در یک سخنرانی جسورانه و همهجانبه که در موسسه سیاست آمریکا اول صورت گرفت، پل اتکینز—رئیس SEC—آنچه ممکن است به یکی از مهمترین تحولات در تاریخ تنظیم مقررات مالی ایالات متحده تبدیل شود را مطرح کرد: راهاندازی “پروژه کریپتو”. این ابتکار که به عنوان یک طرح راهبردی برای بازنشانی ابتکار آمریکایی در بازارهای کریپتو مطرح شده است، نشاندهنده تجدیدنظر در تنظیم مقررات و بازبینی سیاستها است.
پروژه کریپتو: یک عصر جدید در مقررات مالی ایالات متحده
نویسنده
اشتراک
نظر تحلیلی زیر توسط الکس فورهد و مایکل هاندلسمن برای Kelman.Law نوشته شده است.
با تاثیر تاریخی و بلندپروازی رو به جلو، این سخنرانی داراییهای دیجیتال را به مرکز فصل بعدی نوآوری مالی آمریکا قرار داد. “ما در آستانه یک عصر جدید هستیم”، اتکینز اعلام کرد، با این یادداشت که ایالات متحده نباید فقط در مسیر توسعه کریپتو در خارج از کشور قرار گیرد—بلکه باید آن را رهبری کند.
آموختن از گذشته: از بحران کاغذ تا امور مالی بدون مجوز
اتکینز با مقایسه شکستهای گذشته بازار با بنبستهای قانونی امروز، تحولات بازارهای سرمایه ایالات متحده را از توافقنامه Buttonwood سال 1792 تا توقف گواهیهای سهام کاغذی در بحران “Paperwork” دهه 1960، و نهایتاً به انقلاب معاملات الکترونیکی در دهه 1990 بررسی کرد.
پیام واضح بود: هر نسل باید با نقطه عطف خود مواجه شود. برای دهه 2020، آن نقطه عطف بلاکچین و زیرساختهای دارایی دیجیتال است. چالش پیش روی ناظران این است که قوانین گذشته توسعه فنآوریهای تحولآفرین را مهار نکنند.
پروژه کریپتو: نقشه راه SEC برای رهبری بازارهای زنجیرهای
“پروژه کریپتو” تنها یک شعار نیست—این یک تلاش سراسری در کمیسیون برای بهروز رسانی چارچوب مقرراتی اوراق بهادار فدرال به منظور پذیرش و تشویق نوآوریهای زنجیرهای است که شامل:
- توضیح طبقهبندی توکن: کارکنان کمیسیون موظف به تدوین قوانین روشن برای تمایز داراییهای کریپتو که اوراق بهادار هستند از آنهایی که نیستند شدهاند. هدف پایان دادن به فضای خاکستری قانونی مربوط به آزمون هاوی و تشویق کارآفرینان به نوآوری در ایالات متحده به جای کشورهای دیگر است.
- اوراق بهادار توکنشده: کمیسیون از شرکتهای آمریکایی در توکنشدن ابزارهای سنتی—سهام، اوراق قرضه، منافع شراکتی—حمایت خواهد کرد و با پلتفرمها برای توزیع آنها در داخل کشور کار خواهد کرد و در صورت نیاز محدودیتهای نظارتی را رفع خواهد کرد.
- امنیت و مالکیت خوددار: پروژه کریپتو حق مالکیت به خود را تأیید میکند و کارکنان را به بروز رسانی قوانین دیرینه SEC درباره امنیت جهت بازتاب نحوه ذخیره و مدیریت داراییهای دیجیتال امروز هدایت میکند.
- “ابر-اپلیکیشنها” و یکپارچهسازی افقی: این ابتکار آیندهای را تصویر میسازد که در آن پلتفرمهای ثبتشده در SEC میتوانند تجارت اوراق بهادار و غیر اوراق بهادار را علاوه بر خدماتی همچون سهامگذاری و وام دهی—همه تحت نظام مجوزدهی بهبود یافته—ارائه دهند.
- پشتیبانی از نرمافزارهای زنجیرهای: از تبادلات غیرمتمرکز تا تولیدکنندگان بازار اتوماتیک، کمیسیون فضایی را ایجاد خواهد کرد که در آن سیستمهای متمرکز و غیرمتمرکز هر دو میتوانند به طور قانونی و کارآمد فعالیت کنند.
- معافیت نوآوری: برای بازتر کردن فعالیت اقتصادی، کمیسیون در حال بررسی یک “معافیت نوآوری” مبتنی بر اصول است که به مشارکتکنندگان بازار اجازه میدهد بدون تحمل دقیق قوانین قدیمی، مدلهای جدیدی را راهاندازی کنند—مشروط بر آنکه اهداف اصلی سیاستی محافظت از سرمایهگذاران محقق شود.
تغییر سیاست در آمریکا، با پیامدهای جهانی
این تجدید موضع نظارتی درست پس از امضای قانون GENIUS توسط رئیسجمهور میآید، که یک چارچوب پایدار کوین را فراهم میآورد که برای حفظ تسلط دلار در پرداختهای جهانی طراحی شده است. علاوه بر این، کارگروه رئیسجمهور در بازارهای داراییهای دیجیتال (PWG) یک گزارش را منتشر کرده که به عنوان یک نقشه راه برای همکاری چندجانبه بر روی اصلاح ساختار بازار کریپتو عمل میکند.
با حمایت از تلاشهای قانونی دوحزبی در مجلس نمایندگان و هماهنگی فعال با سنا، SEC آماده است رهبری کند به جای آنکه عقب بماند. به گفته مسئول، “SEC دست روی دست نخواهد گذاشت و تماشاگر توسعه نوآوریها در خارج از کشور نخواهد بود، در حالی که بازارهای سرمایه ما بیحرکت میماند.”
فصل بعدی آمریکا: نوآوری بدون واسطهها
شاید به طور رادیکالیتری، سخنرانی نیاز به بازاندیشی در نقش واسطهها در بازارهای مالی را تاکید کرد. پروتکلهای دیفای و برنامههای زنجیرهای، که تراکنشهای بدون مجوز را بدون واسطهها امکانپذیر میسازند، یک تغییر اساسی را نمایان میکنند. پروژه کریپتو در تلاش است تا این سیستمها را در بازارهای ایالات متحده زیر نظر قانونی بگیرد.
به جای اعمال چارچوبهای قدیمی به روی فناوریهای جدید، SEC به نظر میرسد آماده بازتنظیم رویکرد خود است، با ارائه پناهگاههای امن، معافیتهای سفارشی و قوانین بروز شده تا آینده دیجیتال مالی در خاک ایالات متحده شکوفا شود.
آمریکا در پیشاپیش زنجیرهها
این سخنرانی با یک درخواست به عمل ریشهدار در غرور ملی و کارآیی اقتصادی پایان یافت: “ما در کنار نخواهیم نشست. ما رهبری خواهیم کرد. ما خواهیم ساخت. و، ما تضمین خواهیم کرد که فصل بعدی نوآوری مالی درست اینجا در آمریکا نوشته شود.”
اگر پروژه کریپتو موفق شود، نه تنها معماری نظارتی ایالات متحده را بازسازی خواهد کرد. بلکه میتواند به آمریکا کمک کند که خود را به عنوان مرکز ساختار مالی جهانی مجدداً مطرح کند—این بار، ساختاری که بر روی ریلهای غیرمتمرکز بنا شده است.
Kelman PLLC همچنان به پایش تحولات تنظیم مقررات کریپتو در حوزههای قضایی مختلف میپردازد و آماده مشاوره به مشتریانی است که با این مناظر قانونی در حال تغییر حرکت میکنند. برای اطلاعات بیشتر یا تنظیم یک مشاوره، لطفاً با ما تماس بگیرید.
