وزن‌کش وال‌استریت Morgan Stanley برای ETFs بیت‌کوین و سولانا درخواست داده است

مورگان استنلی برای ETF های بیت‌کوین و سولانا فرم S-1 ارسال کرد

مورگان استنلی بیانیه‌های ثبت را با SEC ارسال کرده است که به دنبال تایید برای راه‌اندازی دو ETF کریپتوکارنسی است و نشان دهنده تغییر قابل توجهی از ارائه محصولات کریپتو به مشتریان به سمت عرضه مستقیم آنها است.

صندوق‌های پیشنهادی—به نام‌های Morgan Stanley Bitcoin Trust و Morgan Stanley Solana Trust—طراحی شده‌اند تا به سرمایه‌گذاران امکان دسترسی مستقیم به قیمت دارایی های دیجیتال پایه را بدون تکیه بر مشتقات، اهرم‌ها یا ساختارهای مصنوعی بدهند. هر دو محصول با استفاده از Form S-1 ثبت شده و به عنوان تراست‌های قانونی دلاور ساختار یافته‌اند.

در صورت تایید، این ETFها نمایانگر اولین باری خواهند بود که یک بانک بزرگ ایالات متحده تلاش کرده است ETFهای کریپتوی اسپات خود را به بازار بیاورد، به جای توزیع محصولاتی که توسط مدیران دارایی خارجی صادر شده‌اند. این حرکت تقریباً دو سال بعد از آن صورت گرفته که SEC برای اولین بار ETFهای بیت‌کوین اسپات را در اوایل سال 2024 تایید کرد.

مورگان استنلی حدود 1.6 تریلیون دلار مدیریت دارایی (AUM) را نظارت می‌کند و به بیش از 19 میلیون مشتری در سراسر جهان خدمات می‌دهد، که این مسئله به صندوق‌های پیشنهادی پایگاه توزیع بالقوه عظیمی می‌دهد. تاییدیه‌های مشابه برای محصولات مشابه معمولاً بین سه تا شش ماه طول می‌کشد، گرچه SEC ممکن است بررسی‌های خود را تمدید کند.

Bitcoin Trust به طور مستقیم بیت‌کوین را در کیف‌های مجزا نگه می‌دارد، بین انبار سرد و موجودی‌های کوچکتر تجاری تقسیم شده است تا امکان ایجاد و بازخریدها را فراهم کند. هدف از این تراست، دنبال کردن قیمت اسپات بیت‌کوین با استفاده از یک شاخص استخراج شده از داده‌های تجمعی در سراسر مبادلات عمده با تنظیم برای هزینه‌ها و مخارج است.

Solana Trust ساختار مشابهی دارد اما یک ویژگی اضافی را معرفی می‌کند: استیکینگ. بخشی از موجودی‌های سولانا تراست از طریق یک ارائه دهنده شخص ثالث استیک خواهد شد، و به صندوق اجازه می‌دهد پاداش‌هایی که ممکن است به سهامداران توزیع شود را کسب کند، هزینه‌های کمیسیون و مخارج را کم می‌کند. این ویژگی ممکن است سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی هستند را جذب کند اما همچنین نظارت‌های مقرراتی بیشتری را دعوت کند.

هیچیک از تراست‌ها تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری سال 1940 ثبت نخواهند شد و هر دو به عنوان تراست‌های امانت‌گذار برای اهداف مالیاتی ایالات متحده فعالیت خواهند کرد. این بدان معنی است که سرمایه‌گذاران به گونه‌ای رفتار می‌شوند که انگار به طور مستقیم سهام نسبی از دارایی‌های پایه را مالک هستند، با رویدادهای مالیاتی ناشی از فروش‌ها یا، در مورد سولانا، درآمد استیکینگ.

همچنین بخوانید: بیت‌کوین در زیر مقاومت: معامله‌گران آماده برای نمایش آتش‌بازی می‌شوند

حسابداری برای هر دو ETF توسط ارائه دهندگان شخص ثالث که از امنیت چندلایه‌ای استفاده می‌کنند، از جمله انبار سرد و ماژول‌های امنیتی سخت‌افزاری انجام خواهد شد. در حالی که نگهبانان بیمه خصوصی دارند، هیچ یک از صندوق‌ها از حفاظت FDIC بهره‌مند نمی‌شوند، یک خطری که به طور برجسته در فایل‌های ذکر شده است.

آخرین حرکت مورگان استنلی بر پایه سال‌ها درگیری تدریجی با کریپتو است. در سال 2024، این شرکت به مشاوران مالی خود اجازه داد ETFهای بیت‌کوین اسپات را توصیه کنند و بعداً دارایی‌ها در چندین پرتفوی داخلی را افشا کرد. این ثبت، بانک را به رقابت مستقیم با نشردهندگان ETF کریپتوی مستقر مانند بلک‌راک و فیدلیتی می‌کشاند.

زمان‌بندی به هیچ وجه تصادفی نیست. ETFهای بیت‌کوین اسپات در دو روز اول معامله سال 2026 بیش از 1.1 میلیارد دلار ورودی جذب کرده‌اند، که به تقاضای نهادی پایدار اشاره دارد. اینکه آیا سولانا همان چراغ سبز نظارتی را دریافت می‌کند، کمتر مطمئن است، اما مورگان استنلی به وضوح شرط می‌بندد که اشتهای وال استریت برای کریپتو هنوز به پایان نرسیده است.

سوالات متداول 🏦

• چه ETFهایی را مورگان استنلی پیشنهاد داده است؟
  بانک برای یک ETF بیت‌کوین اسپات و یک ETF سولانا اسپات که دارایی‌ها را مستقیماً نگه دارد، پرونده ثبت کرده است.
• آیا ETF سولانا شامل جوایز استیکینگ خواهد بود؟
  بله، بخشی از موجودی‌های سولانا ممکن است برای تولید جوایز برای تراست به حالت استیک قرار گیرد.
• ETFها چه زمانی ممکن است راه‌اندازی شوند؟
  تاییدیه SEC معمولاً سه تا شش ماه طول می‌کشد، اگرچه تایم‌لاین‌ها می‌توانند متفاوت باشند.
• چرا این پرونده مهم است؟
  این اولین تلاش یک بانک بزرگ ایالات متحده برای صدور ETFهای کریپتوی اسپات خود را نشان می‌دهد.