طلای نقدی به‌شدت سقوط کرد و برای نخستین‌بار از اوایل فوریه سطح ۴٬۵۰۰ دلار را آزمایش کرد

افت ۵٪ قیمت طلا در معاملات آمریکا؛ فشار سیاست فدرال رزرو بر بازار فلزات

طلا طبق داده‌های بازار، در ساعت ۹:۳۳ صبح به وقت شرق آمریکا (EST) به قیمت پیشنهادی خرید $4,561.70 و قیمت پیشنهادی فروش ۴,۵۶۳.۷۰ دلار رسید؛ کاهشی معادل ۲۵۶.۰۰ دلار یا ۵.۳۱٪، در حالی که دامنه روزانه بین ۴,۵۰۲.۷۰ تا ۴,۸۶۷.۷۰ دلار نوسان داشت.

نقره ضربه شدیدتری خورد و پس از معامله در بازه ۶۵.۴۵ تا ۷۶.۸۱ دلار طی جلسه، با افت ۹.۹۷٪ به قیمت پیشنهادی خرید ۶۷.۷۱ دلار و پیشنهادی فروش ۶۷.۹۶ دلار رسید. این حرکت یکی از تندترین افت‌های تک‌روزه نقره در ماه‌های اخیر را رقم می‌زند.

پلاتین نیز هم‌مسیر شد و ۵.۷۸٪ افت کرد و به قیمت پیشنهادی خرید ۱,۹۰۶.۰۰ دلار و پیشنهادی فروش ۱,۹۱۶.۰۰ دلار رسید، در حالی که پالادیوم ۳.۲۱٪ کاهش یافت و به قیمت پیشنهادی خرید ۱,۴۱۵.۰۰ دلار و پیشنهادی فروش ۱,۴۵۵.۰۰ دلار رسید. رودیم که معمولاً با نقدشوندگی کمتری معامله می‌شود، ۰.۹۱٪ پایین آمد اما از نظر سطح مطلق همچنان بالا باقی ماند.

این موج فروش کمتر از ۲۴ ساعت پس از آن رخ داد که فدرال رزرو نرخ معیار خود را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت و رویکردی محتاطانه نسبت به کاهش نرخ‌ها را نشان داد. این موضع، دلار آمریکا را تقویت و بازده واقعی را بالا برده است—دو نیرویی که معمولاً بر دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا فشار وارد می‌کنند.

به نظر می‌رسد معامله‌گران کمتر به بنیادها واکنش نشان می‌دهند و بیشتر تحت فشار نقدینگی هستند. تحلیلگران این حرکت را یک رویداد کلاسیک «کاهش اهرم» توصیف می‌کنند؛ جایی که موقعیت‌های اهرمی در سراسر قراردادهای آتی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به‌سرعت و پی‌درپی بسته می‌شوند.

این پویایی توضیح می‌دهد چرا فلزات با وجود تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی در حال سقوط هستند. معمولاً تقاضای پناهگاه امن در دوره‌های بی‌ثباتی از طلا حمایت می‌کند، اما در این مورد، معامله‌گران به‌جای افزایش مواجهه، در حال افزایش نقدینگی هستند.

نوسان قیمت نفت مرتبط با تنش‌های خاورمیانه یک لایه پیچیدگی دیگر اضافه کرده است. در حالی که افزایش نفت خام غالباً انتظارات تورمی را بالا می‌برد—و در نتیجه به نفع طلاست—این بار واکنشِ تقویت دلار، آن اثر را تحت‌الشعاع قرار داده است.

نتیجه، لحظه‌ای خلاف انتظار است: طلا برای مدتی کوتاه از ریسک‌گریزی سود می‌برد، سپس با اولویت یافتن نقدینگی مسیرش معکوس می‌شود. این موضوع کمتر درباره «باور» و بیشتر درباره «وثیقه» است.

عوامل تکنیکال در حال تشدید افت هستند. فعال شدن حدضررها، مارجین‌کال‌ها و شلوغی موقعیت‌ها پس از رالی اخیر، فشار فروش را سرعت بخشیده و چیزی را که می‌توانست یک عقب‌نشینی باشد به یک اصلاح تند تبدیل کرده است.

نکته قابل‌توجه اینکه این ضعف ظاهراً در بازارهای کاغذی متمرکز است. تقاضای فیزیکی از سوی بانک‌های مرکزی، خریداران خرد و بازارهای جواهرات همچنان برقرار است و گزارش گسترده‌ای از نقد کردن در بازار شمش مشاهده نمی‌شود.

این واگرایی میان بازارهای کاغذی و فیزیکی همچنان چرخه فعلی را تعریف می‌کند. در حالی که قیمت‌گذاری آتی بازتاب‌دهنده فشار کوتاه‌مدت است، روندهای زیربنایی تقاضا در بازه‌های زمانی بلندمدت همچنان حمایتی باقی می‌مانند.

فعلاً معامله‌گران سطوح روانی کلیدی را زیر نظر دارند، به‌ویژه محدوده ۴,۵۰۰ دلار برای طلا. شکست پایدار به زیر آن می‌تواند فروش بیشتری را دعوت کند، در حالی که تثبیت ممکن است خریداران فرصت‌طلب را جذب کند.

پرسش‌های متداول 🧭

• چرا طلا در ۱۹ مارس ۲۰۲۶ سقوط کرد؟
  طلا به دلیل تقویت دلار آمریکا، افزایش بازده واقعی و کاهش اهرم گسترده در بازارهای آتی افت کرد.
• نقره امروز چقدر افت کرد؟
  نقره نزدیک به ۱۰٪ سقوط کرد و در این جلسه بدترین عملکرد را در میان فلزات گران‌بهای اصلی داشت.
• آیا بازارهای فیزیکی طلا هم در حال سقوط هستند؟
  تقاضای فیزیکی ثابت مانده و بیشتر فشار فروش در بازارهای کاغذی مانند آتی و ETFها متمرکز است.
• معامله‌گران بعدی چه سطوحی را برای طلا زیر نظر دارند؟
  فعالان بازار محدوده ۴,۵۰۰ دلار را به‌عنوان سطح حمایت کلیدی کوتاه‌مدت با دقت رصد می‌کنند.