تحلیلگر ارزش‌گذاری ۵۱۵ میلیارد دلاری تتر را پیش‌بینی می‌کند—مدیر عامل می‌گوید بیت‌کوین و طلا از معادله حذف شده‌اند

آردوینو: ارزیابی ‘کمی نزولی’

پائولو آردوینو، مدیرعامل تتر، ارزیابی ۵۱۵ میلیارد دلاری تحلیل‌گر از صادرکننده استیبل‌کوین را “یک عدد زیبا” توصیف کرد. او همچنین پیشنهاد داد که این رقم می‌تواند “نزولی” باشد زیرا به‌صورت کامل دارایی‌های بیت‌کوین و طلا شرکت دارایی دیجیتال را در نظر نمی‌گیرد. آردوینو اما بیان کرد که به مرحله بعدی رشد صادرکننده استیبل‌کوین اشتیاق دارد.

نظرات مدیرعامل، که از طریق X به اشتراک گذاشته شده، در پاسخ به ادعایی از جانب تحلیل‌گر فین‌تک و رمزنگاری جان ما بود که ارزش‌گذاری تتر با پیروی از رقیب خود، Circle، که در ۵ ژوئن به فهرست اضافه شد، افزایش خواهد یافت. طبق گزارشی از Bitcoin.com News، سهام Circle ورود خود به بازار بورس نیویورک (NYSE) را با افزایش بیش از ۲۰۰٪ در عرض ۴۸ ساعت به نشان گذاشت. در یک زمان در ۶ ژوئن، سرمایه بازار Circle به بیش از ۳۰ میلیارد دلار رسید.

به گفته ما، ارزش‌گذاری تتر با استفاده از مدلی مالی که “Circle در سال ۲۰۲۵، ۴۱۰ میلیارد دلار سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و کاهش ارزش (EBITDA) داشت، یا ۶۹.۳ برابر EBITDA” به‌دست آمد. ما گفت که ضرب نمودن سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و کاهش ارزش پیش‌بینی‌شده تتر به ۷.۴ میلیارد دلار با ۶۹.۳ برابر Circle، ارزش‌گذاری صادرکننده استیبل‌کوین را به ۵۱۵ میلیارد دلار می‌رساند و آنرا به ۱۹امین بزرگترین شرکت جهان تبدیل می‌کند.

با این ارزش‌گذاری، تتر ۱۹امین در سطح جهانی خواهد بود و به‌خوبی از سازنده نوشیدنی کوکاکولا و شرکت‌هایی مانند Costco و Oracle از نظر سرمایه بازار پیشی می‌گیرد. این ارزش‌گذاری صادرکننده استیبل‌کوین را در فاصله نزدیک با Netflix و Mastercard قرار می‌دهد که به ترتیب ۱۸امین و ۱۷امین هستند. در همین حال، حامیان رمزنگاری مانند آنتونی پومپلیانو و جیک ملرز حتی بیشتر خوش‌بین هستند، با این که اولی ارزش‌گذاری تتر را ۱ تریلیون دلار دانسته است.

علیرغم شادی از ارزش‌گذاری پیش‌بینی شده، آردوینو همچنان ایده ورود تتر به بورس را کم‌اهمیت دانست. او در پاسخ به کاربر X که به نظر می‌آمد در مورد عقلانی بودن ورود به بورس سوال داشت، گفت:

“چه مزایایی برای ورود تتر به بورس وجود دارد؟ به نظر می‌رسد که تتر به خوبی به صورت خصوصی عمل می‌کند” کاربر پرسید.

با این حال، یکی از منتقدان تتر ارزش‌گذاری ما را زیر سوال برد و تلاش برای اختصاص ارزش به نهادی که فاقد شفافیت است را محکوم کرد. این کاربر اضافه کرد: “وقتی چنین عدم شفافیتی به ستون فقرات نقدینگی رمزنگاری تبدیل می‌شود، شما در حال ساختن یک سیستم نیستید، بلکه به اعتقاد قرضی عمل می‌کنید.”

با این حال، کاربران دیگر منتقدان تتر و سرمایه‌گذاران Circle را در مقایسه این دو صادرکننده استیبل‌کوین احتیاط کردند. یک کاربر پیشنهاد کرد که تتر در دفاع از منافع کاربران خود در مقایسه با رقیبش اعتبار بیشتری دارد.

“سرمایه‌گذاران Circle فکر می‌کنند که شرکت‌ها قابل مقایسه هستند اما اینطور نیست. Circle به سختی دارای BTC است و استخراج نمی‌کند، همانطور که پائولو اشاره می‌کند. همچنین، تتر در دفاع از مشتریان خود در برابر دولت‌ها نسبت به Circle اعتبار بیشتری دارد” کاربر X استدلال کرد.