‘Bitcoin After Dark’ ETF Saapuu SEC:lle, kun Nicholas Wealth Julkistaa Yöstrategiansa

Bitcoin-ETF:t menevät oudoiksi: Yötreidaus- ja tail-riskisuunnitelmat jätetty SEC:lle

Tiistaina Nicholas Wealth, LLC, yhdessä Tidal Investments LLC:n kanssa, jätti SEC:lle kaksi bitcoiniin sidottua ETF:ää — pari tuotetta, jotka yhdistävät määrällisesti raskaan insinöörityön ja vivahteen “krypto kohtaa myöhäisillan television”. Yksi rahasto seuraa bitcoinin jälkimarkkinoiden taipumuksia kuin yökerhon DJ-setti, kun taas toinen on suunniteltu lieventämään iskua, kun bitcoinin volatiliteetti päättää näytellä vuoristorataa.

Bloombergin vanhempi ETF-analyytikko Eric Balchunas ei tuhlannut aikaa hetken kehystämiseen tavaramerkkimäisellä ETF-selkeydellään. “BITCOIN AFTER DARK: uusi ilmoitus ETF:stä, joka pitää bitcoinia vain öisin, ostaa sitä, kun Yhdysvaltain markkinat sulkeutuvat, ja myy avattaessa,” hän kirjoitti, huomauttaen, että historiallisen tiedon perusteella tuotto on ollut parempaa, kun perinteiset markkinat nukkuvat. “Se ei tarkoita, etteikö ETF:llä olisi vaikutusta… mutta kyllä, Bitcoin After Dark ETF voisi tuottaa parempaa tuottoa, saa nähdä,” hän lisäsi.

Ensimmäinen tuote — Nicholas Bitcoin ja Treasuries AfterDark ETF (ticker: NGHT) — pyrkii hyödyntämään bitcoinin niin sanottua yö-aikaa. Rahasto ottaa pitkän bitcoin-altistuksen vain Yhdysvaltain markkinoiden sulkeuduttua ja siirtyy sitten valtionlainoihin ja käteiseen päivisin. Ei suoria bitcoin-sijoituksia, ei 24/7 hintavaihteluita, vain kurinalaista “kuutamo-bitcoinia” ja “päiväselvyyttä”.

Esitteen mukaan NGHT käyttää Yhdysvalloissa listattuja bitcoin-futuureja, bitcoin ETP:tä ja optioita rakentamaan yölliset asemansa, samalla kun se nojaa lyhytaikaisiin valtionlainoihin päiväsaikaan. Prospektin mukaan salkun kiertonopeus on odotettavissa olevan riittävän korkea ollakseen kuin kardiotreeni, ja jopa 25% varoista voi kulkea Cayman-saarten tytäryhtiön kautta joustavuuden saavuttamiseksi johdannaisissa.

Strategian logiikka ei ole perätön. Tutkimukset osoittavat johdonmukaisesti bitcoinin voittojen keskittyvän jälkimarkkinasessioihin, jolloin päiväkauppa usein tasoittuu tai palauttaa liikkeitä. Nicholas’n hakemuksessa mainitussa empiirisessä työssä keskimääräiset yölliset tuotot ovat lähellä 0,093%, verrattuna -0,029% Yhdysvaltojen kaupankäyntiaikana. Se on sellainen rakenteellinen piirre, jonka ETF-insinöörit haluavat pullottaa.

Mutta kuten Balchunas muistutti X-seuraajilleen, ETF-maailma on siirtynyt “kokeillaan kaikkea” aikakauteen. “Suurin takeaway on, että ETF-teollisuus aikoo kokeilla kaikkea mahdollista ja jotakin, mitä et voi kuvitellakaan. Onko se vähän liikaa? Joo. Mutta näin kapitalismi toimii… Ihmisten on oltava vapaita kokeilemaan asioita. Näin syntyy seuraava iso juttu.”

Sisarrahasto, Nicholas Bitcoin Tail ETF (ticker: BHDG), ei ole lainkaan yöeläin. Tämä on ensisijaisesti riskisuojausstrategia, joka on rakennettu sijoittajalle, joka haluaa altistua bitcoinin nousulle, mutta haluaisi myös nukkua yönsä ilman melatoniinipulloa.

BHDG käyttää pitkiä put-optioita bitcoin-ETF:istä tai indekseistä suojatakseen sijoittajia jyrkiltä romahduksilta, samalla kun näiden suojausten rahoittamiseen käytetään myytyjä call-optioita tai call-spreadejä. Yksinkertaisesti sanottuna: jos bitcoin romahtaa, BHDG:n rakenne on suunniteltu nousemaan; jos bitcoin pysyy tasaisena, put-optioiden arvo vähenee; ja jos bitcoin nousee, call-spreadit voivat purra. Se on optioihin perustuva baletti, jossa valtionlainat ja rahamarkkinarahastot toimivat vakaana vakuutena.

Kumpikaan ETF ei koske suoranaista bitcoinia, kuten rahastot IBIT tai GBTC — suunnitteluvalinta, joka pitää strategiat vakiintuneiden sääntelykehysten sisällä samalla kun mahdollistaa johdannaisten raskaan käytön. SEC tarkastelee hakemuksia seuraavien kuukausien ajan, ja molempien rahastojen odotetaan debytoivan vuonna 2026, jos ne hyväksytään.

Lue lisää: Markkinat panostivat Fed-leikkaukseen — Nyt kaikki odottavat jälkivaikutuksia

Hakemusten riskiosiot ovat kuin pikaopas kryptorealiteettiin: volatiliteetti, haarautuminen, vipuvaikutusdynaamiikka, likviditeettipuutteet, vastapuoliriski, verosäännöt ja bitcoinin ympäri vuorokauden tapahtuvan kaupankäynnin ikuisuus vaka perinteisiä rahastorakenteita. Kuitenkin seikkailunhaluisille sijoittajille nämä ETF:t edustavat rakenteellista lähestymistapaa bitcoinin markkinaoutouksien navigointiin, eikä vapaata kaikille.

Kun ETF-liikkeeseenlaskijat yhä enemmän kokeilevat krypto-adjasiivisia teemapelejä, NGHT:n ja BHDG:n kaltaiset hakemukset viestivät uudesta aikakaudesta: ei vain “bitcoin ETF:ssä”, vaan “bitcoin jaettuna aikarakoihin ja riskiprofiileihin”. Näiden käsitteiden vetovoima riippuu suorituskyvystä, markkinaolosuhteista ja sijoittajien erikoistumishalusta.

Tällä hetkellä voidaan kuitenkin sanoa, että ETF-teollisuudella on hauskaa — ja se jättää paperityötä sellaisella tahdilla, että kofeiinifutuurit saattavat olla seuraava kuuma hyödyke.

FAQ 🦉

• Mitä Nicholas Wealth jätti SEC:lle 9. joulukuuta 2025?
  Kaksi Bitcoiniin liittyvää ETF:ää — toinen keskittyy yökaupankäyntiin ja toinen on suunniteltu tail-riski-suojaukseen.
• Mikä tekee ‘AfterDark’ ETF:stä ainutlaatuisen?
  Se pitää bitcoin-altistuksen vain Yhdysvaltain jälkimarkkinasessioiden aikana.
• Miten tail-risk ETF toimii?
  Se käyttää pitkiä put-optioita ja rahoitettuja call-spreadejä suojellakseen jyrkiltä bitcoin-myynneiltä.
• Milloin nämä ETF:t voisivat lanseerata?
  Molempien rahastojen odotetaan debytoivan vuonna 2026, jos SEC hyväksyy ne.