شرکت بیت‌کوینِ ناکاموتو، که در نزدک فهرست شده است و متعلق به دیوید بیلی است، ۲۸۴ بیت‌کوین را پایین‌تر از قیمت تمام‌شده فروخت

فرم 10-K ناکاموتو از زیان محقق‌شده ۴۰٪ در فروش بیت‌کوینِ مارس ۲۰۲۶ پرده برمی‌دارد

این شرکت خزانه‌داری بیت‌کوینِ بورسی که در نزدک با نماد NAKA معامله می‌شود، جزئیات را در اظهارنامه فرم 10-K سالانه خود برای سال مالی منتهی به ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵ افشا کرد. این شرکت هزینه تملک میانگینِ موزونِ حدود ۱۱۸,۱۷۱ دلار به ازای هر بیت‌کوین را گزارش کرد؛ موضوعی که نشان می‌دهد دارایی‌هایش نسبت به قیمت‌های رایج بازار چگونه موقعیت‌گذاری شده‌اند.

ناکاموتو اعلام کرد سرمایه به سمت ایجاد ذخیره عملیاتی دلاری آمریکا هدایت شده است. این شرکت چند مورد استفاده مشخص را برشمرد: هزینه‌های یکپارچه‌سازی مرتبط با خریدهای اخیر، هزینه‌های عمومی عملیاتی، پرداخت بهره روی وام کراکن، و سرمایه در گردش.

این شرکت پیش‌تر با نام KindlyMD شناخته می‌شد؛ یک شرکت حوزه سلامت که از طریق ادغام معکوس در آگوست ۲۰۲۵ به راهبرد خزانه‌داری بیت‌کوین تغییر مسیر داد. ناکاموتو طی همان سال ۵,۳۴۲ بیت‌کوین را با هزینه کل حدود ۶۳۱.۳۹ میلیون دلار انباشت کرد.

ارزش این موقعیت در پایان سال ۲۰۲۵، زمانی که بیت‌کوین نزدیک به ۸۷,۵۱۹ دلار معامله می‌شد، حدود ۴۶۷.۵ میلیون دلار بود. اختلاف بین بهای تمام‌شده و ارزش بازار به زیانِ منصفانهِ تحقق‌نیافته ۱۶۶.۲ میلیون دلاری برای سال مالی منجر شد.

در فوریه ۲۰۲۶، ناکاموتو خریدهای تماما سهامیِ BTC Inc. (اپراتور Bitcoin Magazine و The Bitcoin Conference) و UTXO Management (شرکت سرمایه‌گذاری متمرکز بر بیت‌کوین) را تکمیل کرد. هر دو معامله، در کنار افزودن عملیات درآمدزا، هزینه‌های یکپارچه‌سازی را نیز به همراه داشتند که بر وضعیت نقدی شرکت اثر گذاشت.

پس از این تحولات، شرکت اکنون حدود ۵,۰۵۸ بیت‌کوین در خزانه نگه می‌دارد. ناکاموتو اعلام کرد رویکردش همچنان متمرکز بر افزایش دارایی‌ها در چارچوبی است که آن را «منضبط و سرمایه‌کارا» توصیف کرد.

دیوید بیلی (David Bailey) مدیرعامل ناکاموتو گفت: «سال نخست ما صرف سرهم‌کردن آن موتور شد. ما یک خزانه‌داری بیت‌کوین قدرتمند ایجاد کردیم، یک راهبرد سرمایه مقیاس‌پذیر ساختیم و با خریدهای BTC Inc و UTXO به یک کسب‌وکار عملیاتی بیت‌کوینِ کاملاً یکپارچه تبدیل شدیم؛ کسب‌وکاری با مقیاس و زیرساخت لازم برای پیشبرد رشد پایدار.»

سهام NAKA تا اواخر مارس ۲۰۲۶ از ابتدای سال حدود ۴۰٪ افت کرده و نسبت به اوج‌های ۲۰۲۵ حدود ۹۹٪ کاهش یافته است. رقیق‌شدن ناشی از خریدهای تماما سهامی، فشار قیمت بیت‌کوین، و فروش گسترده‌تر میان شرکت‌های دارای مدل خزانه‌داری، بر سهم سنگینی کرده است. در ۳۱ مارس، سهام در معاملات روزانه حدود ۷٪ افت کرد و به حدود ۰.۲۱ دلار رسید، سپس در معاملات پس از ساعت اندکی بهبود یافت.

این شرکت همچنین در حال جمع‌کردن عملیات قدیمی حوزه سلامت خود است تا در آینده بر کسب‌وکارهای بومیِ بیت‌کوین تمرکز کند.

زمینه کلی نیز مهم است. خرید بیت‌کوین توسط شرکت‌ها از سرعت سال ۲۰۲۵ به‌طور قابل‌توجهی کند شده است و Strategy بخش عمده انباشت نهادی را به خود اختصاص داده است. این موضوع الگوی رایجی را در میان شرکت‌های خزانه‌داری کوچک‌تر نشان می‌دهد؛ جایی که آن‌ها میان راهبردهای انباشت تهاجمی و نیازهای عملیاتی توازن برقرار می‌کنند.

ناکاموتو موقعیت خود را به‌سرعت ساخت و سپس با هزینه‌هایی که با آن سرعت همراه است روبه‌رو شد. بیت‌کوین همچنان در ترازنامه باقی مانده است و نتیجه نهایی به این بستگی دارد که شرکت تا چه اندازه مؤثر بتواند کسب‌وکارهایی را که پیرامون آن ساخته اجرا کند.

پرسش‌های متداول 🔎

• ناکاموتو چه چیزی فروخت و چرا؟ ناکاموتو ۲۸۴ بیت‌کوین را به ارزش تقریبی ۲۰ میلیون دلار فروخت تا هزینه‌های عملیاتی، هزینه‌های یکپارچه‌سازی و بهره وام مرتبط با خریدهای اخیر خود را تأمین کند.
• ناکاموتو در فروش بیت‌کوین چقدر ضرر کرد؟ شرکت بر اساس هزینه تملک میانگینِ موزونِ حدود ۱۱۸,۱۷۱ دلار به ازای هر BTC، زیانی برآوردی معادل ۴۰٪ — حدود ۱۳ تا ۱۴ میلیون دلار — را محقق کرد.
• آیا این یعنی ناکاموتو راهبرد بیت‌کوین خود را کنار می‌گذارد؟ خیر؛ شرکت اعلام کرد این فروش یک اقدام کوتاه‌مدت برای تأمین نقدینگی بوده و همچنان به رشد خزانه‌داری بیت‌کوین خود در بلندمدت متعهد است.
• ناکاموتو پس از فروش چه مقدار بیت‌کوین نگه می‌دارد؟ ناکاموتو پس از معامله مارس ۲۰۲۶ حدود ۵,۰۵۸ BTC را در خزانه حفظ می‌کند.