رویداد لیکوئیداسیون اکتبر که توسط تام لی از شرکت Fundstrat اعلام شده است، همچنان بازارهای ارز دیجیتال را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

ضعف ارزهای دیجیتال پس از اکتبر به تنش‌های بازارسازان مرتبط است، تام لی می‌گوید

تام لی از Fundstrat می‌گوید ضعف بازار ارزهای دیجیتال از اواسط اکتبر می‌تواند مستقیماً به آبشار نقدشوندگی بی‌سابقه 10 اکتبر پیوند بخورد، یک سقوط ناشی از مشتقات که پس از اعلام غافلگیرانه تعرفه 100 درصدی بر واردات چینی رخ داد.

شوک در عرض کمتر از یک روز ده‌ها میلیارد دلار از دارایی‌های دیجیتال را از بین برد و به گفته لی، ضربه‌ای پایدار به شرکت‌هایی که نقدینگی ارز دیجیتال را پشتیبانی می‌کنند، وارد کرد. لی به مخاطبان CNBC گفت که شوک 10 اکتبر “بازارسازان را واقعاً فلج کرد”، به این نکته اشاره کرد که نقش آن‌ها در ارز دیجیتال مشابه یک نیروی تثبیتی است که جریان سفارش را جذب می‌کند و عمق تجارت را حفظ می‌کند.

وی گفت وقتی موج نقدشوندگی با آن اندازه برخورد کند، این شرکت‌ها معمولاً عقب‌نشینی می‌کنند، ریسک را کاهش می‌دهند و ترازنامه‌های خود را کوچکتر می‌کنند – اقداماتی که قیمت‌ها را در معرض افت‌های مستمر قرار می‌دهد. رویداد 10 اکتبر بزرگترین نقدینگی یک روزه در تاریخ ارز دیجیتال بود، با تقریبا 19 میلیارد دلار موقعیت‌های اهرمی که در صرافی‌ها به طور اجباری بسته شدند.

بیت‌کوین حدود 14٪ کاهش یافت، در حالی که اتریوم و سایر دارایی‌های بزرگ نیز ضررهای دو رقمی ارسال کردند. مارپیچ نقدینگی با مواضع بلند سنگین بازار، کتاب‌های سفارش نازک و موتورهای الگوریتمی که فروش اجباری را با قیمت‌های نامطلوب به طور فزاینده‌ای انجام می‌دهند، تشدید شد.

لی به این ساختار بازتابی به عنوان دلیل اصلی برای ادامه روند نزولی در ماه نوامبر اشاره کرد. “در یک چرخه نقدشوندگی مشابه در 2022 هشت هفته طول کشید تا واقعاً این موضوع حل شود”، او گفت، و اضافه کرد که بازار ممکن است هنوز در میانه‌ی فاز کاهش اهرم باشد.

همچنین بخوانید: فشار بی‌رحمانه بیت‌کوین زمینه را برای بازگشت خشونت‌آمیز صعودی آماده می‌کند

لی همچنین به سقوط خاصی در موتور قیمت‌گذاری یکی از بورس‌های نامشخص اشاره کرد که به طور مختصر یک استیبل‌کوین را 65 سنت نقل‌قول کرد و موجب نقدینگی خودکار شد که به سایر مراکز منتقل شد. او این نام را به عنوان یک “خطای کد” توصیف کرد که پاکسازی را سرعت بخشید و هر دو معامله‌گران و بازارسازان را با سرمایه کمتری گذاشت. او نامی از پلت‌فرم معاملاتی خاص یا هر یک از بازارسازانی که آسیب دیدند، نبرد.

“من از نام‌ها آگاه هستم، اما … من کسی نیستم که بخواهم نام ببرم”، لی تأکید کرد و به بازارسازان خاصی که درباره‌شان صحبت می‌کرد اشاره کرد.

با کاهش تدریجی قیمت‌های ارزهای دیجیتال، لی گفت که کاهش حجم، نقدینگی را بیشتر فشرده کرده است و بازارسازان ابزارهای کمتری برای تثبیت نوسانات دارند. با اینکه بیت‌کوین هنوز بسیار پایین‌تر از بالاترین‌های اوایل اکتبر است، او معتقد است که عامل اصلی وضعیت کنونی بازار همچنان شوک 10 اکتبر و عدم توازن ساختاری‌ای است که آن آشکار کرده است.

پرسش‌های متداول ❓

• تام لی چه چیزی را برای افت فعلی بازار ارزهای دیجیتال مقصر می‌داند؟ او به رویداد نقدینگی تاریخی 10 اکتبر که توسط اخبار تعرفه‌ها تحریک شد، اشاره می‌کند.
• چرا بازارسازان در توضیحات لی محوری هستند؟ او می‌گوید موج نقدینگی به ترازنامه‌های آن‌ها آسیب زده و نقدینگی را کاهش داده است.
• رویداد 10 اکتبر چقدر جدی بود؟ صرافی‌ها تقریباً 19 میلیارد دلار موقعیت اهرمی را در کمتر از 24 ساعت نقد کردند.
• چرا لی انتظار دارد که اثرات همچنان ادامه یابد؟ او آن را با رویداد 2022 مقایسه می‌کند و می‌گوید ممکن است چندین هفته دیگر طول بکشد تا پایداری حاصل شود.