تورم ایالات متحده در ژانویه به ۲.۴ درصد کاهش یافت، زیرا بازارها حرکت بعدی فدرال رزرو را ارزیابی می‌کنند.

شاخص قیمت مصرف کننده در ژانویه کم شد، هسته در 2.5% باقی ماند

شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) ژانویه 2026 که در 13 فوریه توسط اداره آمار کار ایالات متحده منتشر شد، نشان داد که تورم عمومی 0.2% نسبت به ماه گذشته و 2.4% نسبت به سال قبل افزایش یافته است که کمتر از پیش‌بینی‌های اقتصادی است. تورم هسته که غذا و انرژی را شامل نمی‌شود، 0.3% در ماه و 2.5% به صورت سالانه افزایش یافت و مطابق با انتظارات باقی ماند اما بالاتر از هدف 2% فدرال رزرو ماند.

نرخ سالانه 2.4% کمترین خوانش از ماه مه 2025 را نشان می‌دهد و نشان‌دهنده کاهش قیمت‌های انرژی همراه با اثرات پایه مثبت است. انرژی در ژانویه 1.5% کاهش یافت که عمدتاً به دلیل کاهش 3.2% در بنزین بود.

با این حال، بخش مسکن همچنان فشار را افزایش داده و 0.2% در ماه و 3.0% نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. قیمت غذا 0.2% در ماه و 2.9% به صورت سالانه افزایش یافت در حالی که دسته‌های خدماتی مانند مراقبت‌های پزشکی و تفریح نیز افزایش نشان دادند.

بازارها واکنش‌های متفاوتی نشان دادند. آتی‌های سهام ابتدا کاهش یافتند و سپس افزایش یافتند، نشان‌دهنده تسکین بیشتری تا هیجان. سهام‌ها در جلسه صبح جمعه به طور مختلف معامله شد، به طوری که اکثر بازارها اکثراً نزولی بودند، در حالی که اقتصاد کریپتو نیز نمایشی متفاوت در میان توکن‌های اصلی داشت. در همین حال، طلا 1.6% افزایش یافت و به 4998.61 دلار برای هر اونس رسید و نقره نیز پیشرفت کرد و نشان‌دهنده تقاضای مداوم برای دارایی‌های سخت است.

گزارش پس از آن منتشر می‌شود که تورم در بیشتر سال 2025 بالاتر از هدف باقی ماند و به دنبال تأخیر کوتاهی به دلیل تعطیلی جزئی دولت بود. داده‌های ژانویه عوامل فصلی به‌روزشده و بازبینش‌های سال‌های قبلی را شامل شد، گرچه تغییرات عمده‌ای در روند گزارش نشده است.

علاوه بر این، بازارها به طور گسترده‌ای انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ فدرال فاندز را بدون تغییر نگه دارد، به طوری که ابزار Fedwatch گروه CME در حال حاضر احتمال عدم تغییر را 90.3% قرار می‌دهد.

برای سیاست‌گذاران، خوانش پایین‌تر ممکن است فشار فوری را کاهش دهد. با این حال، با توجه به تورم هسته‌ای در 2.5%، مقامات احتیاط کرده‌اند، خصوصاً با توجه به اثرات تعرفه‌های احتمالی و بازار کار پایدار. بازارها شروع به قیمت‌گذاری در احتمال کاهش نرخ‌ها در اواخر سال 2026 کرده‌اند، اگر روند کاهش تورم ادامه یابد.

برای مصرف‌کنندگان، پیام مجموعه‌ای است: بنزین تسکین داد، اما هزینه‌های مسکن و خدمات همچنان بالا باقی مانده است. مسیر بازگشت به 2% به نظر می‌رسد نسبت به پاییز گذشته نزدیک‌تر باشد، هرچند هنوز کامل نشده است.

پرسش و پاسخ ❓

• شاخص قیمت مصرف کننده ژانویه 2026 چه بود؟
  شاخص قیمت مصرف‌کننده 0.2% نسبت به ماه گذشته و 2.4% نسبت به سال گذشته افزایش یافت.
• تورم هسته‌ای چگونه عمل کرد؟
  شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته 0.3% در ماه و 2.5% به صورت سالانه افزایش یافت.
• چه عواملی باعث کندی در تورم شد؟
  قیمت‌های انرژی، به‌ویژه بنزین، کاهش یافت و نرخ اصلی را پایین کشید.
• این موضوع برای سیاست فدرال رزرو چه معنایی دارد؟
  خوانش نرم‌تر ممکن است از انتظارات کاهش نرخ‌ها در اواخر 2026 پشتیبانی کند، اگرچه تورم هسته‌ای بالاتر از هدف باقی مانده است.