وزیر خزانه‌داری قانون شفافیت را برای تضمین رهبری بازار رمزارز آمریکا پیش می‌برد

نکات کلیدی:

• وزیر خزانه‌داری آمریکا، بسنت، از کنگره می‌خواهد «قانون شفافیت» (Clarity Act) را تصویب کند و به بازار چند تریلیون‌دلاری دارایی‌های دیجیتال استناد می‌کند.
• خلأهای صلاحیتی میان SEC و CFTC ابهام ایجاد می‌کند و شرکت‌ها را به سمت سنگاپور و ابوظبی سوق می‌دهد.
• قانون شفافیت قواعد اوراق بهادار و مسیرهای انطباق را تعریف می‌کند و رهبری آینده آمریکا در کریپتو را شکل می‌دهد.

فشار برای «قانون شفافیت» ریسک‌های نظارت تکه‌تکه بر کریپتو را برجسته می‌کند

در حالی که اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، در یادداشتی در وال‌استریت ژورنال که ۸ آوریل منتشر شد، نیاز به قواعد روشن‌تر را تشریح کرد، درخواست برای قانون‌گذاری جامع دارایی‌های دیجیتال بیش از پیش دیده می‌شود. این شتاب در ۹ آوریل افزایش یافت؛ زمانی که نهادهای ناظر و قانون‌گذاران موضع او را به‌طور عمومی پررنگ‌تر کردند. بسنت استدلال کرد کنگره باید «قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال» (Digital Asset Market Clarity Act) را برای حفظ رهبری آمریکا در بازارهای مالی پیش ببرد. او به پراکندگی مقرراتی که نوآوری بلاک‌چین، صرافی‌ها و پذیرش نهادی را تحت تأثیر قرار می‌دهد اشاره کرد.

وزیر خزانه‌داری فوریت را در قالب مقیاس بازار و روندهای پذیرش صورت‌بندی کرد و به رشد قابل توجه و نوسان در سراسر این بخش اشاره نمود. او گفت: «در سال گذشته، ارزش بازار جهانی دارایی‌های دیجیتال بین ۲ تریلیون تا ۳ تریلیون دلار نوسان داشته است.» این گسترش بازتاب‌دهنده افزایش مشارکت نهادهای مالی است؛ به‌گونه‌ای که شرکت‌های بزرگ مالی در پی دریافت مجوز برای محصولات مرتبط با کریپتو هستند. این استدلال بر فشار برای رسمی‌سازی مرزهای صلاحیتی میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) تأکید دارد. بسنت در ۹ آوریل در شبکه اجتماعی X موضع خود را تقویت کرد و درخواست‌ها برای اقدام فوری قانون‌گذاری را تشدید نمود:

«کنگره نزدیک به نیم دهه است که بخش عمده وقت خود را صرف تلاش برای تصویب چارچوبی کرده تا آینده مالی را به داخل کشور منتقل کند. زمان آن رسیده است که کمیته بانکداری سنا یک بررسی نهایی (markup) برگزار کند و قانون شفافیت را برای امضا روی میز رئیس‌جمهور ترامپ بفرستد. زمان سنا ارزشمند است و اکنون وقت اقدام است.»

رئیس SEC، پل اتکینز، نیز در ۹ آوریل در X نوشت: «پروژه کریپتو طوری طراحی شده است که به محض اقدام کنگره، SEC و CFTC برای اجرای قانون شفافیت آماده باشند.» او افزود بسنت «حق دارد» و تأکید کرد: «وقت آن است که کنگره در برابر نهادهای نظارتی خودسر آینده‌نگر باشد و قانون‌گذاری جامع ساختار بازار را به روی میز رئیس‌جمهور ترامپ پیش ببرد.» این اظهارات نشان‌دهنده همسویی نهادهای نظارتی و آمادگی برای عملیاتی‌سازی چارچوب پس از تصویب است.

کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان نیز در ۹ آوریل در X اظهار کرد: «قطعیت مقرراتی برای رهبری آمریکا در دارایی‌های دیجیتال کلیدی است.» این کمیته با اشاره به یادداشت بسنت گفت: «ابهام جلوی نوآوری را گرفته است. مجلس با تصویب قانون شفافیت اقدام کرده و به همکاری با سنا ادامه خواهد داد تا آن را به روی میز رئیس‌جمهور ترامپ برساند.» این پیام‌رسانی هماهنگ بازتاب‌دهنده افزایش اجماع سیاسی و فشار بیشتر بر سنا برای اقدام است.

قانون شفافیت اکنون پس از تصویب در مجلس در ژوئیه ۲۰۲۵ و توقف در کمیته بانکداری در اوایل ۲۰۲۶، وارد مرحله‌ای حساس در سنا شده است. قانون‌گذاران تا ۱۲ آوریل در تعطیلات عید پاک به‌صورت pro forma باقی می‌مانند، در حالی که مذاکرات ادامه دارد؛ رئیس کمیته، تیم اسکات، برگزاری بررسی نهایی را برای اواخر آوریل هدف‌گذاری کرده و سناتور بیل هاگرتی از احتمال رأی‌گیری در صحن تا اوایل مه خبر داده است. یکی از اختلاف‌های اصلی این است که آیا صادرکنندگان استیبل‌کوین می‌توانند به کاربران سود پرداخت کنند یا نه؛ بانک‌ها درباره خروج سپرده‌ها و کاهش ظرفیت وام‌دهی هشدار می‌دهند، در حالی که شرکت‌های کریپتو مانند Coinbase و Stripe استدلال می‌کنند محدودیت‌ها نوآوری و درآمد را محدود خواهد کرد. گزارشی از شورای مشاوران اقتصادی که ۸ آوریل منتشر شد، نشان داد ممنوعیت پرداخت سود، وام‌دهی بانکی را تنها ۲.۱ میلیارد دلار (۰.۰۲٪) افزایش می‌دهد، در حالی که حدود ۸۰۰ میلیون دلار بازدهی از دست‌رفته به کاربران تحمیل می‌کند. این یافته‌ها بحث را تشدید کرده‌اند؛ زیرا قانون‌گذاران در حال سنجش ثبات مالی در برابر مشوق‌های نوآوری هستند.

با تداوم ابهام مقرراتی در آمریکا، رقابت جهانی شدت می‌گیرد

ابهام مقرراتی از هم‌اکنون چشم‌انداز رقابتی توسعه بلاک‌چین و تخصیص سرمایه را تغییر داده است. حوزه‌هایی از جمله سنگاپور و ابوظبی با چارچوب‌های انطباق تعریف‌شده و نظارت قابل پیش‌بینی، شرکت‌ها را جذب کرده‌اند. توسعه‌دهندگانی که در خارج فعالیت می‌کنند از شفافیت درباره الزامات ثبت‌نام و استانداردهای عملیاتی بهره‌مند می‌شوند. در مقابل، شرکت‌های مستقر در آمریکا با اقدامات اجرایی نامنسجم و الزامات ثبت‌نام نامشخص روبه‌رو بوده‌اند؛ وضعیتی که شرکت‌ها را در مورد نحوه انطباق مردد کرده و سرمایه‌گذاری بلندمدت را دلسرد می‌کند.

قانون شفافیت می‌کوشد این روند را از طریق تعاریف قانونی و مسیرهای ساختاریافته انطباق معکوس کند. این قانون مشخص می‌کند چه زمانی یک دارایی دیجیتال «اوراق بهادار» محسوب می‌شود و فرآیندهای ثبت‌نام برای صرافی‌ها و واسطه‌ها را برقرار می‌سازد. این چارچوب همچنین حفاظت‌های مربوط به نگه‌داری (custody)، الزامات افشا، و مقررات مبارزه با پول‌شویی را ادغام می‌کند. بسنت تأکید کرد:

«امنیت اقتصادی، امنیت ملی است و این سنگ‌بنای شفافیت است. وارد کردن فعالیت دارایی‌های دیجیتال به یک حریم نظارتی دقیقاً تعریف‌شده، نظارت را تقویت می‌کند، انطباق با استانداردهای مبارزه با پول‌شویی را بهبود می‌دهد و انگیزه کاربران برای اتکا به بازارهای فراساحلیِ غیرشفاف—و غالباً آسیب‌پذیر—را کاهش می‌دهد.»

بسنت تکمیل قانون‌گذاری را به تکامل گسترده‌تر نظام مالی و رقابت‌پذیری آمریکا در مالی دیجیتال پیوند داد. او در پایان گفت: «با تصویب قانون‌گذاری جامع ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال، کنگره تضمین خواهد کرد که نسل بعدی نوآوری مالی بر ریل‌های آمریکایی ساخته شود، توسط نهادهای آمریکایی پشتیبانی شود و به دلار آمریکا قیمت‌گذاری شود.» این موضع نشان می‌دهد چگونه قطعیت مقرراتی می‌تواند دارایی‌های توکنیزه‌شده، امور مالی غیرمتمرکز و شکل‌گیری سرمایه را در چارچوب صلاحیتی آمریکا تثبیت کند.