شاخص ترسِ کریپتو به پایین‌ترین سطح تاریخی سقوط کرد؛ در حالی‌که RSI بیت‌کوین به سطوحی نزدیک می‌شود که فقط در ریزش‌های بزرگ دیده شده‌اند

بیت‌کوین وارد محدوده‌ای با فروشِ بیش‌ازحدِ شدید می‌شود

روز سه‌شنبه، بیت‌کوین در بیت‌استمپ تا کف روزانهٔ ۶۲٬۵۲۵ دلار به ازای هر کوین سقوط کرد، در حالی که پیش از پایان روز حدود ۱۵۶ میلیون دلار از موقعیت‌های لانگ BTC لیکوئید شد. لیکوئیدیشن‌های بیت‌کوین سهم عمده‌ای از بیش از ۴۰۰ میلیون دلار از بین‌رفته در بازار گسترده‌تر مشتقات را به خود اختصاص داد. این دوره بسیار طاقت‌فرسا بوده است؛ BTC این هفته ۷.۵٪ و در ۳۰ روز گذشته ۲۹.۲٪ افت کرده و این موضوع تردیدهای تازه‌ای درباره روایت زمانی پرطرفدارِ «طلای دیجیتال» این دارایی ایجاد کرده است.

«بیت‌کوین در یک دورهٔ “نه طلای دیجیتال” قرار دارد،» بنیان‌گذار و مدیرعامل Cryptoquant روز سه‌شنبه در X نوشت؛ در حالی که احساسات به عمق‌هایی سقوط کرده که از زمان فروپاشی‌های سال ۲۰۲۰ مرتبط با Terra و FTX دیده نشده بود. معامله‌گران را به‌سختی می‌توان بابت بدبینی‌شان سرزنش کرد: طلا در برابر دلار ۷۴٪ رشد کرده و بیت‌کوین را جا گذاشته است، و بلومبرگ گزارش می‌دهد که این فلز از دلار آمریکا به‌عنوان بزرگ‌ترین دارایی ذخیرهٔ جهانی پیشی گرفته است.

جریان‌های نهادی هم آرامش چندانی نمی‌دهند، چون خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) همچنان روی هم انباشته می‌شود. «تهاجمی‌ترین خالصِ فروش نهادی بیت‌کوین در تاریخ، همین هفتهٔ گذشته،» چارلز ادواردز بنیان‌گذار Capriole.com در X نوشت. معامله‌گر بزرگ Hyperliquid/Hyperunit که در X با نام @Garrettbullish شناخته می‌شود هم بی‌پرده هشدار داد: «برای همه زمستانِ طولانی‌ای در راهه. نه فقط کریپتو.»

شاخص‌های تکنیکال نیز علائمی را چشمک می‌زنند و RSI هفتگی بیت‌کوین تازه به یکی از پایین‌ترین سطوح تاریخی خود رسیده است. «بیت‌کوین به محدودهٔ فروشِ بیش‌ازحدِ نزدیک به رکوردهای تاریخی نزدیک می‌شود،» الکس تورن Alex Thorn پژوهشگر ارشد Galaxy Digital در X نوشت. «RSI هفتگی از هر زمان دیگری پایین‌تر است، به‌جز تاریک‌ترین دوره‌های بازار خرسی.» تورن افزود:

«[تنها] قرائت‌های پایین‌تر از سال ۲۰۱۶ به این‌سو مربوط به نوامبر/دسامبر ۲۰۱۸ است، زمانی که btc از ۶ هزار دلار به ۳ هزار دلار سقوط کرد و ژوئن/ژوئیه ۲۰۲۲ وقتی 3AC فروپاشید (و بعداً فهمیدیم جنسیس هم ورشکسته شده بود).»

بنیان‌گذار checkonchain.com، Checkmate، استدلال می‌کند که بر اساس چندین مدل، بیت‌کوین به‌شدت در وضعیت فروشِ بیش‌ازحد قرار دارد و با وجود احتمال نوسانِ بیشتر در مسیرِ حرکتِ جانبی، بدترین بخش افت قیمت احتمالاً پشت سر گذاشته شده است. او توصیه می‌کند احساسات نزولی را نادیده بگیرید و در این قیمت‌های موقتاً پایین، به‌صورت پیوسته بیت‌کوین انباشت کنید. «ما در پایین‌ترین ۲۰٪ از محافظه‌کارانه‌ترین انحراف‌ها و پایین‌ترین ۵٪ از تهاجمی‌ترین انحراف‌ها نسبت به هر مدلِ لنگرِ معقول قرار داریم،» او گفت.

چک‌میت ادامه داد:

«یا بیت‌کوین مرده، دیگر به میانگین برنمی‌گردد و همه مدل‌هایتان خراب شده‌اند … یا باید خرس‌ها را نادیده بگیرید، بسیار متواضع بمانید و از اینجا به بعد آرام و بی‌سروصدا با DCA شروع به انباشت سات کنید.»

علاوه بر این، شاخص ترس و طمع کریپتو (CFGI) که در alternative.me میزبانی می‌شود نشان می‌دهد که دیروز این سنجه به کف تاریخیِ ۵ از ۱۰۰ سقوط کرد — که در دسته‌بندی «ترس شدید» قرار می‌گیرد. از امروز، ۲۴ فوریه، عدد CFGI اندکی به ۸ از ۱۰۰ افزایش یافته است که همچنان به‌طور کامل در محدوده «ترس شدید» قرار دارد. این قرائت نشانه‌ای روشن است که معامله‌گران همچنان نسبت به آنچه ممکن است در پیش باشد به‌شدت نگران‌اند.

اینکه این دوره نشانهٔ یک تغییر ساختاری عمیق‌تر است یا صرفاً فصلِ بی‌رحمانهٔ دیگری در تاریخ چرخه‌ای بیت‌کوین، حالا به آنچه در ادامه رخ می‌دهد بستگی دارد: تسلیمِ کامل یا باورِ آرام. با احساساتی که کف‌های تاریخی را می‌سابد، لیکوئیدیشن‌ها که اهرمِ اضافی را پاک‌سازی می‌کنند، و مدل‌های بلندمدت که انحرافِ شدید را نشان می‌دهند، بازار در یک چهارراه روان‌شناختی ایستاده است.

برای برخی، این شکست، فرضیهٔ «طلای دیجیتال» را به چالش می‌کشد؛ برای دیگران، همین ناراحتی همان چیزی است که از نظر تاریخی پیش از فازهای بهبود دیده شده است. در حالی که ترس بر نوار معاملات چنگ انداخته و نوسان‌پذیری باقی مانده، یک چیز قطعی است — هفته‌های پیشِ رو نه فقط سطوح قیمتی، بلکه باور سرمایه‌گذاران به مسیر بلندمدت بیت‌کوین را نیز محک خواهد زد.

پرسش‌های متداول 🔎

• چرا شاخص ترس و طمع کریپتو به ۵ سقوط کرد؟
  این شاخص به‌دلیل افت شدید هفتگی بیت‌کوین، لیکوئیدیشن‌های سنگین و افزایش فشار فروش نهادی به کف رکوردیِ ۵ رسید.
• ترس شدید برای قیمت بیت‌کوین چه معنایی دارد؟
  ترس شدید نشان‌دهندهٔ احساسات نزولی گسترده است که از نظر تاریخی نزدیک به کف‌های بازار مشاهده شده، اما تضمینی برای بازگشت فوری نیست.
• در افت اخیر بیت‌کوین چه مقدار لیکوئید شد؟
  حدود ۴۱۴ میلیون دلار از موقعیت‌های کریپتو در یک روز از بین رفت، که شامل حدود ۱۴۰ میلیون دلار لانگ بیت‌کوین بود.
• آیا بیت‌کوین در حال حاضر در وضعیت فروشِ بیش‌ازحد قرار دارد؟
  چندین تحلیل‌گر به RSI هفتگیِ بسیار پایینِ تاریخی بیت‌کوین به‌عنوان شواهدی اشاره می‌کنند که این دارایی به محدودهٔ فروشِ بیش‌ازحدِ عمیق نزدیک می‌شود.