اتریوم روز پنجشنبه بالای ۲,۱۰۰ دلار معامله میشود و امروز ۳٪ کاهش داشته است، در حالی که بازار مشتقات آن پرجنبوجوش است. زیر سطح، موقعیتگیری در فیوچرز و آپشنها بازاری را نشان میدهد که با احتیاط به سمت صعودی متمایل است—اما نه بدون چند تله که منتظرند ناگهان بسته شوند.
مشتقات اتریوم با افزایش بهره باز و تنگتر شدن چنگال «حداکثر درد» تنش ایجاد میکنند
نویسنده
اشتراک
مشتقات اتریوم کشمکش میان گاوها و پوششدهندگان ریسک را نشان میدهد
اتریوم فیوچرز اوپن اینترست طبق آمار coinglass.com در میان پلتفرمهای بزرگ همچنان بالا مانده است که نشاندهنده تداوم مشارکت است، حتی در حالی که موقعیتگیری کوتاهمدت نرمتر میشود. مجموع اوپن اینترست در صرافیهای پیشرو نشان میدهد بایننس حدود ۶.۵۱ میلیارد دلار است، پس از آن CME با ۴.۰۵ میلیارد دلار و Gate نزدیک ۳.۵۲ میلیارد دلار قرار دارند و Bybit و OKX نیز با فاصلهای کم دنبال میکنند. با این حال، تغییرات ۲۴ ساعت اخیر داستانی کماشتیاقتر را روایت میکند؛ بیشتر پلتفرمها افت ثبت کردهاند، از جمله بایننس با کاهش ۸.۸۴٪ و CME با افت ۷.۱۴٪.
واگرایی میان مشارکت و مومنتوم نشان میدهد بازار وارد حالت بازتنظیم شده است. معاملهگران فرار نمیکنند، اما در حال کاهش مواجهه هستند. با این وجود، موارد استثنا مانند Hyperliquid که افزایش روزانه ۳.۷۸٪ در اوپن اینترست ثبت کرده، نشان میدهد اشتهای انتخابی همچنان پابرجاست.
در همین حال، بازارهای آپشن داستانی اندکی متفاوت را روایت میکنند—داستانی که خوشبینانهتر متمایل است. آپشنهای کال ۶۱.۰۱٪ از کل اوپن اینترست را تشکیل میدهند، در مقایسه با ۳۸.۹۹٪ برای پوتها؛ تمایلی روشن به سمت موقعیتگیری صعودی. در ارقام خام، کالها بیش از ۲.۲۲ میلیون ETH را نمایندگی میکنند، در حالی که پوتها نزدیک ۱.۴۲ میلیون ETH هستند.
حجم معاملات رقابتی نزدیکتر را نشان میدهد. طی ۲۴ ساعت گذشته، کالها ۵۱.۰۲٪ از فعالیت را تشکیل میدهند در برابر ۴۸.۹۸٪ برای پوتها؛ این یعنی با اینکه گاوها مزیت ساختاری را در اختیار دارند، معاملهگران در کوتاهمدت فعالتر در حال پوشش ریسک هستند.
بزرگترین معاملات آپشن نیز این روند را تأیید میکنند. در Deribit، بیشتر موقعیتهای بزرگ شرطهایی هستند که اتریوم افزایش خواهد یافت؛ با یک قرارداد که هدف ۶,۵۰۰ دلار را دنبال میکند و بیش از ۵۳,۰۰۰ ETH اوپن اینترست دارد. همچنین چندین شرط صعودی دیگر بین حدود ۲,۲۰۰ تا ۶,۵۰۰ دلار پخش شدهاند. البته برخی شرطهای نزولی هم وجود دارد، مثل یکی حوالی ۱,۸۰۰ دلار، اما در مقایسه کوچکترند.
با نگاه به صرافیها، فعالیت معاملاتی نیز داستانی مشابه را بازگو میکند. در Bybit، قراردادی که روی قیمتهای بسیار بالاتر شرط میبندد بیشترین توجه را گرفته و نزدیک به ۶,۹۲۱ ETH در آن معامله شده است. در همین حال، در Binance هنوز مقداری علاقه برای محافظت در برابر افت وجود دارد؛ معاملهگران روی سطح ۱,۲۰۰ دلار شرطگذاری میکنند. با این حال، کفه ترازو به نفع کالهاست، بهویژه در قیمتهای اعمال بالاتر، که نشان میدهد معاملهگران بیشتر برای صعود بلندمدت موقعیت میگیرند تا یک جهش فوری.
دادههای CME لایه دیگری از پیچیدگی را اضافه میکند. اوپن اینترست انباشته بر اساس سررسید از طریق Cryptoquant رشد پیوستهای را در چندین افق زمانی نشان میدهد، با تمرکز قابلتوجهی در قراردادهایی که طی یک تا شش ماه آینده منقضی میشوند. موقعیتهای با سررسیدهای دورتر نیز در حال گسترشاند و بازتابدهنده راهبردهای نهادی هستند که مواجهه ساختارمند را بر سفتهبازی کوتاهمدت ترجیح میدهند.
وقتی بر اساس نوع موقعیت تفکیک میشود، آپشنهای CME بسته به دوره زمانی، سلطه متناوب بین کالها و پوتها را نشان میدهد، اما خوشههای اخیر حاکی از انباشت مجدد کال در زمان بازیابیهای قیمتی است. به بیان دیگر، به نظر میرسد نهادها حاضرند متمایل به صعودی باشند—اما نه بیمحابا.
مفهوم مکس پین—قیمتی که دارندگان آپشن بیشترین ناراحتی مالی را در آن احساس میکنند—پیچش نهایی را اضافه میکند. دادههای فعلی نشان میدهد کشش گرانشی به سمت محدوده کمی بالاتر از ۲,۰۰۰ دلار در پلتفرمهای بزرگی مانند بایننس، OKX و Deribit وجود دارد. با توجه به اینکه اتریوم درست کمی بالاتر از آن محدوده معامله میشود، ممکن است با نزدیک شدن تاریخهای سررسید، رفتار قیمت همچنان پیرامون این سطوح بچرخد.
از نظر تاریخی، کل اوپن اینترست آپشنهای اتریوم نزدیک به چرخههای قیمتی حرکت کرده است؛ در رالیها گسترش مییابد و در افتها کاهش پیدا میکند. نمودارهای اخیر نشان میدهند اوپن اینترست همزمان با بازگشتهای قیمتی در حال افزایش است، هرچند نه با همان شدتی که در اوجهای قبلی دیده میشد؛ که بیانگر لحن سنجیدهتر بازار است.
سیتیگروپ پیشبینیهای بیتکوین و اتریوم را با کند شدن ورود سرمایه به ETFها در آمریکا کاهش میدهد
سیتیگروپ اهداف قیمتی بیتکوین و اتریوم را در پی تأخیرهای نظارتی تعدیل میکند. جدیدترین دیدگاهها و پیشبینیها را کشف کنید. read more.
اکنون بخوانید
سیتیگروپ پیشبینیهای بیتکوین و اتریوم را با کند شدن ورود سرمایه به ETFها در آمریکا کاهش میدهد
سیتیگروپ اهداف قیمتی بیتکوین و اتریوم را در پی تأخیرهای نظارتی تعدیل میکند. جدیدترین دیدگاهها و پیشبینیها را کشف کنید. read more.
اکنون بخوانیدسیتیگروپ پیشبینیهای بیتکوین و اتریوم را با کند شدن ورود سرمایه به ETFها در آمریکا کاهش میدهد
اکنون بخوانیدسیتیگروپ اهداف قیمتی بیتکوین و اتریوم را در پی تأخیرهای نظارتی تعدیل میکند. جدیدترین دیدگاهها و پیشبینیها را کشف کنید. read more.
نمودارهای اوپن اینترست در سطح صرافی نیز همین حس را بازتاب میدهند. در حالی که اوپن اینترست تجمیعی همچنان بالا—در محدوده دهها میلیارد دلار—قرار دارد، شیب آن در هفتههای اخیر صافتر شده است؛ نشانهای از اینکه معاملهگران پیش از تزریق سرمایه بیشتر، منتظر جهتگیری روشنتری هستند.
در مجموع، بازار مشتقات اتریوم این هفته فاقد باور نیست—فقط خویشتنداری به خرج میدهد. کالها غالباند، نهادها درگیرند و اوپن اینترست قابلتوجه باقی مانده است. اما با نزدیک بودن سطوح مکس پین و تردید در جریانهای کوتاهمدت، به نظر میرسد بازار ترجیح میدهد درجا بزند تا اینکه با سرعت بدود.
سؤالات متداول 🔎
- اوپن اینترست فیوچرز اتریوم چیست؟
اوپن اینترست فیوچرز اتریوم مجموع ارزش قراردادهای فیوچرزِ باز را اندازهگیری میکند و میزان مشارکت بازار را بازتاب میدهد. - چرا آپشنهای کال اتریوم از پوتها بیشترند؟
سهم بالاتر کالها نشان میدهد معاملهگران برای افزایشهای بالقوه قیمت در گذر زمان موقعیتگیری میکنند. - مکس پین برای قیمت اتریوم به چه معناست؟
مکس پین به سطح قیمتیای اشاره دارد که در آن معاملهگران آپشن بیشترین زیان را تجربه میکنند و اغلب مانند یک آهنربای قیمتی کوتاهمدت عمل میکند. - کدام صرافیها بر معاملات مشتقات اتریوم تسلط دارند؟
Binance، CME، OKX، Bybit و Gate در فعالیت فیوچرز و آپشنهای اتریوم در سطح جهانی پیشتاز هستند.
