Bitwise Hyperliquid ETF:n hakemus päivitetty – lanseeraus saattaa olla lähellä, analyytikko arvioi

Keskeiset kohdat:

• Bitwise jätti toisen muutosehdotuksen BHYP-ETF:äänsä varten 10. huhtikuuta 2026, mikä viittaa siihen, että lanseeraus Yhdysvalloissa saattaa olla lähellä.
• Neljä liikkeeseenlaskijaa, mukaan lukien Grayscale ja Vaneck, kilpailevat siitä, kuka tarjoaa spot-HYPE-altistuksen yhdysvaltalaisille sijoittajille.
• HYPE on noussut 200 % viime vuoden aikana, mikä johtuu Hyperliquidin palkkioiden takaisinostomekanismista ja ennätyksellisistä ikuisten joukkovelkakirjojen volyymeistä.

Neljä varainhoitajaa, mukaan lukien Grayscale ja Vaneck, kilpailevat Yhdysvaltain HYPE-spot-ETF:n lanseerauksesta

Balchunas kirjoitti X:ään, että päivitys edeltää yleensä lähiaikaisen listautumisen, ja totesi, että HYPE on noussut 200 % viime vuoden aikana ja että Bitwise näyttää toimivan, kun markkinaolosuhteet suosivat tuotetta. Yritys jätti alun perin S-1-rekisteröintilomakkeensa syyskuussa 2025 ja toimitti 15.12.2025 muutoksen nro 1, johon lisättiin BHYP-tunnus, palkkio ja 8-A-rekisteröintilomake. Molemmat toimet ovat SEC:n ETF-tarkastusprosessin vakiintuneita myöhäisen vaiheen merkkejä.

Yhdysvaltain spot-ETF ei ole vielä saanut hyväksyntää. Se on edelleen SEC:n tarkastelussa. Toistuvat muutokset viittaavat kuitenkin siihen, että Bitwise on viimeistellyt tarjousrakenteensa ja on valmis listautumaan. 0,67 %:n palkkio on yli bitcoin-spot-ETF:ien keskuudessa yleisen 0,20–0,25 %:n vaihteluvälin. Bitwise perustelee korkeampia kustannuksia sillä, että ne heijastavat suoraa altistumista korkeakatteiselle hajautetun rahoituksen (DeFi) ikuisille sopimuksille, joissa kaupankäynnin palkkiot ohjaavat ketjussa tapahtuvaa takaisinosto- ja polttamisohjelmaa, joka on suoraan sidottu HYPE:n arvoon.

Päivä ennen viimeisintä päivitystä Yhdysvaltain rekisteröintihakemukseen, 9. huhtikuuta 2026, Bitwise Europe lanseerasi Bitwise Hyperliquid Staking ETP:n Deutsche Boerse Xetralla samalla BHYP-tunnuksella. Eurooppalaisella tuotteella on 0,85 %:n kokonaiskulusuhde, se säilyttää HYPE:tä kylmävarastossa, seuraa Kaiko HYPE -viitekorkoa ja tavoittelee noin 1 %:n vuotuisia nettostaking-palkkioita.

Bitwise on yksi neljästä varainhoitajasta, jotka tällä hetkellä pyrkivät HYPE-altistukseen Yhdysvaltain spot-ETF:ssä. 21shares jätti 29.10.2025 S-1-hakemuksen 21shares Hyperliquid ETF:lle, jolla ei ole vielä lopullista tunnistetta. Grayscale jätti hakemuksen Grayscale HYPE ETF:stä 21. maaliskuuta 2026 ja ehdotti tickeriä GHYP Nasdaqille, jossa säilyttäjänä toimii Coinbase Custody. Vaneck on vahvistanut suunnitelmansa HYPE-spot-staking-ETF:stä ehdotetulla tickerillä VHYP, ja hakemukset on mainittu sen eurooppalaisten ETP-ilmoitusten yhteydessä syyskuussa 2025.

Blackrockin, Fidelityn tai muiden hakemuksia ei ole julkistettu tämän artikkelin kirjoittamishetkellä. Hyperliquid on layer one (L1) -lohkoketju, joka on rakennettu nimenomaan ketjussa tapahtuvaa johdannaiskauppaa varten. Sen ydinmoottori, Hypercore, tukee täysin ketjussa tapahtuvia ikuisia futuureja ja spot-tilauskirjoja, joiden lohkoajat ovat alle sekunnin, yksittäisen lohkon lopullisuus on taattu ja läpimenokapasiteetti ylittää 100 000 tilausta sekunnissa. Liitännäiskerros, HyperEVM, tarjoaa EVM-yhteensopivuuden älykkäille sopimussovelluksille, jotka ovat suorassa vuorovaikutuksessa pörssin kanssa.
Alusta toimii HyperBFT-konsensuksella ja käsittelee toimeksiantojen toteutuksen millisekunneissa ilman ketjun ulkopuolisia komponentteja. Hyperliquid kirjasi miljardeja dollareita ikuisten futuurien volyymia makrotason volatiliteettitapahtumien aikana vuosina 2024 ja 2025, mukaan lukien öljyn ja kullan ikuiset futuurit, mikä asetti sen volyymiltään johtavaksi ketjussa toimivaksi ikuisten futuurien pörssiksi. Kasvunsa keskellä Hyperliquid on nähnyt monenlaisia kilpailijoita kintereillään.

HYPE-token lanseerattiin 29. marraskuuta 2024 airdropilla yli 90 000 varhaiselle käyttäjälle. Kokonaistarjonta on vahvistettu 1 miljardiksi tokeniksi. Tokenia käytetään hallintoon, stakingiin, HyperEVM:n kaasumaksuihin sekä alustan tulojen ensisijaisena taloudellisena edunsaajana. Merkittävä osa Hyperliquidin kaupankäyntimaksuista virtaa avustusrahastoon, joka ostaa jatkuvasti takaisin ja polttaa HYPE-tokenia, luoden suoran yhteyden alustan toiminnan ja tokenin arvon välille.

Protokollan vuosittaiset tulot ovat satoja miljoonia dollareita, ja analyytikot arvioivat marginaalien olevan yli 97 %. Takaisinostomekanismi antaa HYPE:lle deflatorisen rakenteen, joka toimii eri tavalla kuin useimmat hallintotokenit.

Pörssikaupankäynnin kohteena olevien tuotteiden hakemukset edustavat perinteisten rahoituslaitosten (TradFi) yritystä paketoida tämä palkkioita tuottava kone välityspalvelujen kautta saatavaksi tuotteeksi. Riippumatta siitä, hyväksyykö SEC jonkin neljästä vireillä olevasta yhdysvaltalaisesta hakemuksesta, eurooppalaiset tuotteet ovat jo käytössä ja lisäävät institutionaalista pääsyä HYPE-staking-tuottoihin.

Yhdysvaltain hakemusten hyväksymisaikataulut ovat edelleen sidoksissa SEC:n tarkastuskalenteriin. Kaikki neljä liikkeeseenlaskijaa odottavat.