Vaneck: طلا به ۱۸۴ هزار دلار می‌رسد اگر به عنوان پول گسترده پذیرفته شود

ونک قیمت طلا را در صورت پذیرش به عنوان “پول گسترده” ۱۸۴ هزار دلار تعیین می‌کند

با توجه به اینکه طلا اخیراً به دلیل تنش‌های ژئوپلیتیکی و عوامل دیگر رکورد زده است، سرمایه‌گذاران می‌خواهند آستانه واقعی افزایش قیمت طلا را ارزیابی کنند.

ونک، یک شرکت جهانی مدیریت سرمایه‌گذاری با بیش از ۱۸۱ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM)، محاسبات انجام داد تا “قیمت واقعی طلا” را تخمین بزند، یعنی قیمتی که در صورت پذیرش به عنوان استاندارد ذخیره جهانی، جایگزین دلار آمریکا شود.

این شرکت این تمرین را انجام داد در حالی که روند خرید‌های طلا از سوی بانک‌های مرکزی به تثبیت رسیده است و سوالاتی در مورد پایداری دلار آمریکا به عنوان یک ارز غالب وجود دارد.

برای رسیدن به این “قیمت ذخیره”، ونک بدهی‌ های پول را بر ذخایر طلا تقسیم کرد، با استفاده از دو معیار برای این محاسبه. اولین مورد شامل تنها ذخایر بانک مرکزی و پول فیزیکی – تعریف شده به عنوان “پول پایه” – و دوم، که سپرده‌ های پس‌انداز و صندوق‌ های بازاری را افزوده – به نام “پول گسترده”.

با استفاده از معیار پول پایه، طلا باید در قیمت ۳۹,۲۱۰ دلار در هر اونس معامله شود. همچنین، اگر طلا به پول گسترده تبدیل شود، باید در قیمت ۱۸۴,۲۱۱ دلار در هر اونس معامله شود.

“این ارقام قیمت موردنیازی را نشان می‌دهند تا بدهی‌های پول موجود در صورتی که طلا دوباره به دارایی ذخیره اصلی تبدیل شود، را پوشش دهند”، ونک توضیح داد.

با این حال، کشورهای دارای اهرم مالی مانند بریتانیا و ژاپن در یک سناریوی بازتنظیم بیشتر تحت تاثیر قرار می‌گیرند، با قیمت‌های طلا بیش از ۴۲۰ هزار دلار و ۳۰۰ هزار دلار به ترتیب، به دلیل سطح بالای چاپ پول در مقایسه با ذخایر طلای خود.

در مقابل، کشورهایی مانند روسیه و قزاقستان به دلیل سطح بالای ذخایر طلای خود بسیار بهتر عملکرد خواهند داشت.

در حالی که تیم ونک فکر نمی‌کند دلار جایگاه خود را به عنوان ارز ذخیره از دست بدهد، آینده‌ای را پیش بینی می‌کند که در آن “این نقش را با طلا و اوراق قرضه بازارهای نوظهور با انضباط مالی” به اشتراک خواهد گذاشت.

بیشتر بخوانید: UBS پیش‌بینی می‌کند که نقره ممکن است در سال ۲۰۲۶ به سه رقم برسد

سوالات متداول

• چه عواملی قیمت‌ های طلا را به سطح رکوردی رسانده‌اند؟ تنش ‌های ژئوپلیتیکی و خرید ‌های بانک مرکزی به طور قابل ‌توجهی به افزایش قیمت ‌های طلا کمک کرده‌اند.
• تحلیل ونک در مورد “قیمت واقعی” طلا چیست؟ ونک محاسبه می‌کند که، تحت استاندارد ذخیره جهانی، طلا می‌تواند به قیمت ‌های بین ۳۹,۲۱۰ تا ۱۸۴,۲۱۱ دلار در هر اونس برسد، بسته به معیاری که برای پول استفاده می‌شود.
• کشورهای دارای اهرم مالی چگونه قیمت طلا را در سناریوی بازتنظیم تحت تاثیر قرار می‌دهند؟ کشورهایی مانند بریتانیا و ژاپن قیمت‌ های ضمنی طلا بیش از ۴۲۰,۰۰۰ و ۳۰۰,۰۰۰ دلار به ترتیب، مشاهده خواهند کرد، به دلیل چاپ پول قابل توجه آنان در مقایسه با ذخایر طلایشان.
• آیا دلار آمریکا جایگاه خود را به عنوان ارز ذخیره حفظ خواهد کرد؟ در حالی که ونک پیش‌بینی نمی‌کند که دلار جایگاه خود را از دست بدهد، پیش‌بینی می‌کند که ممکن است در آینده این نقش را با طلا و بازارهای نوظهور با انضباط مالی به اشتراک بگذارد.