پروژه‌های رمزارزی ترامپ رتبه‌بندی شدند: تحلیل کامل عملکرد در ۴ پروژه دارایی دیجیتال

نکات کلیدی:

• WLFI در این هفته بیش از ۱۹٪ سقوط کرد و در بحبوحه جنجال وام‌گیری در Dolomite به کف تاریخی ۰.۰۷۷۲۶ دلار رسید.
• USD1، استیبل‌کوین World Liberty Financial، با رشدی ۴۷۶.۳٪ به ۴.۱۸۶ میلیارد دلار رسید و اکنون ششمین استیبل‌کوین بزرگ است.
• ABTC، TRUMP و MELANIA همگی نسبت به اوج‌ها ۸۴٪ تا ۹۹٪ افت کرده‌اند و بخش عمده زیان‌ها را دارندگان خرد جذب کرده‌اند.

پروژه نخست: مجموعه اصلی کارت‌های NFT

اگرچه بحث‌ها پیرامون این جنجال همچنان داغ است، این مطلب رویکردی صرفاً توضیحی اتخاذ می‌کند و تحلیل خود را تنها بر داده‌ها، شاخص‌ها و عملکرد متمرکز می‌سازد. یکی از نخستین فعالیت‌های مرتبط با رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، مجموعه کارت‌های توکن غیرقابل‌تعویض (NFT) او بود.

این سری NFT در دسامبر ۲۰۲۲ معرفی شد و در ماه‌های بعد، انتشارهای بیشتری نیز دنبال آن آمد. ترامپ همچنین به رسانه‌ها گفت که مجموعه اولیه NFT محرکی بوده که دیدگاه او را تغییر داده و توجهش را به بیت‌کوین و فناوری بلاکچین جلب کرده است. نخستین عرضه NFT که روی Polygon صادر شد، شامل ۴۵٬۰۰۰ کارت بود که دونالد ترامپ را در طیفی از شخصیت‌ها و پوشش‌های استایل‌شده (ابر‌قهرمان، فضانورد و غیره) به تصویر می‌کشید.

هر کارت با قیمت ۹۹ دلار عرضه شد و تا این آخر هفته، کف قیمت مجموعه روی ۶۴.۵۵ دلار به ازای هر کارت قرار دارد که نشان‌دهنده افت ۳۴.۸٪ است. در میان عرضه‌های امروز NFT، کارت‌های معاملاتی NFT اصلی ترامپ بنا بر nftpricefloor.com رتبه #97 را در میان ۱۰۰ مجموعه برتر در اختیار دارند.

World Liberty Financial (WLFI) – پلتفرم DeFi، توکن حاکمیتی WLFI و استیبل‌کوین USD1

World Liberty Financial (WLFI) یک ابتکار امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) است که در سال ۲۰۲۴ ایجاد شد و هدف آن اتصال امور مالی سنتی (TradFi) با سامانه‌های مبتنی بر بلاکچین است. در حال حاضر، پروژه دو محصول اصلی ارائه می‌کند: استیبل‌کوینی به نام USD1 و یک توکن حاکمیتی به نام WLFI. گفته می‌شود نظارت عملیاتی توسط Zachary (Zak) Folkman، Chase Herro، Alex Witkoff و Zach Witkoff انجام می‌شود. طبق گزارش وال‌استریت ژورنال (WSJ)، خانواده ترامپ ۷۵٪ از عواید خالص فروش توکن‌ها را دریافت می‌کند، به‌همراه مشوق‌های اضافی.

استیبل‌کوین USD1 این پروژه رشد قابل‌توجهی را ثبت کرده و تا ۱۱ آوریل ۲۰۲۶، از نظر ارزش بازار در رتبه ششمین استیبل‌کوین بزرگ قرار می‌گیرد. داده‌های گردآوری‌شده توسط defillama.com ارزش بازار فعلی USD1 را ۴.۱۸۶ میلیارد دلار نشان می‌دهد. در ۲۹ آوریل ۲۰۲۵، این رقم ۷۲۶ میلیون دلار بود که بیانگر افزایش ۴۷۶.۳٪ در کمتر از یک سال است. این دارایی عمدتاً در دو شبکه غالب متمرکز مانده است؛ به‌طوری که BSC (BNB) سهم ۴۲.۷۴٪ را دارد و اتریوم با ۳۷.۵۵٪ در رتبه بعدی قرار می‌گیرد.

سولانا سومین اکوسیستم بزرگ برای این توکن است و ۱۹.۰۲٪ از توزیع آن را به خود اختصاص می‌دهد. باقی‌مانده میان مجموعه‌ای از یکپارچه‌سازی‌های کوچک‌تر پخش شده است، از جمله Aptos (۰.۳۴٪)، Tron (۰.۲۴٪) و Abcore (۰.۰۹٪)، در حالی که شبکه‌هایی مانند Monad (۰.۰۱٪) و Plume Mainnet (کمتر از ۰.۰۰۰۱٪) تنها سهم‌های حاشیه‌ای از ارزش بازار کلی را در اختیار دارند. در مجموع، حدود ۸۰٪ از عرضه روی BSC و اتریوم متمرکز است.

توکن WLFI که در ۱ سپتامبر ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد، اکنون در چندین زنجیره قابل معامله است و حاکمیتی مبتنی بر جامعه را در خود دارد. این شرکت همچنین WLFI Markets را معرفی کرده است که در کنار پلتفرم شخص ثالث Dolomite، وام‌دهی و وام‌گیری را تسهیل می‌کند؛ همچنین Agentpay SDK را برای عامل‌های هوش مصنوعی، به‌علاوه ابزارهای پل و تبدیل ارائه می‌دهد.

در زمان نگارش، قیمت این توکن پس از افت بیش از ۱۹٪ در این هفته، ۰.۰۷۹۹۸ دلار به ازای هر کوین است. حدود هشت ساعت پیش، WLFI به کف تاریخی ۰.۰۷۷۲۶ دلار رسید و در زمان نگارش تنها اندکی بالاتر از آن سطح قرار دارد. این توکن همچنین نسبت به اوج ۰.۳۳۱۳ دلاری ثبت‌شده در ۱ سپتامبر ۲۰۲۵، ۷۵.۹٪ افت کرده است.

WLFI عرضه ثابت ۱۰۰ میلیارد توکن دارد که حدود ۲۴.۶۷ میلیارد آن اکنون در گردش است و ۷۵.۳۳ میلیارد باقی‌مانده همچنان قفل شده است. تخصیص‌ها به‌شدت به نفع افراد داخلی و ذخایر سنگینی می‌کند؛ به‌طوری که ۳۳.۵۱٪ به تیم و مشاوران، ۱۹.۹۶٪ به خزانه و ۱۶.۰۲٪ برای فروش عمومی در نظر گرفته شده است. بخش‌های کوچک‌تر به مشوق‌های جامعه (۱۰٪)، Alt5 Sigma (۷.۷۸٪)، شرکای راهبردی (۵.۸۵٪)، یک بخش اضافی از فروش عمومی (۴٪) و نقدینگی (۲.۸۸٪) اختصاص یافته‌اند.

میم‌کوین‌های رسمی TRUMP و MELANIA

دو ورودی دیگر در پرتفوی کریپتوی خانواده ترامپ شامل میم‌کوین‌های رسمی TRUMP و MELANIA است که هر دو در ژانویه ۲۰۲۵ روی سولانا معرفی شدند؛ تنها چند روز پیش از دومین مراسم تحلیف دونالد ترامپ.

TRUMP در ۱۷ ژانویه ۲۰۲۵ عرضه شد و ظرف چند روز از کسری از یک سنت به سقف تاریخی در محدوده ۷۳ تا ۷۵ دلار صعود کرد و ارزش بازار آن را برای مدتی کوتاه بین ۱۲ تا ۱۵ میلیارد دلار قرار داد. این مسیر اما دوام چندانی نداشت. تا میانه ۲۰۲۵، توکن حدود ۹۰٪ از اوج خود افت کرده بود و تا ۱۱ آوریل ۲۰۲۶، TRUMP نزدیک ۲.۸۰ تا ۲.۹۰ دلار معامله می‌شود که افتی در حدود ۹۶٪ نسبت به اوج آن را نشان می‌دهد. به نظر می‌رسد این توکن حمایت قیمتی محدودی را در ارتباط با انتظار برای گالای آتی میم‌کوین در مار-ا-لاگو تجربه می‌کند.

عرضه MELANIA دو روز بعد انجام شد و در ۱۹ ژانویه راه‌اندازی گردید. این توکن به سقف تاریخی نزدیک ۱۳.۷۳ دلار رسید و سپس مسیر خود را معکوس کرد. تا اوایل ۲۰۲۶، توکن بین ۰.۱۰ تا ۰.۱۷ دلار معامله می‌شود که بازتاب‌دهنده افتی در حدود ۹۹٪ نسبت به اوج آن است. ارزش بازار آن اکنون بین ۱۰۰ تا ۱۶۰ میلیون دلار قرار دارد.

هر دو توکن الگوی آشنای میم‌کوین را نشان می‌دهند: تمرکز فعالیت معاملاتی اولیه، کشف سریع قیمت، ساختارهای سنگینِ توکنی، و یک افت طولانی‌مدت که عمدتاً بر دوش مشارکت‌کنندگان خرد است. نهادهای کنترل‌کننده—CIC Digital LLC و Fight Fight Fight LLC برای TRUMP، و MKT World LLC برای MELANIA—از ابتدا به‌گونه‌ای ساختاربندی شدند که کارمزدهای معاملات را جذب کنند و از آزادسازی مرحله‌ای توکن‌ها منتفع شوند. هر دو همچنان شاهد معاملات فعال در پلتفرم‌های صرافی غیرمتمرکز (DEX) مبتنی بر سولانا هستند.

American Bitcoin Corp. (Nasdaq: ABTC)

American Bitcoin Corp. یک شرکت عمومی استخراج و خزانه‌داری بیت‌کوین است که در ۳ سپتامبر ۲۰۲۵ از طریق ادغام تمام‌سهامی با Gryphon Digital Mining وارد بازارهای عمومی شد و با نماد ABTC در Nasdaq عرضه شد. سهم در آغاز بالای ۹ دلار باز شد و ابتدا بالاتر رفت، اما سپس مسیرش را معکوس کرد. تا آوریل ۲۰۲۶، در محدوده ۰.۹۰ تا ۱.۰۰ دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده افتی حدود ۸۴٪ تا ۹۳٪ نسبت به اوج‌های پس از عرضه اولیه است و ارزش بازار آن اکنون زیر ۱ میلیارد دلار است.

این شرکت در مارس ۲۰۲۵ از طریق مشارکت میان Hut 8 Corp. و خانواده ترامپ تأسیس شد. اریک ترامپ به‌عنوان هم‌بنیان‌گذار و مدیر ارشد راهبردی فعالیت می‌کند و دونالد ترامپ جونیور نیز هم‌بنیان‌گذار و سرمایه‌گذار است. Hut 8 سهم مالکیت ۸۰٪ را حفظ می‌کند و خانواده ترامپ به‌همراه سهام‌داران قدیمیِ پروژه پیشین American Data Centers، حدود ۲۰٪ باقی‌مانده را در اختیار دارند.

از منظر عملیاتی، شرکت برای سال ۲۰۲۵ حدود ۱۸۵ میلیون دلار درآمد گزارش کرد. ناوگان متعلق به آن در مجموع حدود ۸۹٬۲۴۲ ماینر ASIC بود که نمایانگر حدود ۲۸.۱ EH/s از کل هش‌ریت است و خروجی عملیاتی بین ۲۱.۹ تا ۲۵ EH/s متغیر بوده است. توسعه‌ای در مارس ۲۰۲۶ تعداد ۱۱٬۲۹۸ ماینر جدید را به تأسیسات Drumheller در آلبرتای کانادا افزود که ۳.۰۵ EH/s دیگر به توان افزود. شرکت همچنین در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵، حاشیه سود ناخالص ۵۳٪ را برای بیت‌کوین استخراج‌شده گزارش کرد.

خزانه بیت‌کوین آن تا پایان ۲۰۲۵ به حدود ۵٬۴۰۱ BTC افزایش یافت و تا مارس ۲۰۲۶ به ۷٬۰۰۰ BTC رسید، که بخشی از آن به‌عنوان وثیقه برای خرید سخت‌افزار گرو گذاشته شده است. این شرکت یک شاخص اختصاصی به نام «Satoshi Per Share» را به‌عنوان معیار مرکزی ارزش سهام‌داران دنبال می‌کند.

تصویر بزرگ‌تر

سرمایه‌گذاری‌های کریپتویی خانواده ترامپ تقریباً تمام بخش‌های صنعت دارایی دیجیتال را در بر می‌گیرد: کلکسیون‌های NFT، یک پلتفرم DeFi، یک استیبل‌کوین، یک توکن حاکمیتی، دو میم‌کوین، و یک شرکت استخراج بیت‌کوینِ بورسی. هر کدام در دوره‌هایی با علاقه بالا به دسته مربوطه خود معرفی شدند و بیشترشان از آن زمان تاکنون افت‌های تندی را نسبت به ارزش‌گذاری‌های اوج تجربه کرده‌اند.

اینکه سرمایه‌گذاری‌های کریپتو از اینجا به کجا می‌روند، همچنان پرسشی باز است. مسیر احتمالا به شرایط کلی بازار، تحولات مقرراتی، و اینکه آیا هر یک از این فعالیت‌ها می‌تواند کاربری پایدار یا تقاضای مداوم فراتر از چرخه‌های توجه اولیه ایجاد کند یا نه، بستگی خواهد داشت. فعلاً این پرتفوی بازتابی از مقطع‌نمایی از فعال‌ترین بخش‌های کریپتو است، با نتایجی که همچنان سیال و دور از قطعیت‌اند.

طبیعتاً به‌دلیل نام ترامپ، هر سرمایه‌گذاری اکنون زیر ذره‌بین دقیق قرار گرفته و نه‌تنها توجه فعالان بازار کریپتو، بلکه توجه ناظران بیرونی را نیز جلب کرده است که پیگیرند این آزمایش‌های پرمخاطب چگونه پیش می‌روند.