مورگان استنلی با به‌روزرسانی اصلاحیه ۴ از نزدیک بودن راه‌اندازی ETF بیت‌کوین خبر می‌دهد

ثبت ETF بیت‌کوین مورگان استنلی از زمان‌بندی نزدیکِ راه‌اندازی خبر می‌دهد

مورگان استنلی، بانک سرمایه‌گذاری و شرکت مدیریت دارایی جهانی، در تاریخ ۱ آوریل اصلاحیه شماره ۴ را برای بیانیه ثبت Form S-1 خود نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای «Morgan Stanley Bitcoin Trust» ثبت کرد و برنامه‌های خود را برای فهرست‌کردن صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین در NYSE Arca تحت نماد MSBT تشریح کرد. این پرونده، یک ابزار سرمایه‌گذاری غیرفعال را توصیف می‌کند که برای دنبال‌کردن عملکرد قیمتی بیت‌کوین با استفاده از یک شاخص معیار طراحی شده است.

جیمز سیفارت، تحلیلگر ETF در بلومبرگ، در پلتفرم اجتماعی X دیدگاه خود را درباره پرونده به‌روزشده و زمان‌بندی احتمالی به اشتراک گذاشت. او گفت: «جدید: پرونده به‌روزشده از مورگان استنلی برای ETF بیت‌کوین‌شان $MSBT. به نظر می‌رسد تغییرات جزئی باشد که حدس می‌زنم بر اساس بازخورد/نظرات SEC انجام شده است»، و افزود:

“فرض پایه من این است که این آخرین اصلاحیه قبل از اینکه یک امیدنامه نهایی داشته باشیم و این محصول هفته آینده راه‌اندازی شود.”

این اصلاحیه شامل بازنگری‌هایی در ساختار عملیاتی، ترتیبات امانت‌داری (کاستودی)، و سازوکارهای ایجاد و بازخرید واحدها (سهام) است. همچنین روش‌شناسی قیمت‌گذاریِ مرتبط با معیار Coindesk Bitcoin Benchmark را روشن‌تر می‌کند و افشاگری‌ها درباره ریسک‌ها، کارمزدها و ارائه‌دهندگان خدمات را به‌روزرسانی می‌کند که بازتاب بازخوردهای نظارتی است.

ساختار ETF بیت‌کوین، کارمزدها و کاستودی محرک رقابت بازار

این پرونده تأکید می‌کند که تراست به‌عنوان یک ابزار غیرفعالِ دنبال‌کننده بیت‌کوین عمل خواهد کرد و از راهبردهای معاملاتی فعال یا اهرم استفاده نمی‌کند. در آن آمده است: «Morgan Stanley Bitcoin Trust یک صندوق قابل معامله در بورس است که سهام عادیِ دارای نفع اقتصادی را منتشر می‌کند که انتظار می‌رود در NYSE Arca, Inc. فهرست شود.» شرکت سرمایه‌گذاری خاطرنشان کرد:

“تراست یک ابزار سرمایه‌گذاری غیرفعال است که قصد ندارد بازدهی فراتر از دنبال‌کردن قیمت بیت‌کوین ایجاد کند. این بدان معناست که اسپانسرِ تفویض‌شده در زمان‌هایی که قیمت بیت‌کوین بالاست به‌طور سفته‌بازانه بیت‌کوین را نمی‌فروشد یا در قیمت‌های پایین با انتظار افزایش قیمت در آینده به‌طور سفته‌بازانه بیت‌کوین خریداری نمی‌کند.”

در پرونده همچنین آمده است: «این همچنین به این معناست که تراست برای دستیابی به هدف سرمایه‌گذاری خود از اهرم، مشتقات یا هرگونه ترتیبات مشابه استفاده نخواهد کرد.»

امیدنامه همچنین ساختار کارمزد را که به ارزش خالص دارایی (NAV) گره خورده است تشریح می‌کند؛ ساختاری که در اصلاحیه شماره ۳ افشا شد و این محصول را در میان کم‌هزینه‌ترین پیشنهادها قرار می‌دهد. این تراست کارمزد سالانه ۰.۱۴٪ برای اسپانسر تفویض‌شده دریافت خواهد کرد که به‌صورت روزانه انباشته شده و با استفاده از معیار قیمت‌گذاری بیت‌کوین محاسبه می‌شود. تحلیلگران اشاره کرده‌اند که این رقم کمتر از کارمزد Ishares Bitcoin Trust (IBIT) بلک‌راک است که ۰.۲۵٪ دریافت می‌کند؛ موضوعی که تشدید رقابت قیمتی میان ناشران را برجسته می‌سازد.

Morgan Stanley Investment Management به‌عنوان اسپانسر تفویض‌شده عمل خواهد کرد و بر عملیات و انطباق نظارتی نظارت می‌کند. پرونده نشان می‌دهد که The Bank of New York Mellon و Coinbase Custody Trust Company نگهداری (کاستودی) بیت‌کوین را با استفاده از ذخیره‌سازی سرد بر عهده خواهند داشت، در حالی که امیدنامه ریسک‌هایی از جمله نوسان، عدم قطعیت‌های نظارتی و شکاف‌های احتمالی قیمت‌گذاری میان سهام و بیت‌کوینِ زیربنایی را برجسته می‌کند.

پرسش‌های متداول 🧭

• ETF بیت‌کوین مورگان استنلی MSBT چیست؟
  این یک ETF غیرفعال بیت‌کوین است که برای دنبال‌کردن قیمت‌های بیت‌کوین طراحی شده و تحت نماد MSBT در NYSE Arca معامله می‌شود.
• کارمزد ETF بیت‌کوین مورگان استنلی در مقایسه با رقبا چگونه است؟
  کارمزد پیشنهادی ۰.۱۴٪ کمتر از رقبای بزرگ مانند IBIT بلک‌راک است و نشان‌دهنده رقابت تهاجمی بر سر قیمت در بازار ETF بیت‌کوین است.
• ETF بیت‌کوین مورگان استنلی چه زمانی می‌تواند راه‌اندازی شود؟
  تحلیلگران می‌گویند این ETF می‌تواند پس از تأیید نهایی SEC و در پی آخرین اصلاحیه ثبت‌شده، به‌زودی راه‌اندازی شود.
• امانت‌داران و گردانندگان کلیدی ETF چه کسانی هستند؟
  Coinbase Custody و Bank of New York Mellon نگهداری (کاستودی) بیت‌کوین را انجام خواهند داد، در حالی که Morgan Stanley Investment Management بر عملیات نظارت می‌کند.