نقره به دلیل کمبود جهانی به نزدیکی 100 دلار رسید در حالی که مسائل ژئوپلیتیکی طلا را بالاتر برده‌اند.

رکوردشکنی طلا ادامه دارد در حالی که ذخایر نقره ناپدید می‌شوند

در زمان نگارش مقاله در روز چهارشنبه، ۱۴ ژانویه ۲۰۲۵، یک اونس طلای خوب به قیمت ۴۶۳۱ دلار، در حالی که نقره به قیمت ۹۱.۴۵ دلار است. فلز زرد طی روز گذشته ۰.۹۸٪ افزایش یافت، در حالی که نقره ۵.۴٪ دیگر در برابر دلار افزایش یافت.

تحلیلگران به تعدادی از عوامل پشت پرده پیشرفت چشمگیر طلا اشاره می‌کنند و گزارش از شورای جهانی طلا (WGC) می‌گوید که فلز توسط تکان‌های ژئوپولیتیکی به جلو رانده می‌شود، مطابق با گزارشی از کیتکو از ارنست هافمن. “دو هفته به سال ۲۰۲۶ وارد شده‌ایم و به نظر می‌رسد طلا در برابر مقاومت‌های اولیه فروش‌های زیان‌های مالیاتی، تنظیم مجدد پرتفوی و نوسانات فلزات گرانبها مقاومت کرده و سه رکورد جدید را برجای گذاشته است.” WGC توضیح داد.

این انجمن تجاری غیرانتفاعی که نمایندگی شرکت‌های پیشرو طلا در سراسر جهان را دارد، افزود:

“و هنگامی که امواج ژئوپولیتیک کوتاه‌مدت به طور مداوم رخ دهند، شروع به تاثیرگذاری روی قیمت‌های بالاتر ریسک می‌کنند که به سود طلا خواهد بود.”

سپس نگرانی‌های فزاینده‌ای درباره استقلال فدرال رزرو وجود دارد، زیرا بررسی بودجه بازسازی فدرال رزرو نگرانی‌هایی را درباره تضعیف استقلال آن افزایش داده است. در این شرایط آشفتگی مرکزی بانک، درگیری‌ها و تقاطی‌های دیپلماتیک در حال افزایش است که تقاضای پناهگاه امن را به جلو رانده است.

عوامل کلیدی شامل مداخله نظامی ایالات متحده در ونزوئلا (دستگیری رئیس جمهور نیکلاس مادورو)، تهدیدات به مکزیک و کوبا، عملیات‌های جاری علیه ایران، بحران گرینلند، و ادامه جنگ‌ها در اوکراین و خاورمیانه هستند.

نقره نیز تقاضای شدید را جلب کرده، قیمت آن نزدیک به آستانه ۱۰۰ دلار است. کمبودها در سراسر جهان گزارش شده‌اند، شامل چین، ایالات متحده، هند، ژاپن، خاورمیانه و اروپا. درخواست‌های تحویل فیزیکی سنگین انباشته شده‌اند، که حق‌العمل‌های فیزیکی را افزایش داده است. ضراب‌خانه ایالات متحده عرضه برخی محصولات، به خصوص نوماسمتیک‌ها، را به تأخیر انداخته است.

ضراب‌خانه سلطنتی بریتانیا در اواخر ۲۰۲۵ سفارش‌های جدید برای سکه‌های نقره بریتانیا (و معادل‌های طلایی آن) را به دلیل تقاضایی که بسیار فراتر از عرضه موجود بود، متوقف کرد. گزارش‌ها حاکی از آن است که دلالان بزرگی مانند APMEX، JM Bullion و SD Bullion به سرعت موجودی‌های خود را در اوایل ژانویه به اتمام رسانده‌اند، که منجر به فروپاشی گسترده اقلام محبوب مانند میله‌های ۱۰ اونس، ۱۰۰ اونس و ۱۰۰۰ اونس شده است.

این امر توانایی آن‌ها را برای تامین موجودی جدید محدود کرده، به طوری که انبارها در حال افزایش و اعلان‌های “موجودی به پایان رسیده” در حال گسترش هستند. برخی پیش‌بینی‌کنندگان سطوح بسیار بالاتری برای طلا و نقره پیش‌بینی می‌کنند، با این انتظار که نقره در کوتاه‌مدت به اعداد سه‌رقمی برسد. گزارش کیتکو، با اشاره به تحلیلگران WGC، هشداری درباره این دارد که طلا ممکن است با مقاومت قوی در حوالی سطح ۴۷۷۰ دلاری مواجه شود.

نگاهی به گذشته، پیشرفت فلزات گرانبها به نظر می‌رسد که فراتر از اقدامات قیمت کوتاه‌مدت و به نیروهای ساختاری عمیقتری گسترش یافته است. خطر سیاسی، عدم اطمینان نهادی و کاهش عرضه فیزیکی رفتار سرمایه‌گذاران را شکل می‌دهد، به‌گونه‌ای که طلا به عنوان یک محافظ پولی در کانون توجه قرار دارد، در حالی که نقش دوگانه نقره به عنوان یک ورودی صنعتی و ذخیره ارزش به جلب علاقه مستمر ادامه می‌دهد.

نگاهی به آینده، مسیر هر دو فلز ممکن است به چگونگی تکامل تنش‌های ژئوپولیتیکی و یا کاهش محدودیت‌های عرضه وابسته باشد. در حالی که تحلیلگران هشدار می‌دهند که طلا ممکن است در نزدیکی سطح ۴۷۷۰ دلاری مقاومت نشان دهد، انتظارات برای رسیدن نقره به قیمت‌های سه‌رقمی نمایانگر این است که چگونه کمبودهای فیزیکی حاد و تقاضای مداوم در حال تأثیرگذاری بر احساسات در طول سال ۲۰۲۶ هستند.

پرسش‌های متداول ❓

• چرا قیمت‌های طلا در اوایل ۲۰۲۶ افزایش یافته‌اند؟ قیمت‌های طلا به دلیل تنش‌های ژئوپولیتیکی، سؤالات پیرامون استقلال فدرال رزرو و شدت تقاضای بالا برای پناهگاه امن در حال افزایش است.
• چرا نقره به هر اونس ۱۰۰ دلار نزدیک می‌شود؟ نقره به دلیل کمبودهای جهانی، تقاضای سنگین برای تحویل فیزیکی و فروش گسترده میان دلالان بزرگ فلزات به ۱۰۰ دلار نزدیک شده است.
• کدام مناطق در حال تجربه کمبود نقره هستند؟ محدودیت‌های عرضه در چین، ایالات متحده، هند، ژاپن، خاورمیانه و اروپا گزارش شده‌اند.
• کدام سطوح قیمتی مورد توجه تحلیلگران برای طلا و نقره است؟ تحلیلگران مقاومت در نزدیکی ۴۷۷۰ دلاری را برای طلا و رسیدن نقره به قیمت‌های سه‌رقمی پیش‌بینی می‌کنند.