

Hän lisää, että toisin kuin startupit, jotka rakentavat tuloja, bitcoinin kasvu liittyy enemmän hyväksyntään. “Jos otat pitkän aikavälin katsauksen, bitcoinin sivuttainen suuntaus on lahja”, Hougan kirjoitti. “Näen sen mahdollisuutena ostaa enemmän bitcoineja ennen kuin se jatkaa nousuansa.”

Houganin viesti on selvä: bitcoinin hiljainen vaihe on sen aikuistumishetki. Kun se siirtyy spekulatiivisesta uutuudesta institutionaaliseksi kulmakiveksi, Bitwisen sijoitusjohtaja uskoo, että tämä on vähemmän tauko — ja enemmän johdanto seuraavaan suureen allokaatiokauteen.

FAQ ❓

• Mitä Matt Hougan tarkoittaa bitcoinin hiljaisella IPO:lla?
  Hougan sanoo, että bitcoinin nykyinen pysähtyneisyys muistuttaa yrityksen post-IPO-vaihetta, merkiten siirtymistä valtavirran hyväksyntään.
• Miksi Hougan uskoo, että suuremmat bitcoin-allokaatiot ovat järkeviä nyt?
  Hän väittää, että alhaisempi volatiliteetti ja kasvava institutionaalinen kysyntä tekevät bitcoinin omistamisesta turvallisempaa suuremmissa suhteissa.
• Mitä allokaatioprosenttia Bitwise suosittelee bitcoin-altistukseen?
  Hougan sanoi, että sijoittajien pitäisi nyt nähdä 5% allokaatiot realistisena lähtökohtana 1% sijaan.
• Miten bitcoinin ETF-hyväksyntä vaikuttaa tähän suuntaukseen?
  Spot-bitcoin ETF:ien lanseeraus vuonna 2024 auttoi kypsyttämään markkinoita, vähentämään volatiliteettia ja houkuttelemaan institutionaalista pääomaa.