اوراق خزانه‌داری توکن‌شده آمریکا نزدیک به ۱۴ میلیارد دلار؛ سیرکل و بلک‌راک پیشتاز رشد بازار دارایی‌های دنیای واقعی (RWA)

نکات کلیدی:

• داده‌های rwa.xyz نشان می‌دهد خزانه‌داری‌های توکنیزه‌شده در ۱۲ آوریل به ۱۳.۵۳ میلیارد دلار رسیدند؛ نزدیک به ۱۴ میلیارد دلار و در حال افزایش سهم RWA.
• Circle USYC، Blackrock BUIDL و Ondo USDY در مجموع ۶.۹۷ میلیارد دلار را در اختیار دارند که نشان‌دهنده سلطه نهادی و مقیاس‌دهی دسترسی است.
• اتریوم (۷ میلیارد دلار) و BNB Chain (۳.۲ میلیارد دلار) پیشتاز هستند و به رشد چندزنجیره‌ای و ادغام گسترده‌تر با دیفای اشاره دارند.

شتاب‌گیری بدهی توکنیزه‌شده آمریکا همزمان با رسیدن ارزش بازار RWA به ۲۹.۲۲ میلیارد دلار

دارایی‌های دنیای واقعی با ظهور استیبل‌کوین‌ها کشش جدی پیدا کردند؛ دارایی‌هایی که عملاً ارزهای فیات را بازتاب می‌دهند و ماهیت باثبات آن‌ها را تقلید می‌کنند. اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده آمریکا نیز عمدتاً به همین دلیل بازار RWA را هدایت کرده‌اند: بدهی دولت آمریکا با حداقل ریسک اعتباری همراه است و مسیری برای بازدهی نسبتاً امن فراهم می‌کند.

تا تاریخ ۱۲ آوریل ۲۰۲۶، این بخش به رقم بالای ۱۳.۵۳ میلیارد دلار رسیده و اکنون تنها نیم میلیارد دلار تا شکستن مرز ۱۴ میلیارد دلار برای نخستین بار فاصله دارد.

آمار ثبت‌شده توسط rwa.xyz نشان می‌دهد این اکوسیستم توسط ۶۰,۸۹۳ دارنده در سراسر ۷۴ دارایی متمایز پشتیبانی می‌شود که بیانگر یک پایگاه کاربری باثبات است. طی هفت روز گذشته، محصولات خزانه‌داری توکنیزه‌شده به‌طور میانگین بازده درصدی سالانه (APY) برابر با ۳.۳۴٪ تولید کردند.

هرچند این موضوع به نحوه ساختاردهی محصول وابسته است، کسب بازدهی خودکار از طریق این ابزارها با سرعتی به‌طور محسوسی بیشتر از امور مالی سنتی (TradFi) پیش می‌رود.

جایگاه نخست امروز متعلق به USYC شرکت Circle است که ۲.۶۷ میلیارد دلار ارزش را در اختیار دارد؛ عمدتاً برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی طراحی شده و مقر آن در برمودا است. BUIDL شرکت Blackrock در رتبه دوم قرار می‌گیرد که از طریق Securitize مدیریت می‌شود؛ ۲.۴۲ میلیارد دلار را نگه می‌دارد و «خریداران واجد شرایط» آمریکایی را با حداقل ۵ میلیون دلار USDC هدف می‌گیرد.

در جایگاه سوم USDY شرکت Ondo قرار دارد؛ دارایی‌ای با توزیع گسترده با ۱۶,۵۶۸ دارنده و ارزش کل ۱.۸۸ میلیارد دلار که APY برابر با ۳.۵۵٪ ارائه می‌دهد. در رتبه چهارم این هفته، صندوق خزانه‌داری Anemoy متعلق به Janus Henderson (JTRSY) قرار دارد.

JTRSY یک عرضه نهادیِ سریع‌الرشد با ارزش ۱.۳۲ میلیارد دلار است که به‌خاطر رتبه اعتباری AA+ از سوی S&P و تمرکز بر اسناد خزانه‌داری کوتاه‌مدت آمریکا شناخته می‌شود. BENJI شرکت Franklin Templeton پنج‌تاییِ برتر را با ۱.۰۲ میلیارد دلار ارزش تکمیل می‌کند و به‌واسطه حداقل سرمایه‌گذاری پایینِ ۲۰ دلاری متمایز است.

این پنج صندوق مجموعاً ۹.۳۱ میلیارد دلار، یا ۶۸.۸٪ از ارزش کل ۱۳.۵۳ میلیارد دلاری این بخش را تشکیل می‌دهند. جزئیات فنیِ پشت‌صحنه نیز به همان اندازه قابل توجه است، به‌ویژه هنگام بررسی اینکه این صندوق‌های خزانه‌داری توکنیزه‌شده چگونه در میان چندین بلاکچین توزیع شده‌اند.

اتریوم همچنان شبکه غالب با ۷ میلیارد دلار ارزش کل است، در حالی که BNB Chain حضور قابل توجهی را با ۳.۲ میلیارد دلار تثبیت کرده است. شبکه‌هایی مانند استلار (۸۴۳.۸ میلیون دلار) و سولانا (۸۲۹.۷ میلیون دلار) نیز در حال جذب توجه هستند، در حالی که XRP Ledger، Plume و Avalanche همچنان به‌عنوان گزینه‌های جایگزینِ قابل اتکا عمل می‌کنند.

اگر شرایط فعلی پایدار بماند، فاز بعدی احتمالاً کمتر به رشد خام و بیشتر به یکپارچه‌سازی وابسته خواهد بود: پیوندهای عمیق‌تر با پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، شفافیت مقرراتی گسترده‌تر، و ارتباطات محکم‌تر با بازارهای سرمایه جهانی و TradFi.

در حال حاضر، خزانه‌داری‌های توکنیزه‌شده یکی از روشن‌ترین نمونه‌های این هستند که چگونه RWAهای توکنیزه‌شده برای یک محیطِ ذاتاً دیجیتال بازساخت می‌شوند؛ بی‌سر و صدا در حال گسترش، اما با وزن قابل اندازه‌گیری پشت هر گام.