Asiantuntijat: Kryptoalan biljoonan dollarin tuottomahdollisuus piilee likvideissä panostuksen johdannaisissa ja tokenisoiduissa reaalimaailman varoissa (RWA).

Kuinka kuroa umpeen kuilu: infrastruktuuri ja käytettävyys

Äskettäinen Redstone tutkimus toi esiin suuren rakenteellisen heikkouden kryptoekonomiassa: Vain 8 % – 11 % 3,2 biljoonan dollarin markkinoista tuottaa tuottoa, verrattuna 55 % – 65 % pääomaan perinteisessä rahoituksessa (TradFi). Tämä viidestä kuuteen kertaan ero korostaa, kuinka syvästi korkotuotteet ankkuroivat perinteiset markkinat, kun taas krypto on suurimmaksi osaksi arvonnousuun perustuva.

Max Sandy, Ramp Networkin tuotepäällikkö, kertoi Bitcoin.com Newsille, että ero ei ole pelkkä tilastollinen poikkeama – se on olennainen este institutionaaliselle omaksumiselle.

“Instituutiot eivät voi sijoittaa merkittävää pääomaa ilman ennustettavaa, auditoitavaa tuottoa”, Sandy selitti. “Tuotto ohjaa mandaattien suunnittelua, riskimalleja ja allokointikehyksiä. Kryptossa tuotto on edelleen pirstaleista, vaikeasti kirjoitettavaa ja vahvasti älysopimusriskistä riippuvaa, joka ei ole standardoitu.”

Lue lisää: Krypton biljoonan dollarin tuottoero: Vain 10 % varoista tuottaa tuloja, raportti löytää

Redstonen tutkimustulokset korostavat, miksi suurimittaiset pääomanallokoijat ovat varovaisia. Ilman standardoituja tuottomekanismeja instituutiot kamppailevat integroida krypton olemassa oleviin kehyksiin, jotka luottavat vakaaseen, korkotuotteisiin. Sandy väitti, että tämän kuilun umpeen kurominen vaatii useita keskeisiä parannuksia, kuten vankkarakenteisen perusinfrastruktuurin rakentamisen vähentämään systeemistä riskiä, suurempaa läpinäkyvyyttä siitä, miten tuottoa luodaan ja ylläpidetään, sekä käyttäjäkokemuksen parantamista, jotta tuoteista tulee helppokäyttöisiä.

“Tänään se on vielä liian monimutkaista sekä instituutioille että tavallisille käyttäjille,” Sandy korosti, painottaen käytettävyyden olevan yhtä kriittistä kuin infrastruktuurin.

Biljoonan dollarin mahdollisuus: LST:t ja RWAt

Redstonen tutkimuksen mukaan tuottoero edustaa myös krypton suurinta mahdollisuutta eksponentiaaliseen kasvuun. Kysyttäessä, mistä ensimmäinen biljoonan dollarin tuottoa tuottavat uudet omaisuuserät ilmestyvät, Sandy osoitti kahteen välittömään lähteeseen: likvidit panostustokenit (LST:t) ja tokenisoidut reaalimaailman varat (RWAt).

“Kaikkein välittömimmät kasvavat kahdesta alueesta: likvidistä panostuksesta ja tokenisoiduista reaalimaailman varoista [RWA], kuten valtionlainasta ja lyhytaikaisesta luotosta,” hän sanoi. “LST:t ovat jo syvästi integroitu DeFiin [hajautettu rahoitus], kun taas RWAt jäljittelevät täsmälleen niitä instrumentteja, joihin instituutiot allokoivat mittavassa määrin.”

Katsahtaessaan kauemmas tulevaisuuteen, Sandy ennusti, että stablecoin-tuotto tulee olemaan käyttäjille perusoletus. “Jos pidät digitaalisia dollareita, odotat niiden ansaitsevan jotain oletusarvoisesti. Silloin kuluttajasovellukset ja -lompakot tulevat osaksi.” Hän lisäsi, että Ramp Network aikoo mahdollistaa käyttäjille tuoton ansaitsemisen heidän USDC-saldollaan Basessa.

Institutionaaliset prioriteetit siirtyvät koskemattomuuteen ja luottamuksellisuuteen

Phil Wirtjes, Enclave Globalin toimitusjohtaja, vahvisti, että institutionaaliset prioriteetit ovat jo muuttumassa. “Institutionaaliset mandaatit ovat osoitettavasti siirtyneet… pääasiallisesta suuntautuneesta, volatiliteettipohjaisesta altistuksesta kohti systemaattisia, tuottopohjaisia strategioita,” kuten delta-neutraali kaupankäynti ja peruste-arbitraasi, hän sanoi.

Tämä muutos on nähtävillä markkinadatassa, kuten 260 %:n vuosittaisessa kasvussa tokenisoiduissa RWAssa, mikä korostuu Redstonen raportissa. Wirtjes painotti, että muutoksessa ei ole kyse vain tuoton jahtaamisesta; kyse on tuottostrategioiden toteuttamisesta koskemattomuudella.

“Instituutiot eivät enää kysy, ‘Mitä voimme ansaita?’ vaan, ‘Kuinka strategiamme voi laajentua ilman tietovuotoa, MEV-hyödyntämistä, eturistiriitoja tai säilytysriskejä?'”

Vastatakseen näihin vaatimuksiin, Wirtjes sanoi, että instituutiot vaativat luottamuksellista toteutusta suojellakseen strategista immateriaalioikeutta ja vaativat determinististä selvitystä ja hajautettua säilytystä varmistaakseen luotettavan ja auditoitavan todisteen. Hän osoitti Enclave Globalin Alpha Stratien kasvavaa omaksumista esimerkkinä strategioista, jotka on suunniteltu luottamuksellisella, MEV-vapaalla toteutuksella.

Sääntelyn avain RWAn mittakaavoittamiseen

Samaan aikaan Sandy korosti, että sääntelyn selkeys on olennaista tokenisoitujen reaalimaailman varojen mittakaavoittamiselle.

“Tärkeintä on oikeudellinen varmuus omistusoikeudesta ja täytäntöönpanokelpoisuudesta. Instituutioiden on tiedettävä, että ketjussa oleva token, joka edustaa valtionlainaa tai luottoa, vastaa oikeaa, täytäntöönpanokelpoista vaadetta ketjun ulkopuolisessa maailmassa. Ilman sitä suurten allokaatioden toteuttaminen ei ole mahdollista,” hän sanoi.

Hän lisäsi, että kun sääntelijät selventävät säilytysregulaatiot, konkurssikäsittely ja liikkeeseenlaskijoiden velvoitteet, RWAt voisivat laajentua miljardeista satoihin miljardeihin. Tässä vaiheessa haaste siirtyy oikeudellisesta varmuudesta jakeluun ja käyttäjäyhteyksien saamiseen.

FAQ 💡

• Mitä Redstonen raportti paljasti? Vain 8–11 % krypto-omaisuudesta tuottaa tuottoa verrattuna 55–65 % TradFi:ssä.
• Miksi tämä ero on tärkeä instituutioille? Instituutiot tarvitsevat ennustettavaa, auditoitavaa tuottoa mandaatteja suunnitellakseen ja pääomaa allokoidakseen.
• Mistä uusi tuottokasvu tulee? Likvidistä panostustokeneista (LST:t) ja tokenisoiduista reaalimaailman varoista (RWAt), kuten valtionlainoista.
• Mikä sääntelymuutos on ratkaiseva? Oikeudellinen varmuus omistuksesta, säilytyksestä ja tokenisoitujen RWAn täytäntöönpanokelpoisuudesta.