وال‌استریت پس از صعود، عقب‌نشینی کرد؛ معاملهٔ هوش مصنوعی با آزمون واقعیت روبه‌رو شد

عقب‌نشینی بازارها با وجود درآمدهای قوی؛ نفت در سایه گفت‌وگوهای ایران بالا رفت

تا حوالی ساعت ۱۲:۴۰ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا در ۲۶ فوریه، سهام آمریکا به‌طور قاطع در حال عقب‌نشینی بود. شاخص S&P 500 ۰.۹٪ افت کرد و به حدود ۶,۸۸۳ رسید، نزدک کامپوزیت ۱.۶٪ کاهش یافت و به حوالی ۲۲,۷۸۲ رسید و میانگین صنعتی داوجونز ۰.۳٪، یا حدود ۱۶۲ واحد، افت کرد و به نزدیکی ۴۹,۳۲۰ رسید.

این افت بخشی از رالی روز چهارشنبه را پاک کرد؛ زمانی که هر سه معیار اصلی با خوش‌بینی دوباره پیرامون هوش مصنوعی و درآمدهای شرکت‌ها افزایش یافتند. اما آن شور و اشتیاق تا صبح پنج‌شنبه با چاشنی‌ای از تردید روبه‌رو شد.

چندین گزارش و ترمینال‌ها نشان می‌دهد سهام فناوری پیشتاز این ریزش بود. بخش فناوری اطلاعات بیش از ۲٪ افت کرد؛ زیرا معامله‌گران دوباره ارزیابی کردند که آیا سودهای خیره‌کننده هوش مصنوعی می‌تواند مخارج سرمایه‌ای به همان اندازه خیره‌کننده را توجیه کند یا نه. به نظر می‌رسد بازارها از حالت جشن به حالت بازخواست تغییر وضعیت می‌دهند.

در مرکز توجه انویدیا قرار داشت که گزارش داد سود فصلی‌اش ۹۴٪ جهش کرده و درآمدش بالاتر از انتظارات بوده است. اما به‌جای ایجاد یک رالی دیگر، سهام آن نزدیک به ۵٪ افت کرد. به نظر می‌رسید سرمایه‌گذاران کمتر تحت‌تأثیر آنچه غول تراشه به دست آورده قرار گرفته‌اند و بیشتر بر این تمرکز دارند که توسعه زیرساخت هوش مصنوعی در میان رقابت فزاینده تا چه حد پایدار خواهد بود.

اثر موجی این اتفاق سریع بود. نزدک ۱۰۰ حدود ۱.۶٪ افت کرد و پس از آن‌که Salesforce راهنمای درآمدی ملایم‌تر از انتظار برای سال ۲۰۲۷ ارائه داد، نام‌های حوزه نرم‌افزار نیز با فشار مضاعف مواجه شدند. این موضوع خوش‌بینی نسبت به پذیرش هوش مصنوعی سازمانی (AI) را تعدیل کرد و پرسش‌هایی را درباره این‌که هزینه‌کردهای سنگین با چه سرعتی به رشد سودآوری پایدار تبدیل می‌شود، برانگیخت.

البته همه سازندگان تراشه آسیب ندیدند. برادکام پس از رونمایی از یک برنامه عرضه تراشه جدید هوش مصنوعی نزدیک به ۵.۸٪ رشد کرد و AMD نیز با خبر همکاری، حدود ۴.۲٪ افزایش یافت. این واگرایی نشان می‌داد سرمایه‌گذاران گزینشی‌تر شده‌اند؛ اجرای موفق را پاداش می‌دهند و ابهام را تنبیه می‌کنند.

خارج از فناوری، سهام انرژی اندکی رشد کرد. نفت برنت در بحبوحه مذاکرات فشرده هسته‌ای آمریکا و ایران، تا ۷۲ دلار افزایش یافت و بخش انرژی را حدود ۰.۵٪ بالا برد. قیمت‌های بالاتر نفت می‌تواند سود شرکت‌های انرژی را تقویت کند، اما همچنین نگرانی‌های تورمی را دوباره شعله‌ور می‌کند — پویایی‌ای که باعث می‌شود معامله‌گران با اضطراب به بازده اوراق قرضه چشم بدوزند.

بازدهی خزانه‌داری کاهش یافت و بازده ۱۰ساله تا حدود ۴.۰۳۱٪ پایین آمد که بازتابی از یک کوچ ملایم به سمت دارایی‌های امن بود. طلا ۰.۸۴٪ افت کرد و به ۵,۱۸۲.۴۰ دلار رسید، در حالی که شاخص دلار آمریکا اندکی بالاتر رفت. در همین حال، شاخص نوسان Cboe یا VIX ۱۰.۶۵٪ جهش کرد و به ۱۹.۸۴ رسید و از افزایش اضطراب در بازار آپشن‌ها خبر داد.

داده‌های اقتصادی هیجان زیادی ایجاد نکرد، اما تا حدی اطمینان‌بخش بود. درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری اندکی به ۲۱۲,۰۰۰ از ۲۰۸,۰۰۰ هفته قبل افزایش یافت که نشان‌دهنده ثبات بازار کار است. بیکاری نزدیک ۴٪ باقی مانده و پیش‌بینی‌ها همچنان رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا در ۲۰۲۶ را حدود ۲.۴٪ می‌دانند. این پس‌زمینه می‌تواند میزان افت را محدود کند، حتی در حالی که سرمایه‌گذاران میان جریان‌های متقاطع سیاست‌گذاری و درآمدها حرکت می‌کنند.

سیاست تجاری نیز لایه دیگری از پیچیدگی افزود. تعرفه‌های جهانی تازه طراحی‌شده ترامپ شرکت‌ها را واداشته تا زنجیره‌های تأمین و راهبردهای قیمت‌گذاری را بازنگری کنند. سهام شرکت‌های کوچک، که با راسل ۲۰۰۰ دنبال می‌شوند، حدود ۰.۵٪ افت کرد؛ بازتابی از حساسیت آن‌ها به شرایط اقتصادی و تجاری داخلی.

اقتصاد کریپتو روز پنج‌شنبه بیش از ۳٪ افت کرده و هم‌راستا با سهام آمریکا پایین آمده است. در حالی که بیت‌کوین روز چهارشنبه در نزدیکی محدوده ۷۰,۰۰۰ دلار پیشروی کرده بود، معاملات امروز شاهد آن بوده‌اند که به زیر ۶۷,۰۰۰ دلار سقوط کند. اتریوم نیز دوباره افت کرده و با قیمت ۱,۹۸۵ دلار برای هر کوین به زیر محدوده ۲,۰۰۰ دلار برگشته است.

برای ادامه هفته، تحلیلگران چشم‌انداز را «با احتیاط سازنده» توصیف می‌کنند. چرخش به سمت مالی‌ها و سهام شرکت‌های بزرگ ممکن است ادامه یابد، به‌ویژه اگر داده‌های اقتصادی محکم بماند. هم‌زمان، نام‌های فناوری می‌توانند در صورت تثبیت اعتماد به پتانسیل درآمدی بلندمدت هوش مصنوعی، حمایت پیدا کنند. با این حال، ترس قابل توجهی از اختلال‌آفرینی هوش مصنوعی و همچنین برخی دیدگاه‌های محافظه‌کارانه‌تر نیز وجود دارد.

اجماع وال‌استریت همچنان تصور می‌کند شاخص S&P 500 تا پایان ۲۰۲۶ به سمت ۷,۶۵۰ حرکت کند که به معنی رشد حدود ۱۰٪ از سطوح فعلی است. اما میان مذاکرات تعرفه‌ای، گفت‌وگوهای ژئوپلیتیک و نظارت بی‌امان بر هزینه‌کردهای هوش مصنوعی، مسیر پیش رو شاید بیشتر شبیه جاده‌ای پرپیچ‌وخم باشد تا یک خط مستقیم.

پرسش‌های متداول 🔎

• چرا سهام آمریکا امروز پایین است؟
  ضعف فناوری، واکنش‌های پس از اعلام درآمدها و نگرانی‌های تعرفه‌ای بر شاخص‌های اصلی فشار می‌آورد.
• درآمدهای انویدیا چه اثری بر بازار گذاشت؟
  با وجود رشد قوی سود، سهام انویدیا افت کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران درباره پایداری هزینه‌کردهای هوش مصنوعی تردید کردند.
• کدام بخش‌ها عملکرد بهتری دارند؟
  سهام انرژی با افزایش قیمت نفت مرتبط با مذاکرات آمریکا و ایران در حال رشد است.
• چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازارها چیست؟
  تحلیلگران انتظار تداوم نوسان را دارند؛ با امکان چرخش به سمت مالی‌ها و فرصت‌های گزینشی در فناوری.