وزارت خزانه‌داری آمریکا در حالی که مقررات استیبل‌کوین وارد مرحله تدوین مقررات فدرال می‌شود، به دنبال دریافت نظرات صنعت است

خزانه‌داری از عموم برای ارائه بازخورد درباره چارچوبی که قواعد ایالتی و فدرال استیبل‌کوین را به هم پیوند می‌دهد دعوت کرد

وزارت خزانه‌داری ایالات متحده در تاریخ ۱ آوریل اعلامیه‌ای برای پیشنهاد تدوین مقررات (NPRM) صادر کرد و به‌دنبال دریافت دیدگاه عمومی درباره مقررات‌گذاری استیبل‌کوین‌ها است. این نهاد فدرال در حال پیشبرد اجرای قانون Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) است و تمرکز آن بر این است که رژیم‌های مقرراتی در سطح ایالت‌ها تا چه اندازه با استانداردهای فدرال قابل مقایسه‌اند. در بیانیه آمده است:

«این NPRM نخستین مقرراتی است که خزانه‌داری برای اجرای قانون GENIUS پیشنهاد کرده است.»

خزانه‌داری افزود: «قانون GENIUS به خزانه‌داری دستور می‌دهد که از طریق فرآیند تدوین مقررات با اطلاع‌رسانی و دریافت نظر، اصولی فراگیر برای تعیین این‌که آیا یک رژیم مقرراتی در سطح ایالت به‌طور اساسی مشابه چارچوب مقرراتی فدرال تحت قانون GENIUS هست یا نه، تعیین کند.»

این اعلامیه تدوین مقررات پیشنهادی تصریح می‌کند که ایالت‌ها می‌توانند ناشران استیبل‌کوین پرداخت را با مجموع انتشار کمتر از ۱۰ میلیارد دلار، در صورتی که چارچوب‌هایشان با الزامات فدرال هم‌راستا باشد، مقررات‌گذاری کنند. همچنین اصولی فراگیر برای تعیین قابلیت مقایسه میان نظارت ایالتی و فدرال معرفی می‌کند. این چارچوب میان الزامات یکسان و حوزه‌هایی که ایالت‌ها در آن اختیار عمل دارند تمایز قائل می‌شود؛ از جمله استانداردهای سرمایه و رویکردهای نظارتی. همچنین روشن می‌سازد که رژیم‌های ایالتی باید با تعهدات قانونی فدرال که بر ناشران مجاز اعمال می‌شود سازگار باقی بمانند.

قواعد نظارت ایالتی و استانداردهای فدرال استیبل‌کوین

این سند توضیح می‌دهد که قانون GENIUS که در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ به تصویب رسیده، یک نظام جامع برای استیبل‌کوین‌های پرداخت ایجاد می‌کند. این قانون این دارایی‌ها را به‌عنوان ابزارهای دیجیتالیِ طراحی‌شده برای پرداخت تعریف می‌کند که انتظار بازخرید ثابتِ مرتبط با ارزش پولی دارند. این پیشنهاد تشریح می‌کند که نهادهای ناظر فدرال، از جمله شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC)، اداره ملی اتحادیه‌های اعتباری (NCUA) و دفتر کنترل ارز (OCC)، بر ناشران نظارت می‌کنند، در حالی که به ناشران واجد شرایطِ ایالتی اجازه می‌دهد تحت رژیم‌های ایالتیِ مورد تأیید فعالیت کنند.

اظهارنظرهای عمومی باید ظرف ۶۰ روز پس از انتشار در Federal Register ارسال شوند. خزانه‌داری از مشارکت‌کنندگان صنعت، نهادهای ناظر و سایر ذی‌نفعان دعوت به ارائه بازخورد کرده است. ارسال‌ها از طریق درگاه فدرال تدوین مقررات به‌صورت عمومی در دسترس خواهد بود و شفافیت را در حالی که این نهاد به سمت نهایی‌سازی مقررات استیبل‌کوین حرکت می‌کند، پشتیبانی می‌کند.

پرسش‌های متداول 🧭

• قانون GENIUS برای ناشران استیبل‌کوین چه معنایی دارد؟
  این قانون یک چارچوب فدرال ایجاد می‌کند و در عین حال به ناشرانِ منطبقِ تحت مقررات ایالتی اجازه فعالیت می‌دهد.
• مقررات ایالتی و فدرال استیبل‌کوین چگونه با هم تعامل خواهند داشت؟
  ایالت‌ها می‌توانند ناشران کوچک‌تر را مقررات‌گذاری کنند اگر قواعدشان از نظر اساسی مشابه استانداردهای فدرال باشد.
• کدام نهادها طبق پیشنهاد بر ناشران استیبل‌کوین نظارت می‌کنند؟
  فدرال رزرو، FDIC، NCUA و OCC مسئولیت‌های نظارت فدرال را به‌صورت مشترک بر عهده دارند.
• چرا خزانه‌داری درباره استیبل‌کوین‌ها به‌دنبال دریافت نظرات عمومی است؟
  بازخوردها قواعد نهایی را شکل می‌دهد؛ قواعدی که به‌طور مستقیم بر ساختار بازار و اعتماد سرمایه‌گذاران اثر می‌گذارند.