تورم ایالات متحده افزایش می‌یابد، اما بازارها فدرال رزرو را در حال دست‌نگه‌داشتن می‌بینند

رشد 0.3% CPI در دسامبر؛ کاهش نرخ بهره فدرال در دستور کار نیست

در گزارش منتشره سه‌شنبه توسط BLS، آمده است که شاخص قیمت مصرف‌کننده برای همه مصرف‌کنندگان شهری “در دسامبر به صورت تعدیل فصلی 0.3% افزایش یافته است”. در طول سال گذشته، شاخص تمامی اقلام به صورت تعدیل نشده 2.7% افزایش یافته است. هزینه‌های مسکن در دسامبر 0.4% افزایش یافت و بیشترین سهم در رشد کلی ماه را داشت.

BLS افزود که قیمت مواد غذایی در این بازه 0.7% افزایش یافت، به‌طوری که هم فاکتورهای فروشگاه‌های مواد غذایی و هم صورت‌حساب‌های رستوران افزایش داشته‌اند. قیمت انرژی نیز به این رشد پیوست و در دسامبر 0.3% افزایش یافت. تمام شاخص‌های سهام اصلی سه‌شنبه تغییری نداشتند، اما تا ساعت 10 صبح به وقت شرقی هر کدام به مقداری کاهش خفیفی دچار شدند. بیت‌کوین طی روز گذشته حدود 1.8% افزایش یافت، طلا 0.51% رشد داشت و نقره به حرکت ادامه داد و به 3.99% افزایش در این جلسه دست یافت.

بر اساس گزارش CNBC که توسط جف کاکس منتشر شده، بازارها کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ایالات متحده را در جلسه 28 ژانویه پیش‌بینی نمی‌کنند. کاکس نقل قول از الن زنتنر، استراتژیست ارشد اقتصادی در مدیریت ثروت مورگان استنلی، کرد که گفت:

“ما قبلاً این فیلم را دیده‌ایم – تورم دوباره گرم نمی‌شود، اما همچنان بالاتر از هدف است. همچنان فقط پاس‌ترو (عبور هزینه‌ها) از تعرفه‌ها کم است، اما توانایی خرید مسکن یخ نمی‌زند. گزارش امروز تورم آنچه که فدرال رزرو نیاز به کاهش نرخ‌های بهره دارد را فراهم نمی‌کند.”

ابزار Fedwatch CME نشان می‌دهد که بازارها به‌طور محکم انتظار ندارند تغییری رخ دهد و 97.2% احتمال می‌دهند که نرخ ثابت بماند. امیدها به کاهش یک چهارم نقطه‌ای ضعیف است و تنها 2.8% احتمال دارد. به همین ترتیب، شرط‌بندان در Polymarket و Kalshi احتمال حرکت نکردن را 96% می‌دانند.

همچنین بخوانید: فدرال رزرو و پاول تحت فشار، اما بعضی argue کنند که استقلال همیشه توهمی بود

گزارش جدید سه‌شنبه از اداره آمار کار ایالات متحده هیچ‌گونه تأثیری بر تغییر این انتظارات نداشت. همه اینها در حالی رخ می‌دهد که وزارت دادگستری همچنان هزینه‌های نوسازی فدرال رزرو را بررسی می‌کند. حتی به‌رغم این، احتمال اینکه رئیس جِرُم پاول با اتهامات مواجه شود تا 30 ژوئن 2026، تنها 12% است.

در واقع، داده‌ها، قیمت‌گذاری و بازارهای شرط‌بندی همه بر همان هماهنگی هستند: فدرال رزرو در حالت انتظار و تماشاست. تورم به سرعت پیش‌نمی‌رود، انتظارات قفل شده‌اند، و حتی سر و صدای پیرامون بررسی هزینه‌های نوسازی نیز اعتماد به این‌که نرخ‌ها دقیقا همان‌جا بمانند را کاهش نداده است. فعلاً، بازارها به نظاره کردن زمان به جای قیچی‌های فدرال ترجیح می‌دهند.

سؤالات متداول ❓

• گزارش CPI دسامبر چه نشان داد؟ تورم ایالات متحده در دسامبر 0.3% افزایش یافت و شاخص تمامی اقلام سالانه به 2.7% رسید، طبق گزارش اداره آمار کار ایالات متحده.
• آیا بانک فدرال در جلسه ژانویه نرخ‌های بهره را کاهش خواهد داد؟ بازارها به‌شدت انتظار دارند که بانک فدرال نرخ‌ها را در جلسه 28 ژانویه ثابت نگه دارد.
• کدام قیمت‌ها باعث افزایش اخیر تورم شده‌اند؟ هزینه‌های مسکن، مواد غذایی و انرژی همگی افزایش داشته‌اند و بیشترین وزن به دست مسکن بوده است.
• واکنش بازارها به داده‌های تورم چگونه بوده است؟ سهام کاهش مختصری داشت، در حالی که بیت‌کوین، طلا و نقره با توجه به ثابت ماندن انتظارات نرخ سودها افزایش یافتند.