ثبت درخواست ETF بیتکوین با کارمزد پایین مورگان استنلی، سلطه بلکراک را به چالش میکشد و از تشدید رقابت قیمتی خبر میدهد؛ در حالی که توزیع مبتنی بر مشاوران آماده است بر جریانهای ورودی اثر بگذارد و توازن قدرت میان ناشران ETF اسپات را بازآرایی کند.
مورگان استنلی به دنبال تسلط بر ETFهای بیتکوین است؛ در حالی که کارمزد پایین آن IBIT بلکراک را زیر قیمت میزند
نویسنده
اشتراک
مورگان استنلی با ثبت ETF بیتکوین کمکارمزد، بلکراک را زیر قیمت میزند
پس از آنکه مورگان استنلی در تاریخ ۲۷ مارس اصلاحیه شماره ۳ را برای ثبت S-1 خود ارائه کرد و در آن یک ساختار پیشنهادی با کارمزد پایین برای محصول اسپات بیتکوین را تشریح نمود، تغییر در قیمتگذاری صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین در حال شکلگیری است. این ثبت، از یک نقطه عطف بالقوه برای پویایی هزینهها و رقابت میان ناشران خبر میدهد. اریک بالچوناس، تحلیلگر ETF بلومبرگ، در شبکه اجتماعی X نوشت:
«نیمهشوک: ETF بیتکوین مورگان استنلی ۱۴ واحد پایه کارمزد خواهد گرفت و آن را به ارزانترین ETF اسپات بیتکوین در بازار تبدیل میکند و ۱۱ واحد پایه از IBIT هم ارزانتر است.»
این تحلیلگر افزود: «این یعنی هیچکدام از مشاورانشان هنگام استفاده از آن احساس تعارض نخواهند کرد و شانس جذب داراییهای بیرونی را هم دارند. هوشمندانه است. احتمالاً عرضه در دو هفته آینده.» او معتقد است مزیت قیمتگذاری میتواند تصمیمهای تخصیص در کانالهای مشاورهای را آسانتر کند و در عین حال راه را برای ورود جریانهای بیرونی باز کند.
جیمز سیفارت، دیگر تحلیلگر ETF بلومبرگ، نیز در X اظهار کرد: «واو. کارمزد ETF اسپات بیتکوین مورگان استنلی MSBT مشخص شد. فقط ۰.۱۴٪ کارمزد میگیرد!!! حرکت بزرگی است. شوخی ندارند. احتمالاً اوایل آوریل عرضه میشود.»
ثبت اصلاحشده، ساختار پیشنهادی صندوق را با محوریت بهرهوری هزینه و مواجهه مستقیم با بیتکوین توضیح میدهد و محصول را در برابر عرضههای موجود ETF اسپات با نسبت هزینه بالاتر قرار میدهد. این تحول میتواند فشار کاهشی بر کارمزدها در میان ناشرانی ایجاد کند که برای تخصیصهای نهادی و مبتنی بر مشاور رقابت میکنند. طبق امیدنامه، «تراست بیتکوین مورگان استنلی» بهعنوان یک ابزار غیرفعال طراحی شده که بیتکوین را با استفاده از نرخ تسویه معیار بیتکوین کویندِسک در ساعت ۴ بعدازظهر نیویورک (Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate) ردیابی میکند و بیتکوین را بهصورت مستقیم و بدون اهرم یا مشتقه نگه میدارد. این صندوق، ایجاد و بازخرید واحدها را از طریق انتقالهای بیتکوین مرتبط با اندازههای بزرگ سبد تسهیل میکند و مشارکتکنندگان مجاز میتوانند بهصورت نقدی یا غیرنقدی (in-kind) از طریق طرفهای مقابل تعیینشده معامله کنند.
سلطه بلکراک تحت فشار قرار میگیرد؛ با نزدیک شدن مقیاس مورگان استنلی
دادههای مقایسهای نشان میدهد ETF «آیشِرز تراست بیتکوین» بلکراک (IBIT) نسبت هزینه ۰.۲۵٪ دارد و حدود ۷۸۵,۲۴۱ بیتکوین به ارزش تقریبی ۵۴.۰۹ میلیارد دلار را نگه میدارد که تا ۲۶ مارس نمایانگر تخصیص ۱۰۰٪ به بیتکوین با حداقل مواجهه نقدی است. مقیاس این داراییها، جایگاه مسلط آن در بازار را برجسته میکند، در حالی که اختلاف کارمزد نشان میدهد قیمتگذاری پیشنهادی مورگان استنلی چگونه میتواند رهبران تثبیتشده را به چالش بکشد.
پیشبینیهای دیگری نیز به جریانهای ورودی بالقوه بسیار بزرگتر مرتبط با پلتفرم مدیریت ثروت مورگان استنلی اشاره دارند. فونگ له، رئیس و مدیرعامل Strategy، گفت مدیریت ثروت مورگان استنلی حدود ۸ تریلیون دلار دارایی مشتری را زیر نظر دارد و دامنه تخصیص ۰٪ تا ۴٪ به بیتکوین را توصیه میکند که میتواند به تقاضای قابلتوجهی تبدیل شود. له گفت: «یک تخصیص ۲٪ معادل ۱۶۰ میلیارد دلار خواهد بود، حدود ۳ برابر اندازه IBIT. MSBT: بیتکوین هیولا.» این برآورد نشان میدهد حتی جابهجاییهای کوچک در پرتفویها میتواند بهطور معناداری مقیاس بازارهای ETF اسپات بیتکوین را گسترش دهد.
«بیتکوین هیولایی» مورگان استنلی در راه است؟ مدیرعامل استراتژی میگوید ورود ۱۶۰ میلیارد دلار سرمایه میتواند مقیاس IBIT بلکراک را سه برابر کند
یک تغییر کوچک در سبدهای سرمایهگذاری نهادی میتواند تقاضای عظیمی برای بیتکوین آزاد کند؛ چارچوب مورگان استنلی نشان میدهد جریانهایی ممکن است شکل بگیرند که حتی از بلکراک هم فراتر بروند read more.
اکنون بخوانید
«بیتکوین هیولایی» مورگان استنلی در راه است؟ مدیرعامل استراتژی میگوید ورود ۱۶۰ میلیارد دلار سرمایه میتواند مقیاس IBIT بلکراک را سه برابر کند
یک تغییر کوچک در سبدهای سرمایهگذاری نهادی میتواند تقاضای عظیمی برای بیتکوین آزاد کند؛ چارچوب مورگان استنلی نشان میدهد جریانهایی ممکن است شکل بگیرند که حتی از بلکراک هم فراتر بروند read more.
اکنون بخوانید«بیتکوین هیولایی» مورگان استنلی در راه است؟ مدیرعامل استراتژی میگوید ورود ۱۶۰ میلیارد دلار سرمایه میتواند مقیاس IBIT بلکراک را سه برابر کند
اکنون بخوانیدیک تغییر کوچک در سبدهای سرمایهگذاری نهادی میتواند تقاضای عظیمی برای بیتکوین آزاد کند؛ چارچوب مورگان استنلی نشان میدهد جریانهایی ممکن است شکل بگیرند که حتی از بلکراک هم فراتر بروند read more.
جایگاه کارمزدی در میان ناشران نشان میدهد تمرکز فشردهای زیر ۰.۳۰٪ وجود دارد و ۰.۱۴٪ پیشنهادی مورگان استنلی از رقبا پایینتر است؛ از جمله «تراست مینی بیتکوین» گریاسکیل با ۰.۱۵٪، EZBC فرانکلین تمپلتون با ۰.۱۹٪، و محصولات Bitwise و Vaneck با ۰.۲۰٪. Ark 21Shares کارمزدی ۰.۲۱٪ دارد، در حالی که IBIT بلکراک، FBTC فیدلیتی و BTCO اینوسکو گلکسی هر کدام ۰.۲۵٪ هستند؛ که اهمیت فشردهسازی بیشتر در پایینترین بخش این بازه را برجسته میکند.
مقیاس، همچنان یک عامل تعیینکننده در پیامدهای گستردهتر این پیشنهاد باقی میماند. تحلیلگر بلومبرگ گفت:
«دلیل اینکه این عرضه مشخص اینقدر جالب است این است که این اولین بانک خواهد بود که ETF اسپات BTC را ارائه میکند و این بانک اتفاقاً ۱۶ هزار مشاور دارد که ۶ تریلیون دلار دارایی را مدیریت میکنند. آنها دروازهبانهای نهایی پول ثروتمندِ نسل بومر هستند.»
او به نفوذ مشاوران بهعنوان یک محرک کلیدی اشاره کرد که میتواند جریانها و واکنشهای رقابتی در سراسر بازار ETF بیتکوین را شکل دهد.
پرسشهای متداول 🧭
- چرا کارمزد ETF مورگان استنلی برای سرمایهگذاران اهمیت دارد؟
کارمزدهای پایینتر میتواند بازده را بهبود دهد و تخصیصهای مشاوران را در مقیاس بزرگ تحت تأثیر قرار دهد. - این موضوع چگونه میتواند بر ETFهای بیتکوین رقیب اثر بگذارد؟
ممکن است به رقبایی مانند بلکراک و گریاسکیل فشار بیاورد تا کارمزدها را کاهش دهند. - چه چیزی توزیع مورگان استنلی را منحصربهفرد میکند؟
شبکه مشاوران آن تریلیونها دلار دارایی را کنترل میکند که میتواند محرک جریانهای ورودی باشد. - آیا ETF با بیتکوین واقعی پشتیبانی میشود؟
بله، بهعنوان یک ابزار اسپات بیتکوین با پشتوانه کامل ساختاربندی شده است.
