پریمیوم بیت‌کوین استراتژی ناپایدار است، می‌گوید جیم چانوس، فروشنده کوتاه‌مدت

فروش سهام Strategy برای خرید بیت‌کوین

سرمایه‌گذار با تجربه جیم چانوس فاش کرده است که همزمان بر روی بیت‌کوین (BTC) شرط‌بندی می‌کند و برخلاف سهام Strategy عمل می‌کند. این مدیر سابق صندوق تامینی گفت که این رویکرد را اتخاذ کرده است زیرا روش Strategy را به عنوان پیشنهادی پرخطر می‌بیند که توسط سرمایه‌گذاران خرده‌فروش مشتاق تقویت می‌شود.

در گفت‌وگو با CNBC، چانوس که به خاطر سابقه موفقیت‌آمیز فروش استقراضی شناخته می‌شود، فاش کرد که شرکتش “در حال فروش سهام MicroStrategy و خرید بیت‌کوین است.” هدف او بهره‌برداری از چیزی‌ست که او آن را ارزش‌گذاری بیش از حد شرکت نسبت به دارایی‌های بیت‌کوین قابل توجهش می‌بیند. اظهارات چانوس تنها چند روز پس از آن‌که Strategy خرید دیگری انجام داد و دارایی‌های آن به 568,840 BTC رسید، صورت گرفت.

تحت رهبری یکی از بنیان‌گذاران و مدیر عامل سابق آن مایکل سیلور، Strategy به‌طور فزاینده‌ای به عنوان یک نماینده برای مواجهه با بیت‌کوین در بازار سهام دیده می‌شود. در حالی که دارایی‌های شرکت عمدتاً از طریق بدهی مالی می‌شود، این استراتژی با بسیاری از سرمایه‌گذاران خرده‌فروش هم‌خوانی داشته و قیمت سهام Strategy را در طول سال گذشته به شکل قابل توجهی تا 220 درصد افزایش داده است. برای مقایسه، BTC در همان دوره 70 درصد رشد کرد.

با این حال، چانوس معتقد است که این پریمیوم غیرقابل پایدار است و نشان‌دهنده شدت شیدایی خیالی است. او به ظهور “شرکت‌های تقلبی” اشاره کرد که سعی می‌کنند استراتژی Strategy را تقلید کنند، سرمایه‌گذاری با جلب توجه سرمایه‌گذاران خرده‌فروش با وعده مواجهه غیرمستقیم با بیت‌کوین در یک ساختار شرکتی. چانوس این نوع تفکر را “مسخره” توصیف کرد.

احساسات این مدیر سابق صندوق تامینی با احساسات پیتر شیف، یک اقتصاددان و منتقد بیت‌کوین که به شدت به Strategy و رسانه‌های حامی سهام آن حمله کرده، هم‌صدا است. در آخرین حمله خود، شیف به دنبال‌کنندگانش گفت که بیت‌کوین را مستقیماً بخرند به جای این‌که از طریق خرید سهام Strategy اقدام کنند.

“تنها چیزی که بیشتر از خرید بیت‌کوین مسخره است، خرید سهام یک شرکت ‘خزانه‌داری’ بیت‌کوین است که تنها هدف کسب‌وکار آن کسب بیت‌کوین است. اگر می‌خواهید بیت‌کوین بخرید، پس بیت‌کوین بخرید. اگر می‌خواهید در بازار سهام سرمایه‌گذاری کنید، یک شرکت با یک کسب‌وکار واقعی بخرید،” او تصریح کرد.

ارزیابی شیف با استدلال اصلی چانوس که ارزش این شرکت به عنوان یک نماینده بیت‌کوین اشتباه است، هم‌خوانی دارد. هر دو سرمایه‌گذار پیشنهاد می‌کنند که افرادی که به دنبال مواجهه با بیت‌کوین هستند می‌بایست به سادگی ارز دیجیتال را مستقیماً خریداری کنند، به جای این‌که پریمیوم برای یک شرکت بپردازند که دارایی اصلی‌اش خود ارز دیجیتال است.

“ما دقیقاً همان کاری را انجام می‌دهیم که MicroStrategy و مایکل سیلور انجام می‌دهند”، چانوس تصریح کرد و به تفاوت شدید بین سرمایه بازار شرکت و ارزش اساسی دارایی‌های بیت‌کوین آن اشاره کرد. “ما در حال فروش سهام MicroStrategy و خرید بیت‌کوین هستیم و به‌طور اساسی چیزی را برای ۱ دلار می‌فروشیم و به قیمت دو و نیم دلار می‌فروشیم.”

هم‌صدایی دیدگاه‌های یک فروشنده استقراضی باتجربه مانند چانوس و یک منتقد صریح بیت‌کوین مانند شیف بررسی بیشتری بر روش غیرمعمول Strategy را تقویت می‌کند. با وجود اعتماد Strategy به استراتژی بیت‌کوین خود برای تولید ارزش قابل توجه، تعداد فزاینده‌ای از سرمایه‌گذاران موفق با تردید به آن می‌نگرند.