بیتکوین این آخر هفته در محدودهای ثابت معامله شده و در شنبه ۲۱ فوریه ۲۰۲۶، طی یک روز گذشته بین ۶۷٬۵۶۳ تا ۶۸٬۶۳۶ دلار نوسان کرده است؛ و معاملهگران مشتقات اصلاً ساکت نبودهاند. دادههای قراردادهای آتی و اختیار معامله نشان میدهد میلیاردها دلار بهرهٔ باز در صرافیهای بزرگ انباشته شده و اختیارهای خرید (Call) همچنان با اختلافی محسوس بر اختیارهای فروش (Put) برتری دارند.
تنش کریستالی — در حالیکه مشتقات بیتکوین در یک باند معاملاتی فشرده متورم میشوند، اختیارهای خرید بر اختیارهای فروش غالب میشوند
این مقاله بیش از یک ماه پیش منتشر شده است. برخی اطلاعات ممکن است بهروز نباشد.
نویسنده
اشتراک
تصویر کلی مشتقات بیتکوین: ۴۵ میلیارد دلار در آتیها، سلطه با کالها
طبق آمار coinglass.com، بهرهٔ باز جهانی قراردادهای آتی بیتکوین برابر با ۶۷۱٬۱۴۰ BTC است که در حال حاضر ۴۵٫۹۷ میلیارد دلار ارزشگذاری میشود. طی ۲۴ ساعت گذشته، بهرهٔ باز ۱٫۴۴٪ افزایش یافته است؛ حتی در حالی که تغییرات کوتاهمدتتر یک افت ملایم ۰٫۳۹٪ طی چهار ساعت و یک رشد اندک ۰٫۰۷٪ در یک ساعت اخیر را نشان میدهد که بیشتر نشانهٔ جابهجایی موقعیتهاست تا عقبنشینی.
بورس کالای شیکاگو (CME) با ۱۲۲٬۴۷۰ BTC بهرهٔ باز در صدر فهرست آتیها قرار دارد؛ ارزشی معادل ۸٫۳۸ میلیارد دلار و سهمی برابر با ۱۸٫۲۳٪ از بازار. بایننس با فاصلهای نزدیک در رتبه بعدی است: ۱۱۶٬۱۹۰ BTC یا ۷٫۹۶ میلیارد دلار، در حالی که OKX مقدار ۴۶٬۶۰۰ BTC به ارزش ۳٫۱۹ میلیارد دلار را در اختیار دارد. Bybit، Gate و MEXC نیز جمع پنج بازیگر برتر را کامل میکنند و هر کدام موقعیتهایی چندمیلیارددلاری دارند.
رفتار بازار در این هفته نشاندهنده تداوم اشتیاق به اهرم است. بایننس طی ۲۴ ساعت ۲٫۰۳٪ افزایش بهرهٔ باز ثبت کرد، OKX ۲٫۳۵٪ رشد داشت و Bybit نیز ۲٫۲۲٪ بالا رفت. Gate در همین بازه ۴٫۵۷٪ افزود، در حالی که MEXC جهشی ۱۰٫۷۵٪ را ثبت کرد. در مقابل، BingX طی ۲۴ ساعت ۳۶٫۳۹٪ افت داشت؛ یک استثنای تند در میدانی که در مجموع در حال گسترش است.
در بخش اختیار معامله، مجموع بهرهٔ باز اختیارهای بیتکوین نیز همراستا با توسعه کلی بازار مشتقات رشد کرده است. نمودار بهرهٔ باز اختیارهای CME سررسیدهای لایهلایهای را نشان میدهد که از یک ماه آینده تا قراردادهایی فراتر از شش ماه امتداد دارد، با تمرکزهای قابل توجه در بازههای دو تا سه ماه و سه تا چهار ماه. این انباشت بر اساس سررسید نشان میدهد بازار صرفاً دنبال نوسان هفتگی نیست، بلکه در منحنی زمانی جلوتر موقعیتگیری میکند.
بر اساس تفکیک موقعیتها، دادههای CME نشان میدهد پوتها و کالها همزمان در حال رشدند، اما کالها بهطور پیوسته از پوتها جلو میزنند. در مجموع، بهرهٔ باز اختیار معامله به ۲۸۳٬۴۵۶٫۹۲ BTC در کالها در برابر ۲۱۹٬۷۲۵٫۹۸ BTC در پوتها میرسد که به کالها سهم ۵۶٫۳۳٪ میدهد. از منظر حجم ۲۴ ساعته نیز کالها ۵۵٫۹۱٪ را تشکیل میدهند، در مقایسه با ۴۴٫۰۹٪ برای پوتها. این گرایش نشان میدهد معاملهگران متمایل به صعود هستند، هرچند نه بهصورت بیپروا.
دادههای سطح قیمت اعمال (Strike) این سوگیری را تقویت میکند. در میان بزرگترین قراردادهای دارای بهرهٔ باز، کالهای ۷۵٬۰۰۰ دلاری Deribit با سررسید ۲۷ فوریه ۲۰۲۶ به میزان ۸٬۳۴۲٫۹ BTC و پوتهای ۴۰٬۰۰۰ دلاری به میزان ۷٬۳۷۵٫۶ BTC قرار دارند. شرطبندیهای با سررسید بلندتر شامل کالهای ۱۲۰٬۰۰۰ دلاری دسامبر ۲۰۲۶ و کالهای ۹۰٬۰۰۰ و ۸۰٬۰۰۰ دلاری مارس ۲۰۲۶ است که نشان میدهد برخی مشارکتکنندگان چشم به محدودههای ششرقمی دارند.
سطوح «بیشترین درد» (Max pain) نیز لایه دیگری از جذابیت اضافه میکند. در Deribit، بیشترین درد حوالی ۸۵٬۰۰۰ دلار نوسان میکند، در حالی که منحنی بایننس نزدیکتر به ۱۲۰٬۰۰۰ دلار به اوج میرسد و سپس برای سررسیدهای بعدی به سمت حدود ۹۰٬۰۰۰ دلار آرام میگیرد. بیشترین درد OKX نیز نزدیک بازه ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۵٬۰۰۰ دلار قرار دارد. با توجه به اینکه بیتکوین زیر ۷۰٬۰۰۰ دلار معامله میشود، این سطوح میتواند نشاندهنده یک کشش گرانشی نظری به سمت بالا با نزدیک شدن به سررسیدها باشد.
بهرهٔ باز بیتکوین در سطح کل صرافیها، بر حسب دلار آمریکا، در اواخر ۲۰۲۵ به بالای ۸۰ میلیارد دلار رسید و اکنون نزدیک ۴۶ میلیارد دلار قرار دارد. افت نسبت به آن اوجها نشاندهنده کاهش اهرم از قلههای قبلی است، با این حال سطوح کنونی همچنان از نظر تاریخی بالا است و نشان میدهد بازار مشتقات همچنان در کشف قیمت نقش مرکزی دارد.
شرطبندی نانوپرداختهای Circle روی عاملهای هوش مصنوعی و تجارت استریمینگ
دربارهٔ سیستم نوآورانهٔ نانوپرداختهای Circle که امکان انتقالهای فوقکمِ USDC را فراهم میکند و برای عاملهای هوش مصنوعی و تجارت اینترنتی بهطور ویژه طراحی شده است، بیاموزید. read more.
اکنون بخوانید
شرطبندی نانوپرداختهای Circle روی عاملهای هوش مصنوعی و تجارت استریمینگ
دربارهٔ سیستم نوآورانهٔ نانوپرداختهای Circle که امکان انتقالهای فوقکمِ USDC را فراهم میکند و برای عاملهای هوش مصنوعی و تجارت اینترنتی بهطور ویژه طراحی شده است، بیاموزید. read more.
اکنون بخوانیدشرطبندی نانوپرداختهای Circle روی عاملهای هوش مصنوعی و تجارت استریمینگ
اکنون بخوانیددربارهٔ سیستم نوآورانهٔ نانوپرداختهای Circle که امکان انتقالهای فوقکمِ USDC را فراهم میکند و برای عاملهای هوش مصنوعی و تجارت اینترنتی بهطور ویژه طراحی شده است، بیاموزید. read more.
خلاصه اینکه بیتکوین در قیمت ۶۸٬۴۸۵ دلار در خلأ حرکت نمیکند. زیر سطح بازار، یک بازار آتی ۴۵٫۹۷ میلیارد دلاری و یک مجموعه اختیار معامله با وزن بیشتر به سمت کالها قرار دارد که در CME، بایننس و OKX انباشته شده است. چه قیمت به سمت خوشههای بیشترین دردِ بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار حرکت کند و چه پایینتر بازگردد، یک چیز روشن است: معاملهگران مشتقات محکم پشت فرمان نشستهاند.
سؤالات متداول 🐻🐂
- در حال حاضر مجموع بهرهٔ باز قراردادهای آتی بیتکوین چقدر است؟
مجموع بهرهٔ باز جهانی قراردادهای آتی بیتکوین ۶۷۱٬۱۴۰ BTC است که ۴۵٫۹۷ میلیارد دلار ارزش دارد. - در بازار اختیار معامله بیتکوین، کالها غالباند یا پوتها؟
کالها با ۵۶٫۳۳٪ از بهرهٔ باز در برابر ۴۳٫۶۷٪ برای پوتها پیشتاز هستند. - کدام صرافی بیشترین بهرهٔ باز قراردادهای آتی بیتکوین را دارد؟
CME با ۱۲۲٬۴۷۰ BTC بهرهٔ باز به ارزش ۸٫۳۸ میلیارد دلار در صدر است. - سطوح فعلی بیشترین درد بیتکوین کجاست؟
خوشههای بیشترین درد نزدیک ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۵٬۰۰۰ دلار در Deribit و OKX و حدود ۹۰٬۰۰۰ دلار در بایننس قرار دارد.
