هفته گذشته، با وجود تعرفههای در حال افزایش و نامعلومیهای کلان اقتصادی همچنان حل نشده، حرکت رو به بالا بیشتر به آرزو فکر کردن شباهت داشت تا اطمینان بنیادی.
رهایی بیتکوین از بازار سهام؟
نویسنده
اشتراک
این سرمقاله از نسخه هفته گذشته خبرنامه هفته در بررسی است. برای دریافت سرمقاله به محض تکمیل، به خبرنامه هفتگی مشترک شوید.
هفته گذشته سوال این بود: آیا تعرفهها در قیمتگذاری شدهاند؟
بازارهای کریپتو در حال حاضر نسبتاً خوب عمل میکنند، اگرچه ترس همچنان وجود دارد. محتملترین توضیح برای این دینامیک این است که شرکتکنندگان بازار برخی از ریسکها مانند تعرفهها و تنشهای جهانی را در قیمتگذاری کردهاند، اما نااطمینانی کلان اقتصادی همچنان باقی است.
بازارها اکنون نسبتاً خوب عمل میکنند زیرا خبر بد در بازارها قیمتگذاری شده است که انتظارات آینده را به پایین تعدیل کرد. با در نظر گرفتن این تعدیلات و با وجود بیشتر شاخصهای اقتصادی همچنان مثبت، منطقی است که بازارها میتوانند به مسیر رو به بالا ادامه دهند. با این حال، نااطمینانی به طور کامل قیمتگذاری نشده است.
اول و مهمتر از همه، روز چهارشنبه آینده روز آزادی است، روزی که تعرفههای متقابل ترامپ قرار است آغاز شود. آیا کشورهای دیگر چشم پوشی خواهند کرد، آیا ترامپ، چقدر بزرگ خواهد بود؟ تمامی اینها به نااطمینانی اضافه میکنند.
هفته آینده، امیدوارم وضعیت تعرفهها به نسبت دوستانه حل شود. اما اگر حل نشود، سوال جالبی که من به آن مشغول هستم این است: اگر تعرفهها بدتر از آنچه که شرکتکنندگان بازار در نظر گرفتهاند باشد، آیا بازارهای سنتی آمریکا بیشتر از بیتکوین آسیب خواهند دید؟ به طور معمول، بیتکوین (و کریپتو) در طول افتهای بازار سنتی بدتر عمل میکند، یا در بهترین حالت همانقدر.
با این حال، برخی از افرادی که من دنبال میکنم میگویند که این بار ممکن است متفاوت باشد. اول از همه، بیتکوین سختتر از سهامهای آمریکا تصحیح شده است، افت قله ۳۰٪ در مقابل ۱۰٪ به ترتیب. بازارهای آمریکا خروج پول از آمریکا و ورود به بازارهای محلی را مشاهده کردهاند که افزایشهایی را تجربه کردهاند. مشکلات تعرفهای بیشتر، همراه با اعتقاد به اینکه سهامهای آمریکا بیش از حد ارزشگذاری شده و محلیها کمتر ارزشگذاری شدهاند، ممکن است ادامه این جریان خروج از آمریکا را تسریع کند. در همین حال، منطقی به نظر میرسد فرض شود که بیتکوین، به عنوان یک دارایی جهانی، کمتر تحت تأثیر قرار خواهد گرفت. در نهایت، آمریکا در وضعیت عصرکیری است، در حالی که کشورهای دیگری مانند آلمان و چین در حال تسهیل هستند. به عنوان یک دارایی جهانی، بیتکوین بسیار بهتر برای جذب بخشی از آن نقدینگی از سهامهای آمریکا قرار دارد.
تمامی این نکات منطقی و بسیار متقاعدکننده هستند، اما من در نهایت مخالفم که بیتکوین شناور خواهد ماند اگر سهامهای آمریکا تان کنند، به دلیل سادهای که کینز بهطور معروف گفت: “بازار میتواند بیشتر از مدتی که شما میتوانید دست نخورده بمانید، غیر منطقی باقی بماند.” من اعتقاد دارم بازارها به صورت غیرمنطقی عمل خواهند کرد. اگر سهامهای آمریکا سقوط کنند، بیتکوین همان مقدار یا بیشتر سقوط خواهد کرد. گراهام استون در این هفته در روایتهای توکن گفت که اگر این اتفاق بیفتد، “بیتکوین را با دودست بخر.” من هم موافقم!
این همه صحبت کوتاه مدت است. در میان تا بلند مدت، بیتکوین بهنظر میرسد بهطور استثنایی خوب برای افزایش قیمت موقعیت داده شده است. این هفته پر از اخبار صعودی بود در مورد موضوع شرکتهایی که بیتکوین را در حسابهای خود قرار میدهند.
وقتی سایلور اولین باری که از طریق شرکتش که قبلاً معروف به میکرواستراتژی بود، شروع به خرید بیتکوین کرد، منجر به یک جهش چشمگیر در قیمت سهام شد. در آن زمان بسیاری گمان کردند که در نهایت، موفقیت میکرواستراتژی میتواند به یک راهبرد جدید برای شرکتها – به ویژه شرکتهایی با اهمیت رو به افول – منجر شود.
ما ممکن است در نهایت شاهد این باشیم که شرکتها به این معامله ملحق شدهاند. متاپلنت، یک توسعهدهنده هتل ژاپنی که اولین بیتکوین خود را کمتر از یک سال پیش در ۸ آوریل ۲۰۲۴ خریداری کرد، از آن تاریخ تاکنون قیمت سهامش بیش از ۲۳۰۰٪ افزایش یافته است. با آخرین خرید خود در دوشنبه، اکنون ۳۳۵۰ بیتکوین دارد. مدیر عامل شرکت دوشنبه در ایکس تایید کرد، “امروز شرکت رکوردی بیسابقه در ارزش معاملاتی به میزان ۵۰٫۴ میلیارد ین را ثبت کرد. این شرکت در رتبه ۱۳ در ارزش معاملاتی در ژاپن قرار دارد و تویوتا را که دارای بزرگترین سرمایه بازار است، پشت سر گذاشته است.”
چهارشنبه، گیماستاپ اعلام کرد که ۱٫۳ میلیارد دلار برای آغاز استراتژی خزانهداری بیتکوین خود جمعآوری میکند. این شرکت در حالی پول جمعآوری میکند که ۴٫۷۶ میلیارد دلار نقدینگی دارد، که یک کتاب راهبردی پرخاشگرانه به سبک میکرواستراتژی را نشان میدهد. سایلور به این اعلامیه پاسخ داد با ارسال یک نظرسنجی در ایکس که پیشنهاد میدهد گیماستاپ باید بیش از ۳ میلیارد بیتکوین بخرد تا به اعتبار بیتکوین دست یابد. بمانید کلاسیک سایلور!
همچنین این هفته، یک شرکت خزانهداری بیتکوین فرانسوی ۵۸۰ بیتکوین خریداری کرد، و اوایل این ماه، رامبل ۱۸۸ بیتکوین خریداری کرد.
