رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بر تغییر سیاست‌های رمزارزی که سرمایه را دوباره به داخل کشور بازمی‌گرداند، تأکید مجدد کرد

بازارهای رمزارز آمریکا در آستانه جهش نقدینگی با آغاز عصر قانون‌گذاری SEC

تغییری در نظارت بر رمزارزها در آمریکا در حال شکل‌گیری است. پل اس. اتکینز، رئیس SEC، در 19 مارس 2026 در رویداد SEC Speaks در واشینگتن دی‌سی، راهبردی را تشریح کرد. این کنفرانس سالانه دو روزه، مقام‌های ارشد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا را گرد هم می‌آورد تا به‌روزرسانی‌هایی درباره اولویت‌های مقررات‌گذاری، روندهای اجرایی و ابتکارهای سازمان ارائه دهند. این برنامه شکاف‌هایی را هدف می‌گیرد که موجب شده فعالیت دارایی‌های دیجیتال به خارج از بازارهای داخلی سوق داده شود.

در کانون سخنان اتکینز، انتقاد از اتکای تاریخی SEC به رویکرد اجرایی در بازارهای رمزارز قرار داشت؛ رویکردی که او آن را با عدم قطعیت مقرراتی و کاهش مشارکت داخلی مرتبط دانست. او استدلال کرد نبود مسیرهای روشن برای انطباق، نوآوران را به موضعی واکنشی وادار کرده، نه اینکه توسعه‌ای ساختارمند را ممکن سازد. اتکینز گفت:

«شاید هیچ‌جا هزینه ناکامی در انجام این کار به اندازه نحوه برخورد ما با دارایی‌های رمزارزی آشکار نبوده است.»

او توضیح داد: «سال‌ها SEC با این بازارها نه از طریق تدوین قواعد، بلکه از طریق قدرت دستگاه اجرایی خود برخورد کرد. به‌جای ترسیم مسیرهای عملی برای انطباق، پیام ما به بازار غالباً به یک دستورالعمل تقلیل می‌یافت: یا خودتان را با ما تطبیق دهید—وگرنه.»

اتکینز گفت طبق رویکردهای پیشین، به‌جای سازگار کردن چارچوب‌ها با تغییرات فناورانه، از شرکت‌های دارایی دیجیتال خواسته می‌شد با سیستم‌های قدیمی همسو شوند یا با جریمه مواجه شوند. او اشاره کرد این ناهماهنگی میان مقررات و نوآوری، قابلیت تداوم فعالیت رمزارزی مبتنی بر آمریکا را کاهش داد. او پیشنهاد کرد فضای حاصل، ضمن تضعیف اثربخشی نظارت، اجازه داد توسعه در بیرون از حوزه قضایی داخلی ادامه پیدا کند.

شفافیت حوزه صلاحیت و هم‌راستایی سیاستی در مرکز توجه

اتکینز در ادامه و با پرداختن به پیامدهای بازار، به خروج سرمایه و مهاجرت نوآوری مرتبط با طراحی مقررات اشاره کرد. او تأکید کرد پیشرفت فناوری صرف‌نظر از تأخیرهای سیاستی ادامه می‌یابد و تعیین می‌کند صنایع در کجا مستقر شوند. رئیس SEC گفت: «مشکل، البته این است که نوآوری به‌ندرت برای مقررات متوقف می‌شود. یا در چارچوب مقررات رخ می‌دهد یا دور آن. و در مورد دارایی‌های دیجیتال، کارزار «مقررات‌گذاری از مسیر اجرا»ی SEC باعث شد یک طبقه کامل دارایی به سمت حوزه‌های قضایی فراساحلی مهاجرت کند.»

در همین حال، رئیس SEC ابهام در حوزه صلاحیت را مانعی دیگر دانست؛ به‌ویژه میان SEC و کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC). یک یادداشت تفاهم اخیر میان این نهادها، نظارت هماهنگ، فرایندهای مشترک داده و تعاریف هم‌راستا را معرفی می‌کند و از ابتکارهای مشترک درباره طبقه‌بندی رمزارز پشتیبانی می‌کند. اتکینز گفت:

«از نخستین خروجی‌های این عصر جدید هماهنگ‌سازی، که بر شفاف‌سازی قواعد و حوزه صلاحیت مقرراتی متمرکز است، رده‌بندی گونه‌شناسی توکن و راهنمای تفسیری رمزارز است که SEC اخیراً منتشر کرد—و CFTC نیز به آن پیوست.»

او افزود: «و همان‌طور که اوایل این هفته گفتم، هرچند این تفسیر شفافیتی را که مدت‌ها لازم بود فراهم می‌کند، می‌خواهم به این جمع اطمینان بدهم که این یک آغاز است، نه پایان.»

در نهایت، اتکینز مقررات‌گذاری رمزارز را در چارچوب یک تغییر نهادی گسترده‌تر به سوی قواعد روشن‌تر و سازگارتر قرار داد؛ قواعدی که میان نوآوری و حفاظت از سرمایه‌گذاران توازن برقرار می‌کنند. او تأکید کرد برای اینکه بازارهای دارایی دیجیتال در چارچوب نظارت آمریکا و همراه با پاسخ‌گویی توسعه یابند، به چارچوب‌های ساختارمند—نه رویکردهای مبتنی بر اجرا—نیاز است.

پرسش‌های متداول 🧭

• چرا SEC رویکرد نظارتی خود بر رمزارزها را تغییر می‌دهد؟
  برای کاهش عدم قطعیت و بازگرداندن نوآوری به زیر چتر کنترل مقرراتی آمریکا.
• قانون‌گذاری برای سرمایه‌گذاران رمزارز چه معنایی دارد؟
  می‌تواند استانداردهای انطباق روشن‌تری فراهم کند و ریسک مقرراتی را کاهش دهد.
• مهاجرت به خارج از کشور چه اثری بر بازارهای آمریکا دارد؟
  نظارت داخلی را تضعیف می‌کند و سرمایه و نوآوری را به خارج منتقل می‌کند.
• CFTC در این تغییر چه نقشی دارد؟
  با SEC هماهنگ می‌شود تا حوزه صلاحیت و طبقه‌بندی دارایی را روشن کند.