Alphabet kerää 20 miljardia dollaria joukkovelkakirjamarkkinoilta, kun Michael Burry varoittaa "Motorola-hetkestä".

AI:n Capex-räjähdys

Liike, joka viittaa joko äärimmäiseen luottamukseen tai epätoivoiseen asevarustelukilpailuun, Googlen emoyhtiö Alphabet (GOOGL) käytti Yhdysvaltain korkealuokkaisten joukkovelkakirjalainojen markkinoita 9. helmikuuta huikean 20 miljardin dollarin edestä. Myynti, joka ylitti alkuperäiset 15 miljardin dollarin odotukset valtavan sijoittajakysynnän vuoksi, on osa laajempaa “hyperskaalaajien” velanotetulvaa, jonka analyytikot sanovat muuttavan perusteellisesti luottomarkkinoita.

Kuitenkin todellinen yllätys ei tullut dollarimäärästä, vaan kestosta. Financial Timesin raportin mukaan Alphabet harkitsi sterlingdebyyttitarjousta, joka voisi sisältää 100 vuoden joukkovelkakirjan ennen maanantaista ilmoitusta. Jos tämä toteutuu, se olisi ensimmäinen tällainen liike teknologiayritykseltä sitten 1990-luvun lopun, joka lukitsisi pääoman vuoteen 2126 asti.

Kuusi suurta hyperskaalaajaa – Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle ja Apple – ovat mukana siinä, mitä markkinaveteranit kuvaavat yhdeksi historian suurimmista pääomamenokierroksista. Heidän arvioidaan kuluttavan 500-650 miljardia dollaria tänä vuonna, ja ottavan velkaa jopa 400 miljardia dollaria, kun luku oli vuonna 2025 vain 121 miljardia.

Lue lisää: Ovatko markkinat kuplassa? Huippuekonomistit näkevät voimaa — varauksin

Reutersin raportin mukaan koko Yhdysvaltain yritysten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskuennuste on saavuttamassa ennätyksellisen 2,46 biljoonan dollarin tason vuonna 2026, mikä on 11,8 % nousu edellisvuodesta.

“Tekoäly on syönyt uusia pääomanlähteitä, joita ei vielä vuosi sitten ollut edes tutkassa”, sanoo Karthik Nandyal, Credcoren toinen perustaja. “Hinnoittelu- ja riskimallit alkuvuodesta 2025 heitetään jo romukoppaan.”

Samaan aikaan puhe 100 vuoden joukkovelkakirjasta on sytyttänyt ilmiön sosiaalisessa mediassa ja talousfoorumeilla, mielipiteet jakautuvat ihmettelyyn ja voimakkaaseen skeptisyyteen. X:ssä kuuluisa “Suuri lyhyt” -sijoittaja Michael Burry nosti esille liikkeen potentiaaliseksi markkinoiden huipuksi. Hän vertasi tilannetta Motorolan 100 vuoden joukkovelkakirjalainaan vuodelta 1997 – samana vuonna, jolloin yritys saavutti historialliset huippunsa ennen pitkää laskeutumista. “Luottamus usein peittää tulevan kompastumisen”, hän tokaisi seuraajilleen.

Redditissä käyttäjät kyseenalaistavat minkä tahansa teknologiayrityksen pysyvyyden yli vuosisadan. Yksi suosituimmista kommenteista totesi: “Rahan lainaaminen teknologiayritykselle 100 vuodeksi on veto siitä, että AI ei häiritse Googlea kuten Google häiritsi puhelinluetteloa.” Toisaalta jotkut analyytikot väittävät, että joukkovelkakirja on mestarillinen liike, joka hyödyntää Ison-Britannian eläkerahastojen ja vakuutusyhtiöiden “rakenteellista ruokahalua”, koska ne tarvitsevat erittäin pitkäkestoisia varoja vastatakseen vuosisataa kestäviin velvoitteisiinsa.

FAQ ❓

• Miksi Alphabet laski liikkeeseen 20 miljardin dollarin joukkovelkakirjoja? Rahoittaakseen hyperskaalaajien pääomamenot ennätyksellisen AI-pohjaisen kysynnän keskellä.
• Mikä tekee järjestelystä epätavallisen? Alphabet harkitsee 100 vuoden sterling-joukkovelkakirjaa, joka on harvinainen teknologian historiassa.
• Kuinka suuri on hyperskaalaajien velanottoaalto? Suuri kuusikko saattaa lainata jopa 400 miljardia dollaria vuonna 2026, muuttaen luottomarkkinoita.
• Miksi vuosisadan joukkovelkakirja merkitsee Iso-Britanniassa? Se vastaa eläkerahastojen tarpeita erittäin pitkäaikaisille varoille, jotka vastaavat velvoitteita.