Pantera سیگنال‌دهی می‌کند که در سال ۲۰۲۶، ارزهای دیجیتال شکوفا خواهند شد پس از آنکه بازارها در سال ۲۰۲۵ به آرامی از ریسک دور شدند.

پانتره سال ۲۰۲۵ را به عنوان نقطه تحول ساختاری ارز دیجیتال می‌بیند

پانتره کپیتال نامه بلاک‌چین دسامبر خود را منتشر کرده و سال ۲۰۲۵ را به عنوان سال پیشرفت ساختاری برای ارز دیجیتال معرفی کرده است. با وجود عملکرد قیمت خاموش، شرکت استدلال می‌کند که وضوح قانونی، دسترسی نهادی و پیشرفت‌های زیرساختی مسیر بلندمدت صنعت را بیش از هر چرخه بازار قبلی به شکلی تغییر داد که بازارها نتوانستند به سرعت قیمت‌بندی کنند.

نقطه مرکزی پانتره این است که عملکرد قیمت بزرگی تغییر را پنهان کرد. در آغاز سال ۲۰۲۵، انتظارات حول یک دولت طرفدار ارز دیجیتال در ایالات متحده، تغییرات قانونی و شرایط کلان حمایتی بالا بود. زمانی که سودهای بیت‌کوین نتوانستند با آن خوش‌بینی همخوانی داشته باشند، سال به طور گسترده‌ای غیرقابل توجه تلقی شد. پانتره با این نظر مخالف است. همانطور که اریک لوو، رئیس محتوا پانتره، نوشت:

در حالی که قیمت‌ها ممکن است کمتر از انتظار بودند، این سال بیشتر از هر زمان دیگری پیشرفت ساختاری به ارز دیجیتال داد.

یک دولت طرفدار ارز دیجیتال در ایالات متحده، استعفای گری گنسلر و انتصاب پل اتکینز به عنوان رئیس SEC برگی از سیاست‌ها به سمت معکوس شدید تبدیل کرد. لغو SAB 121، پایان دعواهای عمده SEC و تشکیل گروه کاری هوش مصنوعی و ارز دیجیتال کاخ سفید مخاطرات سیستماتیک را کاهش دادند. قانون‌گذاری استیبل‌کوین به قانون تبدیل شد، لوایح ساختار بازار در کنگره پیشرفت کردند و ایالات متحده دوباره به عنوان یک هاب عملی داخلی برای صدور و نوآوری ارز دیجیتال قابل زندگی شناخته شد.

بیشتر بخوانید: پانتره اولین صندوق خزانه‌داری دارایی دیجیتال را راه‌اندازی می‌کند

پانتره همچنین تاکید کرد چگونه توزیع و تایید نهادی گسترش پذیرش را تسریع کردند. کوین‌بیس وارد S&P 500 شد و اولین شرکت بومی ارز دیجیتال بود که در این شاخص گنجانده شد. ونگارد ممنوعیت طولانی‌مدت خود بر روی ETF‌های ارز دیجیتال را معکوس کرد و دسترسی را برای ۵۰ میلیون مشتری و ۱۱ تریلیون دلار دارایی باز کرد. رابین‌هود استوک‌های توکنایزشده را راه‌اندازی کرد، چندین ETF ارز دیجیتال گسترش پیدا کردند و نه شرکت بلاک‌چین عمومی شدند. لوو نوشت:

برای اکوسیستم گسترده‌تر، ما اعتقاد داریم که این حرکت بیشتر دارایی‌های دیجیتال را به عنوان یک دسته سرمایه‌گذاری در کنار سهام، درآمد ثابت، کالاها و جایگزین‌ها تایید می‌کند. این یک گام مهم به سمت ادغام ارز دیجیتال در هسته بازارهای سرمایه جهانی است.

شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای این تغییر را تقویت کردند و دارایی‌های واقعی ۲۳۵٪ رشد کردند و عرضه استیبل‌کوین‌ها ۱۰۰ میلیارد دلار افزایش یافت.

نگاهی به آینده، چشم‌انداز پانتره به دوام بیش از هیاهوی کوتاه‌مدت تاکید دارد. وضوح قانونی اکنون به عنوان یک بادپایینی ساختاری است که حق بیمه‌های ریسک تعبیه شده در ارزیابی‌ها را کاهش می‌دهد. توکن‌سازی و دارایی‌های واقعی همچنان یک فرصت چنددهه‌ای باقی می‌مانند، حتی اگر رشد آن به صورت نابرابر رخ دهد. انتظار می‌رود مشارکت بیت‌کوین-فای فراتر از ۱٪ از عرضه ادامه یابد که با استیکینگ، وام‌دهی و ادغام‌های نهادی تحریک می‌شود. بیت‌کوین-فای (که به عنوان BTCFi یا بیت‌کوین دیفای نیز شناخته می‌شود) اکوسیستم برنامه‌ها و پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز است که بر روی یا در اطراف بلاک‌چین بیت‌کوین ساخته شده‌اند.

پانتره نیز اشاره کرد که احتمالاً پلتفرم‌های فین‌تک گذرگاه‌های ارز دیجیتال را تسلط می‌بخشند و از مقیاس، تطابق و کاربرهای موجود استفاده می‌کنند. ZK-TLS و رموز وب به عنوان زیرساخت‌های اصلی ظهور می‌کنند که استفاده بدون اعتماد از داده‌های خارج از زنجیره را ممکن می‌سازند. شرکت نسبت به NFTها و بازاستیکینگ که انتظارات را در سال ۲۰۲۵ برآورده نکردند محتاط‌تر است، اما هر دو را به عنوان دسته‌های در حال تکامل می‌بیند نه آزمایش‌های ناموفق. خلاصه اعتقاد شرکت، لوو نوشت:

از آن منظر، ما اعتقاد داریم که سالی مهم‌تر از ۲۰۲۵ برای صنعت وجود نداشته است. این سالی است که ما شروع به ساختن قوامی عمیق برای حمایتی بر رشد دوام‌دار و پایدار کردیم.

سوالات متداول ⏰

• چرا پانتره کپیتال می‌گوید سال ۲۰۲۵ برای ارز دیجیتال اهمیت داشت، با وجود قیمت‌های ضعیف؟
  پانتره استدلال می‌کند که وضوح قانونی، دسترسی نهادی و پیشرفت زیرساخت بزرگ‌تر از عملکرد قیمت کوتاه‌مدت بود.
• چه تغییرات قانونی را پانتره در پیش‌بینی‌های ۲۰۲۵ خود برجسته کرد؟
  شرکت به لغو SAB 121، افت دعواهای SEC، قانون‌گذاری استیبل‌کوین و طبقه‌بندی دارایی روشن‌تر اشاره کرد.
• چگونه پذیرش نهادی در سال ۲۰۲۵ تسریع شد، به گفته پانتره؟
  کوین‌بیس وارد S&P 500 شد، ونگارد ETFهای ارز دیجیتال را تایید کرد و چندین شرکت بلاک‌چین عمومی شدند.
• پانتره کدام بخش‌های ارز دیجیتال را به عنوان محرک‌های رشد بلندمدت می‌بیند؟
  پانتره به توکن‌سازی، دارایی‌های واقعی، بیت‌کوین-فای، پلتفرم‌های فین‌تک و زیرساخت ZK-TLS اشاره می‌کند.