مشتریان ممکن است خرد شوند - کارشناس ریسک عمیق برای سرمایه‌گذاران Linqto را برجسته می‌کند

فروپاشی Linqto یک ‘زنگ بیداری وحشیانه’ است—چرا مشتری‌ها باید بسیار نگران باشند

یک زنجیره از شکست‌های ساختاری در مدل سرمایه‌گذاری Linqto اکنون تهدید می‌کند که هزاران کاربر را با کمترین راه‌حل باقی بگذارد زیرا فرآیندهای ورشکستگی در جریان است و آنها را در انتهای خط پرداخت قرار می‌دهد. کارشناس دارایی‌های مشکل‌دار، توماس برازیل در بستر رسانه‌ای اجتماعی X در تاریخ ۱۲ ژوئیه به اشتراک گذاشت که ثبت پرونده فصل ۱۱ Linqto جزییات نگران‌کننده‌ای درباره نحوه اداره سرمایه‌گذاری مشتری‌ها دارد. برازیل بر اضطرار این وضعیت تأکید کرد و توضیح داد “چرا مشتری‌ها باید بسیار نگران باشند.”

او توضیح داد که سرمایه‌گذاران ممکن است واقعاً صاحب هیچ‌یک از سهام خصوصی نباشند که فکر می‌کردند خریداری کرده‌اند. بلکه ممکن است اکنون با طبقه‌بندی ناخوشایندی روبرو شوند:

مشتری‌هایی که از طریق Linqto سهام خصوصی خریداری کرده‌اند ممکن است با یک زنگ بیداری وحشیانه مواجه شوند. احتمال دارد که شما به عنوان بستانکار غیر تضمین شده در نظر گرفته شوید، بدون هیچ ادعایی بر سهام واقعی، فقط یک ادعای نقدی که خیلی کمتر ارزش دارد.

اسناد دادگاه نشان می‌دهد که Linqto هرگز ساختار وسیله خاص‌الهدف (SPV) وعده داده شده خود را رسمی نکرده است و در ایجاد شرکت‌های مسئولیتی محدود (LLCs) سریال یا نگهداری از سوابق مناسب ناکام بوده است. نمودار جریان قانونی در پرونده اولیه نشان می‌دهد که به جای تفکیک سهام بر اساس مشتری، این پلتفرم دارایی‌ها را بدون تفکیک قانونی یا عنوان فردی پویلسازی کرده است—به این معنا که اکنون مشتری‌ها با بستانکاران عمومی غیر تضمین شده (GUCs) گروه‌بندی می‌شوند. علیرغم لیست بیش از ۵۰۰ میلیون دلار در دارایی‌های سهام فناوری خصوصی و بین ۱۰,۰۰۰ تا ۲۵,۰۰۰ مشتری که بدهی دارند، برازیل به یک عدم توازن کلیدی اشاره کرد: “پرونده ورشکستگی ۵۰۰ میلیون دلار+ دارایی (سهام فناوری خصوصی) و ۱۰,۰۰۰–۲۵,۰۰۰ مشتری بدهی دارند را فهرست می‌کند. اما تنها چند ده GUC دیگر ثبت شده‌اند. مشتری‌ها باید سریعاً سازماندهی شوند یا دچار مشکل خواهند شد.”

در حالی که مدیریت فعلی مسئولیت را به پیشینیان می‌اندازد و به دنبال بازسازی تطابق‌باز با مقررات است، استخدام جفریز، پورتاژ پوینت و سالیوان و کراومول به یک مبارزه دادگاهی قریب‌الوقوع اشاره می‌کند که احتمالاً توسط حرفه‌ای‌ها هدایت خواهد شد، برازیل اشاره کرد.

در توضیحی مرتبط، مدیرعامل Ripple، برد گارلینگهاوس اوایل این ماه اعلام کرد که Ripple هرگز رابطه تجاری با Linqto نداشته و هرگز آن را مجاز به فروش سهام Ripple نکرده است. او تأیید کرد که Linqto ۴.۷ میلیون سهم Ripple را تنها از طریق معاملات بازار ثانویه کسب کرده است—نه مستقیماً از Ripple. شرکت انتقالات سهام مرتبط با Linqto را در اواخر ۲۰۲۴ به دلیل افزایش نظارت‌های نظارتی و سردرگمی بر سازه‌های مالکیت متوقف کرده است. این توسعه نگرانی‌های سرمایه‌گذاران را تشدید کرده و خواسته‌ها برای اصلاحات ساختاری در نحوه بازاریابی و مدیریت سرمایه خصوصی را افزایش داده است.