USDD 2.0 در یک سالگی: دستیابی به نقطه عطف $1 میلیارد TVL چه چیزی را فاش می‌کند

استیبل‌کوین‌ها به عنوان زیرساخت‌هایی نامرئی طراحی شده بودند که به طور بی‌صدا در پس‌زمینه نشسته و تجارت، پرداخت‌ها و آربیتراژ را فعال می‌کردند بدون اینکه به خودی خود به محصولات تبدیل شوند. با این حال، در دو سال گذشته، این فرض تغییر کرده است. استیبل‌کوین USDD 2.0 نمونه‌ای واضح از این تغییر است و نشان می‌دهد که چگونه دلارهای دیجیتال از ابزارهای تسویه‌حساب آرام به محصولات مالی شفاف و زنجیره‌ای تبدیل می‌شوند که کاربران می‌توانند آن‌ها را واقعاً تأیید، کنترل و از آنها بهره‌برداری کنند.

همزمان با تغییر تمرکز به چگونگی ساخت دلارهای دیجیتال، شفافیت، کنترل کاربر و پشتیبانی قابل تأیید به مرکز گفتگو منتقل شده‌اند.

یک سال پس از بازنگری بزرگ پروتکل، USDD، یک استیبل‌کوین غیرمتمرکز با وابستگی به دلار از طریق ذخایر ارزی کریپتو، نمایانگر واضح این انتقال در عمل است.

طراحی یک استیبل‌کوین کامل زنجیره‌ای

تا اوایل سال ۲۰۲۵، USDD تحت آنچه اکنون به عنوان USDDOLD شناخته می‌شود، یک چارچوب الگوریتمی که توسط TRON DAO Reserve صادر و مدیریت می‌شود، فعالیت می‌کرد. آن ساختار با USDD 2.0 جایگزین شد، یک تغییر که منطق عملیاتی استیبل‌کوین را بازتعریف کرد. نسخه جدید بیش از حد ذخیره شده و کامل زنجیره‌ای است. کاربران می‌توانند USDD را مستقیماً ضرب کنند، در حالی که خود توکن بدون تغییر و غیرقابل مسدودشدن باقی می‌ماند. هر دلار از وثیقه زنجیره‌ای قابل مشاهده است، بنابراین هر کسی می‌تواند ذخایر و پارامترهای ریسک را در زمان واقعی بررسی کند.

منبع: X

اهمیت برابر با حرکت به سمت خودکفایی اقتصادی بود. جایی که نسخه اصلی به یارانه‌های TRON DAO تکیه می‌کرد، USDD 2.0 مکانیزم Smart Allocator را معرفی کرد، که به پروتکل امکان می‌دهد تا درآمد خود را تولید کرده و به تدریج نیاز به حمایت مالی خارجی را از بین ببرد. این کار را با استقرار ذخایر به مجموعه‌ای از استراتژی‌های DeFi بدون ریسک بازاری و هدایت بازده به دست آمده از طریق USDD Earn انجام می‌دهد. تاکنون، سیستم بیش از ۸ میلیون دلار بازده برای پروتکل تولید کرده است.

چگونه یک سال رشد در عمل به نظر می‌رسد

از زمان به‌روزرسانی یک سال گذشته، ارزش کل USDD (TVL) به سقف ۱.۴ میلیارد دلار تا ژانویه ۲۰۲۶ رسیده است، که نشان‌دهنده جریانات ورودی ثابت است، نه حدس و گمان کوتاه مدت. حدود ۶۵۰ میلیون دلار اکنون بر روی TRON قرار دارد، با تقریباً ۳۴۰ میلیون دلار بر روی Ethereum و حدود ۷ میلیون دلار بر روی BNB Chain.

گسترش به Ethereum و BNB Chain، اما، نشان دهنده یک تغییر واقعی در نحوه قرارگیری سیستم است. USDD دیگر به یک اکوسیستم واحد محدود نیست. اکنون به زنجیره‌های متعدد متصل می‌شود و از ریشه‌های TRON خود به سمت استخرهای نقدینگی عمیق‌تر Ethereum و به BNB Chain حرکت می‌کند.

منبع: Messari

در گزارش ۲۰۲۵ “USDD 2.0 – مرزهای جدید” گزارش، مساری اشاره می‌کند که کل ذخایر وثیقه USDD در طول سال بالاتر از عرضه در دست گردش باقی مانده بود. در اوج خود، ارزش وثیقه فراتر از ۶۲۰ میلیون دلار پیش رفت، یک روند که شرکت آن را به عنوان تقویت توانایی پروتکل در جذب ریسک می‌بیند.

مساری USDD را به عنوان بخشی از حرکتی توصیف می‌کند که منعکس‌کننده آن چیزی است که بسیاری از سازندگان DeFi اکنون می‌خواهند: استیبل‌کوین‌هایی که هم به شدت وثیقه دارند و هم قادر به کسب بازده بر روی زنجیره هستند. این گزارش به ماژول پایداری پیوند USDD اشاره می‌کند که مبادلات ۱:۱ با استیبل‌کوین‌های بزرگ مانند USDT و USDC را ممکن می‌سازد و با انعطاف‌پذیری نقدینگی، به جای تنظیمات سفت و سخت بسیاری از استیبل‌کوین‌های قدیمی، قیمت را ثابت نگه می‌دارد.

پژوهشگران همچنین اشاره دارند که دارایی‌های ذخیره با سرعتی سریع‌تر از گردش رشد کرده‌اند، الگویی که آن‌ها به عنوان شواهدی می‌خوانند که USDD در حال شروع به تطابق با تقاضای بازار برای ثبات و بهره‌وری سرمایه در سراسر DeFi است.

sUSDD و گسترش چندزنجیره‌ای پروتکل

یکی از اجزای اصلی تکامل USDD معرفی sUSDD بود، که به مدل بازده پروتکل اجازه داد تا از TRON به Ethereum و BNB Chain منتقل شود. بر اساس استاندارد توکن‌شده ERC-4626 ساخته شده است، sUSDD زمانی ضرب می‌شود که کاربران USDD را واریز کرده و به USDD Earn استیک کنند.

مساری اشاره می‌کند که راه‌اندازی بومی بر روی Ethereum یک جهش استراتژیک بود، که به پروتکل دسترسی به نقدینگی عمیق‌تر و یک مجموعه وسیع‌تر از برنامه‌های DeFi را داد که تنها از TRON نمی‌توانست به آن دسترسی پیدا کند.

منبع: X

به عبارت ساده، sUSDD به کاربران امکان می‌دهد تا دارایی‌های خود را به صورت منفعلانه افزایش دهند، در حالی که کنترل کامل دارایی‌های خود را در زنجیره حفظ می‌کنند. تا پایان سال ۲۰۲۵، بیش از ۲۹۶ میلیون دلار در TVL جمع‌آوری کرده، میانگین بازده سالانه حدود ۱۲ درصدی ارائه داده و بیش از ۴۵۹٬۰۰۰ آدرس کیف پول جذب کرده است.

موقعیت‌یابی USDD در بازار استیبل‌کوین

اگرچه تتر (USDT) همچنان ستون فقرات نقدینگی کریپتو است، نقش آن عمدتاً محدود به تسویه و انتقال است. USDD تلاش می‌کند تا این نقش را توسعه دهد. با ترکیب پایداری قیمت با ابزارهای بازده زنجیره‌ای مانند USDD Earn، استخرهای نقدینگی و خزانه sUSDD، پروژه خود را به عنوان نسخه‌ای از یک استیبل‌کوین دلاری که کاری فراتر از تسویه تراکنش‌ها انجام می‌دهد، موقعیت می‌دهد.

این رویکرد راه‌های مختلفی برای استفاده از همان دارایی باز می‌کند. برخی از دارندگان USDD را به عنوان یک لایه ذخیره ساده از طریق USDD Earn در نظر می‌گیرند، در حالی که دیگران راهی فعال‌تر را انتخاب می‌کنند و نقدینگی را بر روی پلتفرم‌هایی مانند Uniswap یا PancakeSwap قرار می‌دهند تا بازده‌ها را در اطراف ترجیحات ریسک خود تنظیم کنند.

۱ میلیارد دلار TVL تنها آغاز است

با رسیدن USDD به مرز ۱.۴ میلیارد دلار TVL، این تیم از تأکید بر اینکه این رقم تنها آغاز است، نه هدف نهایی، محتاط بوده است. برنامه‌ها شامل ادغام‌های بیشتر DeFi و استراتژی‌های جدید برای افزایش کارایی سرمایه در زنجیره‌های متعدد می‌شود. همچنین همکاری نزدیکتر با کیف‌پول‌ها، صرافی‌ها و دیگر فراهم‌کنندگان زیرساخت خواهد بود.

چشم‌انداز همچنین تاکید بیشتری بر تلاش‌های جامعه، مانند آموزش و ترویج از سوی خالقان، می‌کند تا رشد از کاربران عادی به‌جای برنامه‌های انگیزشی کوتاه‌مدت حاصل شود.

از دیدگاه چشم‌انداز ۲۰۲۶، USDD به نظر می‌رسد دور شدن از دنبال کردن اهداف کوتاه‌مدت را تجربه می‌کند. تمرکز به سمت وظیفه آرام‌تر تبدیل استیبل‌کوین‌های با بازده به بخشی از نحوه قرض دادن، مبادله و ذخیره در DeFi در هر روز shifting. اینکه آیا این تغییر USDD را از یک پروتکل با رشد سریع به یک عنصر پایدار در بازار استیبل‌کوین تبدیل خواهد کرد، احتمالاً یکی از اصلی‌ترین سوالاتی است که سرمایه‌گذاران و سازندگان نظارت خواهند کرد.

 

_________________________________________________________________________

Bitcoin.com هیچگونه مسئولیت یا تعهدی پذیرا نیست و هیچگونه مسئولیت مستقیم یا غیرمستقیم، خسارت، ادعا، هزینه یا هزینه‌ای از نوعی، چه واقعی، چه ادعایی یا متعاقب، که ناشی از یا در ارتباط با استفاده از، یا اتکا به، هر گونه محتوا، کالا یا خدمات اشاره شده در این مقاله باشد، نمی‌پذیرد. هرگونه اتکا به چنین اطلاعاتی صرفاً به عهده خود خواننده است.