شناوری استیبل کوین از ۲۷۰ میلیارد دلار عبور کرد و رکورد جدیدی ثبت کرد

اقتصاد استیبل‌کوین با گسترش فعالیت‌ها صعود می‌کند

در هفت روز گذشته، سرمایه کل استیبل‌کوین‌ها به مبلغ ۳.۰۵۱ میلیارد دلار افزایش یافته است که ۱.۱۴ درصد افزایش را نشان می‌دهد، بر اساس داشبورد دیفیلاما. این مجموع جدید، این کلاس دارایی را به نزدیکی اوج قبلی خود رسانده و یک روند صعودی پایدار را که به سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ می‌رسد، ادامه داده است. این رقم، عرضه در جریان ضرب شده در قیمت را منعکس می‌کند و بر روی توکن‌های مبتنی بر دلار متمرکز است.

در حال حاضر، تتر (USDT) با ۶۱.۰۶ درصد غالب‌ترین در بازار باقی می‌ماند. USDC دومین جزء بزرگ است، در حالی که ترکیب رقبا شامل Ethena’s USDe، Sky’s USDS و DAI، و Blackrock’s BUIDL سهم‌های تک رقمی دارند. نمودار سهم بازار آرتمیس ترمینال نشان می‌دهد که USDT در سال ۲۰۲۵ با فاصله وسیعی پیشتاز است و بخش USDC در سال جاری به افزایش تمایل دارد.

فعالیت همچنان گسترده باقی مانده است. آرتمیس گزارش می‌دهد که ۴۲.۸ میلیون آدرس در ماه گذشته با استیبل‌کوین‌ها تعامل داشته‌اند، که ۱۵.۲ درصد کمتر از ۳۰ روز قبل است، اما همچنان در بالای دامنه‌ی پنج‌ساله قرار دارد. فعالیت آدرس‌ها بر اساس زنجیره گسترده شده است، با مشارکت قابل توجه در زنجیره‌های BNB، Tron، Base، Arbitrum، Solana و OP Mainnet به همراه اتریوم.

جریان جابه‌جایی سنگین است. آمارهای آرتمیس تخمین می‌زنند که حجم انتقال استیبل‌کوین‌های تنظیم‌شده به مقدار ۲.۷ تریلیون دلار در ۳۰ روز گذشته بوده است، حتی پس از کاهش ۱۱.۱۹ درصدی ماه به ماه. نمای چندساله ترمینال نشان می‌دهد که حجم تنظیم‌شده چرخشی در محدوده ۱ تریلیون دلار برای بیشتر سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ بوده است، که به طور کلی نزدیک به سطح ویزا و بالاتر از مبالغ کل پرداخت‌های بین‌المللی از طریق پی‌پال و حواله‌های جهانی است.

تعداد تراکنش‌ها در ۳۰ روز گذشته به ۱.۳ میلیارد باقی مانده‌اند، که ۲۳.۵۵ درصد کمتر از دوره‌ی قبل است. این میزان در شبکه‌های اصلی گسترش یافته و به استفاده مکرر برای پرداخت‌ها، تسویه‌حساب، تجارت و تامین مالی کیف پول‌ها در مراکز متمرکز و زنجیره‌ای اشاره دارد.

ترکیب عرضه به شدت به دلار آمریکا تمایل دارد. تقسیم‌بندی ارزی آرتمیس نشان می‌دهد که انتشار عمدتاً به صورت دلار آمریکا است و پگی‌ها به یورو، پوند و ارزهای دیگر بخش بسیار کوچکی از کل عرضه را تشکیل می‌دهند. توکن‌های دلار آمریکا همچنان به عمق‌گذاری قیمت‌گذاری ارزهای دیجیتال و شیوه‌های وثیقه‌گذاری در صرافی‌های بزرگ و پلتفرم‌های وام‌دهی می‌پردازند.

زنجیره‌ها مهم هستند. نمودار عرضه به تفکیک زنجیره آرتمیس نشان می‌دهد که اتریوم و ترون تا به امروز دارای بزرگترین مانده‌های معوق هستند و پس از آن BNB Chain، Solana، Base و Arbitrum در جایگاه بعدی قرار دارند. یک نمای پنج‌ساله از تغییر خالص عرضه، اتریوم را به عنوان اولین در رشد مطلق معرفی می‌کند، با ترون در جایگاه دوم. مشارکت‌های رو به رشد از Base و Solana بر مکان‌های اضافی برای انتشار و گردش تاکید دارد.

بر اساس توکن، جدول تغییر خالص پنج‌ساله، USDT را به خوبی در برتری در عرضه افزوده قرار می‌دهد، با USDC در جایگاه بعدی. USDe و USDS افزایش‌های کوچکتر اما قابل توجهی دارند، در حالی که DAI و BUIDL مقادیر افزوده‌ای دارند. این ترکیب نشان می‌دهد که تولیدکنندگان اصلی همچنان در صدور غالب هستند، حتی اگر ابزارهای جدید برای مدیریت پول نقد زنجیره‌ای یا استراتژی‌های درآمد بدون دلتا هدف‌گذاری کنند.

جریان منطقه‌ای متنوع است. با استفاده از یک روش مبتنی بر منطقه زمانی بر روی اتریوم و سولانا، آرتمیس بخش بزرگی از تراکنش‌های تنظیم‌شده را به آمریکای شمالی و آسیا اختصاص می‌دهد، در حالی که سهم اروپا از سال ۲۰۲۴ افزایش یافته است. آمریکای لاتین، آسیای جنوب شرقی و آفریقا بخش‌های کوچکتری را نشان می‌دهند، اما نشانه‌هایی از پذیرش توسط کاربران خرد و نهادی دارند.

نمودارهای آدرس فعال بر اساس توکن، USDT و USDC را به عنوان محرک‌های اولیه برجسته می‌کند، و شمارش آدرس‌ها و تعاملات اوج‌های جدیدی را تا سال ۲۰۲۵ نشان می‌دهند. صادرکنندگان کوچکتر، از جمله PYUSD و دیگر پگی‌های خاص، نشانه‌هایی از تعامل محدود اما پایدار دارند. گستردگی مشارکت آدرس‌ها نقش استیبل‌کوین‌ها به عنوان دروازه کریپتو و واسطه تسویه حساب را نشان می‌دهد.

داده‌های defillama.com و آرتمیس ترمینال هر دو به یک سیستم بزرگتر، بسیار فعال و جغرافیایی پراکنده اشاره دارند. رقم سرخط ۲۷۰.۳۰۳ میلیارد دلار یک دوره از گسترش مداوم را به اوج می‌رساند، در حالی که نقدینگی در دست یک‌سری از صادرکنندگان و بلاکچین‌ها متمرکز است. این کلاس دارایی به عنوان پلی بین مراکز تجاری، کیف‌پول‌ها و امور مالی سنتی، از جمله صرافی‌های متمرکز و پروتکل‌های زنجیره‌ای عمل می‌کند.

همانطور که شناوری کل به مرز ۲۷۰ میلیارد دلار رسید، شرایط نقدینگی در صرافی‌ها و در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) همچنان به دارایی‌های مبتنی بر دلار وابسته است. روندهای ماهانه ممکن است متفاوت باشد، اما ترکیب صادرکنندگان غالب، توزیع چند زنجیره‌ای و فعالیت عمیق آدرس نشان‌دهنده تقاضای پایدار برای دلارهای توکنیزه شده در تجارت، حواله‌ها و تسویه‌حساب است.

برای زمینه، Defillama تاریخچه کل بازار استیبل‌کوین را از زیر ۱۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۱۹ به بالاتر از ۲۵۰ میلیارد دلار در اواخر سال ۲۰۲۱ فهرست می‌کند، و سپس به افت و بهبودی تدریجی تا سال ۲۰۲۵ می‌پردازد. خوانش ۲۷۰.۳۰۳ میلیارد دلاری امروز شناوری را در اوج جدیدی برای این دوره قرار می‌دهد.