رقابت خزانه‌داری بیت‌کوین: متاپلنت از استراتژی سرمایه‌ای ۵۳۱ میلیون دلاری خبر داد

متاپلنتِ فهرست‌شده در توکیو برای تسریع انباشت بیت‌کوین سرمایه جذب می‌کند

شرکت Metaplanet Inc. (TSE: 3350; OTCQX: MTPLF; ADR: MPJPY) اعلام کرد که در ۱۶ مارس حدود ۴۰.۸ میلیارد ین، یا نزدیک به ۲۵۵ میلیون دلار، از طریق تخصیص به اشخاص ثالثِ سهام تازه‌منتشرشده با قیمتی اندکی بالاتر از سطوح بازار جذب خواهد کرد. این عرضه همچنین شامل وارانت‌های با قیمت اعمال ثابت است که می‌تواند ۴۴.۵ میلیارد ین دیگر را آزاد کند و مجموع سرمایه بالقوه جذب‌شده را به حدود ۵۳۱ میلیون دلار برساند.

این شرکت قصد دارد تقریباً تمام عواید را در راستای خرید بیت‌کوین بیشتر، به‌عنوان بخشی از استراتژی تهاجمی خزانه‌داری شرکتی خود، به‌کار گیرد. مدیران متاپلنت بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی ذخیره بلندمدتی معرفی کرده‌اند که می‌تواند از ترازنامه‌های شرکتی در برابر کاهش ارزش پول و ریسک‌های مالی سنتی محافظت کند.

بر اساس این برنامه، متاپلنت ۱۰۷,۳۶۸,۰۰۰ سهم عادی را با قیمت هر سهم ۳۸۰ ین منتشر خواهد کرد که تقریباً معادل ۲٪ بالاتر از قیمت رایج سهم است. انتشار سهام به‌تنهایی بخش اصلی تأمین مالی پایه ۴۰.۸ میلیارد ینیِ اعلام‌شده در روز دوشنبه را تشکیل می‌دهد.

این معامله همچنین شامل انتشار بیش از ۱.۰۷ میلیارد «حق خرید سهام» یا وارانت است که هرکدام به ۱۰۰ سهم با قیمت اعمال ۴۱۰ ین قابل تبدیل‌اند. این قیمت اعمال حدود ۱۰٪ بالاتر از سطح فعلی بازار قرار دارد؛ یعنی سرمایه‌گذاران تنها در صورتی منتفع می‌شوند که سهام شرکت به رشد خود ادامه دهد.

اگر همه وارانت‌ها بین ۱ آوریل ۲۰۲۶ تا ۳۱ مارس ۲۰۲۸ اعمال شوند، متاپلنت می‌تواند ۴۴.۴۶ میلیارد ین دیگر، یا حدود ۲۷۶ میلیون دلار، جذب کند. در ترکیب با جایگذاری اولیه سهام، این ساختار تا ۵۳۱ میلیون دلار قدرت خرید فراهم می‌کند که عمدتاً برای انباشت بیت‌کوین در نظر گرفته شده است.

مدیریت این جذب سرمایه را با تدابیر ساختاری همراه کرده است که هدفشان محدودکردن رقیق‌شدن سهامداران است. شرکت سری قدیمی وارانت‌ها را که پیش‌تر امکان انتشار بالقوه تا ۲۱۰ میلیون سهم اضافی را فراهم می‌کرد، تعلیق کرد.

Metaplanet همچنین بند جدیدی با عنوان «ارزش خالص دارایی اصلاح‌شده (modified Net Asset Value)» معرفی کرد که به میزان دارایی‌های بیت‌کوین گره خورده است. طبق این سازوکار، برخی وارانت‌ها تنها زمانی قابل اعمال هستند که قیمت سهام شرکت از آستانه‌ای که به ارزش خزانه بیت‌کوین آن مرتبط است فراتر رود؛ تا اطمینان حاصل شود انتشارهای آتی برای سهامداران افزایشی (accretive) باقی می‌ماند.

این تأمین مالی دقیقاً در راستای تلاش طولانی‌مدت متاپلنت برای تبدیل‌شدن به یک شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین در مقیاس بزرگ قرار می‌گیرد. این شرکت که پیش‌تر در بخش‌های سنتی مانند هتلداری و اجاره/لیزینگ فعالیت می‌کرد، در سال ۲۰۲۴ به سمت بیت‌کوین چرخش کرد.

از آن زمان، دارایی‌های آن به‌سرعت رشد کرده است—از حدود ۱,۷۶۲ BTC در پایان ۲۰۲۴ تا ۳۵,۱۰۲ BTC تا پایان ۲۰۲۵. نقشه راه بلندمدت شرکت با نام «طرح ۵۵۵ میلیون (555 Million Plan)» هدف‌گذاری کرده است که تا پایان ۲۰۲۶ به ۱۰۰,۰۰۰ BTC و تا پایان ۲۰۲۷ به ۲۱۰,۰۰۰ BTC برسد.

مدیران می‌گویند ساختار سرمایه به‌گونه‌ای طراحی شده است که بیت‌کوین به‌ازای هر سهم را افزایش دهد و در عین حال از رقیق‌سازی غیرضروری جلوگیری کند. با قیمت‌گذاری هم سهام و هم وارانت‌ها بالاتر از سطح بازار و همچنین پیوندزدن اعمال وارانت به معیارهای NAV، شرکت استدلال می‌کند که این ساختار هم‌راستایی منافع سهامداران را تقویت می‌کند.

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران از این استراتژی استقبال کرده‌اند. سهام متاپلنت پس از اعلام این خبر در معاملات روزانه حدود ۵٪ افزایش یافت؛ که نشان می‌دهد معامله‌گران این تأمین مالی را گامی صعودی برای گسترش خزانه بیت‌کوین شرکت می‌دانند.

سؤالات متداول 🔎

• آخرین برنامه تأمین مالی متاپلنت چیست؟
  متاپلنت از افزایش سرمایه سهامی ۲۵۵ میلیون دلاری همراه با وارانت‌ها خبر داد که می‌تواند مجموع تأمین مالی را به حدود ۵۳۱ میلیون دلار برساند.
• متاپلنت با این منابع چه خواهد کرد؟
  این شرکت قصد دارد بخش عمده سرمایه را برای خرید بیت‌کوین اضافی جهت خزانه‌داری شرکتی خود استفاده کند.
• متاپلنت در حال حاضر چه میزان بیت‌کوین نگه می‌دارد؟
  این شرکت گزارش داد که در پایان ۲۰۲۵ حدود ۳۵,۱۰۲ BTC در اختیار داشته است.
• هدف بلندمدت بیت‌کوینی متاپلنت چیست؟
  «طرح ۵۵۵ میلیون» آن رسیدن به ۱۰۰,۰۰۰ BTC تا ۲۰۲۶ و ۲۱۰,۰۰۰ BTC تا ۲۰۲۷ را هدف‌گذاری کرده است.