شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ عقب‌نشینی می‌کنند، در حالی که استراتژی خریدها را تسریع می‌کند: کریپتوکوانت

کریپتوکوانت می‌گوید «تابستان خزانه‌داری بیت‌کوین» بیرون از Strategy تمام شده است

این داده‌ها شکافی چشمگیر در بازار بیت‌کوین شرکتی را نشان می‌دهد. خریدهای Strategy بالاترین حجم خرید ۳۰ روزه این شرکت از آوریل ۲۰۲۵ به این سو را رقم زده است. در مقایسه، تقریباً همه شرکت‌های سهامی عام دیگر که بیت‌کوین را در خزانه نگه می‌دارند، خرید را تقریباً متوقف کرده‌اند.

پژوهشگران Cryptoquant این سقوط را با جزئیات رصد کردند. شرکت‌های خزانه‌داری غیرِ Strategy طی ۳۰ روز گذشته در مجموع ۱,۰۰۰ BTC خریداری کردند—کاهشی ۹۹٪ نسبت به اوج ۶۹,۰۰۰ BTC در آگوست ۲۰۲۵. سهم آن‌ها از کل خریدهای بیت‌کوین شرکتی به ۲٪ کاهش یافته است؛ پایین‌تر از ۹۵٪ در اکتبر ۲۰۲۴.

دامنه مشارکت نیز محدودتر شده است. شرکت‌های خارج از Strategy طی ۳۰ روز گذشته ۱۳ خرید جداگانه بیت‌کوین انجام دادند. در اوج آنچه کریپتوکوانت «تابستان خزانه‌داری بیت‌کوین» در آگوست ۲۰۲۵ نامید، این عدد ۵۴ بود. تعداد خریداران فعال ۷۶٪ کاهش یافته است.

در مقابل، آهنگ خرید Strategy ثابت مانده است. این شرکت به‌طور پیوسته در هر دوره ۳۰ روزه چهار تا پنج خرید انجام داده است؛ ریتمی که حتی با عقب‌نشینی همتایان نیز حفظ شده است.

شکاف در میزان دارایی‌ها نیز به همین نسبت بیشتر شده است. Strategy تا اینجای سال ۹۰,۰۰۰ BTC به ترازنامه خود افزوده است. مجموع همه شرکت‌های خزانه‌داری دیگر در همین بازه زمانی تنها ۴,۰۰۰ BTC به‌صورت خالص اضافه کرده‌اند. سهم جمعی آن‌ها از کل دارایی‌های شرکت‌های خزانه‌داری از ۲۶٪ در نوامبر ۲۰۲۵ به ۲۴٪ امروز کاهش یافته است.

به گفته کریپتوکوانت، Strategy اکنون حدود ۷۶٪ از تمام بیت‌کوین نگهداری‌شده توسط شرکت‌های خزانه‌داریِ فهرست‌شده در بورس را در اختیار دارد. کل دارایی‌های این شرکت ۷۶۲,۰۹۹ BTC است.

دو دارنده بزرگ بعدی فاصله زیادی دارند. طبق bitcointreasuries.net، شرکت Twenty One Capital—با نماد XXI—دارای ۴۳,۵۱۴ BTC است و در رتبه دوم جهانی قرار می‌گیرد و بالاتر از MARA Holdings است؛ شرکتی که اخیراً فروخت ۱۵,۱۳۳ BTC را برای بازخرید ۹۵۷ میلیون دلار اوراق قابل‌تبدیلِ بدون کوپن جهت تسویه بدهی. MARA اکنون ۳۸,۶۸۹ BTC در اختیار دارد.

شرکت Metaplanet Inc. مستقر در ژاپن که تحت MPJPY معامله می‌شود، ۳۵,۱۰۲ BTC در اختیار دارد و در رتبه چهارم قرار می‌گیرد. طبق داده‌های bitcointreasuries.net، شرکت Bitcoin Standard Treasury Company با ۳۰,۰۲۱ BTC در جایگاه پنجم است.

کریپتوکوانت اشاره می‌کند که XXI و Metaplanet به‌ترتیب تنها ۴.۳٪ و ۳.۵٪ از کل دارایی‌های BTC شرکت‌های خزانه‌داری را تشکیل می‌دهند. باقی بخش، سهمی رو به کوچک شدن را میان خود تقسیم می‌کند.

این الگو نشان می‌دهد بخشی از خزانه‌داری بیت‌کوین شکل گرفته که پیرامون یک خریدار مسلط واحد تجمیع شده است. Strategy همچنان در مقیاس بزرگ جایگاه خود را توسعه می‌دهد. شرکت‌هایی که در سال ۲۰۲۵ از مدل آن پیروی کردند، فعلاً از همگام شدن با سرعت آن دست کشیده‌اند.

اینکه این موضوع بازتاب محدودیت‌های ترازنامه‌ای، تغییر اولویت‌های سرمایه، یا احتیاط گسترده‌تر نسبت به بیت‌کوین در قیمت‌های فعلی باشد، در داده‌های کریپتوکوانت مشخص نشده است. اما آنچه اعداد به‌روشنی نشان می‌دهند ساده است: یک شرکت می‌خرد و بقیه منتظر می‌مانند.

سؤالات متداول 🔎

• دارایی فعلی خزانه بیت‌کوین Strategy چقدر است؟ Strategy دارای ۷۶۲,۰۹۹ BTC است که تقریباً ۷۶٪ از کل بیت‌کوین نگهداری‌شده توسط شرکت‌های خزانه‌داری فهرست‌شده در بورس را تشکیل می‌دهد.
• چرا MARA Holdings در رتبه‌بندی خزانه‌داری بیت‌کوین سقوط کرد؟ MARA تعداد ۱۵,۱۳۳ BTC فروخت تا ۹۵۷ میلیون دلار اوراق قابل‌تبدیلِ بدون کوپن را بازخرید کند و دارایی‌اش به ۳۸,۶۸۹ BTC کاهش یافت.
• Twenty One Capital چه مقدار بیت‌کوین انباشت کرده است؟ Twenty One Capital دارای ۴۳,۵۱۴ BTC است و طبق Bitcointreasuries.net، دومین شرکت خزانه‌داری عمومی بیت‌کوین در جهان محسوب می‌شود.
• آیا شرکت‌های دیگر هنوز برای خزانه خود بیت‌کوین می‌خرند؟ خریدهای بیت‌کوین شرکتی خارج از Strategy نسبت به اوج آگوست ۲۰۲۵، ۹۹٪ کاهش یافته و در ۳۰ روز گذشته در مجموع فقط ۱,۰۰۰ BTC خریداری شده است.